危险的投资！招行、光大28亿理财爆雷

[本文来自：www.ii77.com]

文 ✎ 许芸 黄莹

编纂 ✎ 成静卫

三年前一笔看似可操左券的国外投资，现在掀起了伟大风波。

因为投资英国体育版权巨头MP&Silva Holding S.A.（以下简称“MPS”）项目巨亏，招商银行28亿理产业品发生偿付风险，光大证券计提15.21亿元估计欠债及资产减值预备，暴风集体创始人冯鑫手艺性破产。

被各方高度看好，估值达14亿美元的MPS为何倏忽破产？这笔生意留下的52亿元烂摊子最终将若何收场？

光大证券的难题

3月27日晚，光大证券发布2018年年报，营收77.12亿元，同比削减21.61%；归属于母公司股东的净利润1.03亿元，较上年同期削减96.57%。创下了其自2006年以来的最低盈利记录。

光大证券业绩骤降的祸首祸首恰是MPS公司的破产，这让光大证券大幅计提估计欠债及资产减值预备，共计削减2018年度归并利润总额约15.21亿元，削减归并净利润约11.41亿元。

2016年，光大证券旗下光大浸辉结合暴风集体牵头设立上海浸鑫投资咨询合伙企业（以下简称“浸鑫基金”），收购英国体育版权公司MPS 65%股权。

光大浸辉担当浸鑫基金的执行事务合伙人。浸鑫基金优先级有限合伙人出资人民币32亿元、中央级有限合伙人出资人民币10亿元、劣后级有限合伙人出资人民币10亿元。

2018年10月，MPS公司破产。

风暴方才光降时，因为光大证券在信息流露上的遮掩，并未引起太多存眷。

风险首次浮现于光大证券2018年第三季度报中一条不甚起眼的仲裁信息：2018年10月22日，上海华瑞银行股份有限公司（下称“华瑞银行”）因与光大浸辉的《上海浸鑫投资咨询合伙企业（有限合伙）合伙和谈之增补和谈》争议事宜，恳求裁决光大浸辉向其支出投资源金、投资收益、违约金、律师费、仲裁费等合计约4.52亿元。

至于双方因何发生胶葛，光大证券其时并未流露更多细节。

券商中国称，华瑞银行经由爱建信任的通道介入投资浸鑫基金4亿元，与投资28亿元的招商银行（经由招商财富出资）同为优先级投资人。

凭据《差额补足函》，优先级合伙人不克实现退出时，由光大资源承担响应的差额补足义务。

3月1日晚，光大证券就光大资源向浸鑫基金的投资进行评估后，计提减值预备6000万元。并未对差额补足义务涉及的或有金额进行计提减值，且未流露涉及金额。

直至3月19日晚，光大证券刚刚流露，两名优先级合伙人出资源息合计约35亿元，并进行响应计提预备。

不外，在计提减值预备时，光大证券并未对差额补足部门进行全额较量。光大证券认为，差额补足义务的性质判断存在不确定性，最终须承担的具体责任仍须经司法法式或其他需要法式后再行明确。

此外，计提减值较量还综合考虑了暴风集体及其实际掌握人冯鑫与光大浸辉签署的回购和谈、冯鑫向光大资源和光大浸辉出具的《承诺函》、冯鑫质押给优先级合伙人的股权市值以及正接纳的国外追偿办法等情形。

最终，光大证券计提14亿元估计欠债，约占35亿元的40%。此外，光大证券对光大资源和光大浸辉投资成本计提历久股权投资减值预备6552.45万元，对光大浸辉应收浸鑫基金治理费和其他应收代垫费用等响应计提应收款子信用风险减值预备5533.81万元。

市界以投资者身份致电光大证券，扣问对两名优先级合伙人的赔偿事宜，接线工作人员回应称，一切以公司通知为准，并透露会督促相关子公司接纳积极的国外追偿、诉讼等办法，维护公司和投资者的好处。

对于暴风集体和冯鑫的回购承诺，该工作人员透露，今朝暴风方面还未履行相关的回购义务。

至于公司是否对作出投资决议的人进行处理，该工作人员称，以通知信息为准。

▵光大证券营业部

此事对光大证券发生的影响已展现。

2019年1月中旬，光大证券公布主要人事录用。闫峻出任光大证券党委委员、书记，免除薛峰光大证券党委书记、委员职务。薛峰持续担当光大证券董事长。

3月18日，上海证监局发布《关于对薛峰接纳监管讲话行政监管办法的决意》。《决意》称，光大证券对子公司管控机制不完美，对重大事项未严厉执行内部决议流程，薛峰作为公司时任总司理，对上述问题负有向导责任和治理责任，是以对其接纳监管讲话的行政监管办法。

巧合的是，薛峰的上任也和危机有关。

2013年，光大证券爆发“816乌龙指”事件，被证监会罚没5.23亿元，原总裁徐浩明引咎告退。薛峰临危受命，2014年1月承担起光大证券总裁职责。2016年11月，董事会会议选举薛峰担当董事长。

2016年12月20日，薛峰在“光大证券财富治理年会”透露，“我们本年上半年拿下了全球最大的体育赛事公司之一MPS 65%的股权，非常高兴。若是不出不测的话，我们这家重孙公司会拿下美洲杯的主办权，然后我们还在谋划世界网球锦标赛，这个赛事纳入到中国等等。”

