中信国安集体遇困局：欠债千亿股东焦急，或已启动重组法式

作者｜韩蕾

       起原｜野马财经

近日，中超第5轮打响，北京国安2:1战胜河南建业取得五连胜领跑积分榜，让一众球迷惊喜连连。然而在另一边，北京国安队的前店主中信国安集体却正在债务危机中吃力吃力挣扎。

据《时代周报》获得的一份名为《关于恳请中国银行保险监视治理..协调整决中信国安集体有限公司重组过程中有关问题的函》的文件显露，中信国安集体已启动资产重组工作，且中信集体正就旗下中信国安集体举止性风险向中国银保监会恳求协助。

银行业知恋人士透露，早在3月中旬，这份言辞关切的沟通函就在金融圈内广为撒布，里面露出的中信国安集体的债务问题让业内大吃一惊，业内互相核实后确认涉及欠债1558亿规模和举止性危机根基都属实，而金融圈内对中信国安集体的危机早已知悉。

短短一个月内，25亿元债务违约、上市公司股份被轮候冻结、债券评级持续下调……加之第一大股东中信集体向相关部门递送的协调函件，无疑不在解说中信国安集体已经显现了举止性风险，且短时间内解决极为难题。

这个五年前成长势头正猛，经由“混改”成就了“世纪大拍卖”的中信国安集体，究竟发生了什么？为何自带中信的“金字招牌”却依旧无法扭转衰败的命运？

或许汗青已经敷陈了人们个中的机要。

2019年4月11日晚间，上市公司白银有色（601212.SH）、中葡股份（600084.SH）先后发布通知称，其控股股东中信国安集体持有的公司股份被轮候冻结。

通知显露，中信国安集体持有的两家上市公司的限售畅通股，因涉及让渡胶葛被北京市高级人民法院轮候冻结，冻结肇端日 2019年4月11日，冻结刻日为三年，自转为正式冻结之日起较量。

这已经不是中信国安集体持有股份第一次被冻结了。

野马财经（微信公号：ymcj8686）统计发现，仅中葡股份一家上市公司股权就在本年被北京市顺义区人民法院、浙江省杭州市中级人民法院、辽宁省高级人民法院、北京市高级人民法院等各地法院轮候冻结。涉及公司包罗中关村银行股份有限公司、华鑫国际信任有限公司、广发银行股份有限公司北京魏公村支行、中粮信任有限责任公司等多家金融机构。

起原：白银有色通知

而截止今朝，上述两家上市公司处于轮候冻结状况的股份数量，已经占到中信国安集体持股数的100%。此外，中信国安集体一致动作人中信国安投资有限公司持有的中葡股份约1.17亿股无限售畅通股，也被司法冻结。据野马财经（微信公号：ymcj8686）粗略估算，上述冻结的股权市值已经跨越百亿元。

可是，现有股权的冻结并不料味着中信国安集体有了喘息的机会。在不久的时间里，它或者面临加倍严重的考验。

截止2019年1月底，中信国安集体整体有息欠债规模达到了1558亿元，个中银行乞贷占绝大部门约有824亿元，其次是其他乞贷余额和债券余额共计450亿元摆布。除此之外，中信国安集体还欠有保险公司、信任公司、证券公司等分歧金融机构数百亿元的债务。

公开数据显露，截止2018岁尾，中信国安集体总资产2023亿元，根基能够笼盖悉数欠债。然而，结合资信评级却在通知称，中信国安集体持有的上市公司股权大部门质押或冻结，资金链重要，融资及再融资难度加大，整体偿债能力有所削弱。

据《时代周报》流露，在中信国安债权人中，乞贷余额前四大金融机构包罗工商银行99亿元，扶植银行80亿元，农业银行66亿元，国开行64亿元。

而这些机构今朝均未提告状讼，这也意味着中信国安集体还将面临多家金融机构的潜在诉讼考验，情形十分棘手。

4月初，一家股份制银行业内子士对野马财经（微信公号：ymcj8686）透露，他地点银行已预备好所有资料，预备启动司法法式包管贷款平安。

中信国安集体是家地地道道的老牌国企，追溯起来，已有30年汗青。

1987年，曾经欢迎过多位前国度向导人的