其时谁都没想到，这项收购数年后竟会如许落幕。

从乌龙指事件到此次投资爆雷，风控仍是光大证券的难题。

谁为巨额损失买单？

吃亏带来的不良究竟已经起头舒展。

在上海钜派投资集体有限公司的百度贴吧中，投资者们一片哀鸿遍野，或吃力吃力乞助，或振臂维权。有投资者透露，“收购MPS的前两年半来，所有投后申报均流露项目运行完全正常，然而2018年9月底倏忽于季报流露此项目是一个大圈套，2018年10月MPS被英法律院判决倒闭，投资人血本无归！！！”

在此次吃亏中，上海钜派投资所涉及的是两只私募股权产物，离别成立于2016年4月和6月，总规模为3.16亿元摆布，即使算上一年的耽误期，也立时就要到期了。

该基金投资偏向为受让上海宝易渲投资中心（有限合伙）持有的鹰潭浪淘沙投资治理合伙企业（有限合伙）人民币1.5亿元的有限合伙份额。鹰潭浪淘沙购置了浸鑫基金的劣后级有限合伙份额。

当然，上海钜派投资并非损失最惨烈的。

天眼查显露，浸鑫基金14位出资方中，出资最多的是招商基金全资子公司招商财富，出资28亿元，持有浸鑫基金53.82%的股权；其次为嘉兴招源涌津股权投资基金合伙企业（有限合伙），出资6亿元；其他出资人还包罗上海爱建信任、光大资源、深圳科华资源等公司。最后，真正买单的是这些投资机构的理财客户。

▵招商银行财富治理中心

针对28亿元理产业品的偿付风险，3月26日，招商银行副行长兼董事会秘书王良公开回应，背后资金起原于招行理财资金的招商财富，是浸鑫基金的两名有限合伙人之一，持有浸鑫基金53.82%的股权。

不外他也透露，招行作为浸鑫基金的优先级合伙人，其理财资金有股权、股票、差额补足等多重保障办法。28亿元投资金额伟大，招行将经由积极沟通，推进各方履行合同义务，维护投资人正当权益。

而在此前的2月2日，光大证券曾发布通知称，《差额补足函》的有效性存在争议，光大资源的实际司法责任尚待判断。

关于事件将若何进展，谁未来承受损失，众口纷纭。市界离别致电招商财富、钜派投资、爱建信任，截止发稿时，均没有获得复原。

MPS公司暴雷始末

事情的发源还要从暴风集体上市说起。

2015年3月，暴风集体上市，随后一连29个生意日涨停，打破此前新股上市后一连涨停记载，3个月内股价一度涨至327.01元/股，成为2015年牛市第一股。除了暴风影音，暴风集体还在VR、互联网电视等范畴风光无限，成为资源的骄子。

▵暴风集体CEO冯鑫

为了进一步提拔公司实力，完美DT大娱乐计谋结构，暴风集体看上了体育买卖，看上了MPS。

彼时，MPS是一家体育版权掮客公司，其拥有的版权资源包罗2018及2022年足球世界杯、2016年欧洲足球锦标赛、意甲联赛、英超联赛、西甲联赛、法甲联赛、英格兰足总杯、巴甲联赛、法国网球公开赛、国度橄榄球联盟、一级方程式赛车、世界棒球经典赛、NBA和西班牙篮球联赛等赛事。曾是全球体育版权市场的霸主之一。

在投资者的强烈追捧下，收购MPS对于暴风来说只是顺势而为的一件事。

2016年5月，暴风科技与光大证券结合成立的浸鑫基金，收购了MPS 65%的股权。此后，暴风科技还与MPS签署《计谋合作备忘录》，双方将在体育媒体权力的治理，与体育媒体版权治理相关的咨询办事等各方面睁开合作互补。

暴风集体CEO冯鑫对此寄予厚望，将收购MPS形容为入局体育财富的“最后一张入场券”。但MPS自身存在的一系列局限性，并没有给暴风集体在买卖上带来预期的匡助。

一方面，MPS所拥有的的意甲、法甲、苏超级联赛在国内市场存眷度相对较低，而存眷度较高的英超版权又仅限于除中国之外的亚太区域。

另一方面，在浸鑫基金收购MPS之前，乐视体育在2015年已经与MPS签署了计谋合作和谈，从MPS手中获得了一多量热点赛事在中国大陆区域的独家版权。暴风并不克使用。

除此之外，在被中资收购之时，MPS手中的首要体育版权大多都面临着即将到期的问题。

不外，最为致命的是：收购完成后，这个占股65%的大股东却不大管事。

对于MPS的衰败，有外媒直指中资的入驻是首要原因，一方面MPS的三位创始人已经不再介入要害决议，而是将主要事务都移交给中资一方，导致决议效率大不如前; 另一方面，浸鑫基金的两大股东光大资源与暴风科技，无暇顾及版权买卖的争夺。

MPS最终日就衰败。2018年10月，在接连络续的讼事之后，英国高档法院宣判MPS正式破产清理。浸鑫基金的投资或者都打了水漂。

2019年3月13日，光大浸辉作为浸鑫基金的执行事务合伙人，与浸鑫基金配合作为原告，将暴风集体及其实际掌握人冯鑫告上北京高院。因暴风集体及冯鑫未履行相关和谈项下的股权回购义务而组成违约，光概略求被告补偿因不履行回购义务而导致的部门损失，包罗浸鑫基金下设特别目的公司的银行贷款利息、已向相关投资人支出的利息以及其他费用，合计约为 7.5亿元。

如今，暴风集体已经成为资源市场的弃儿，市值江河日下，冯鑫也欠债累累，自顾不暇。这个52亿元的烂摊子将若何收场？

你买理产业品吃亏过吗？

万科的“谣言”

部门图片素材源自视觉中国

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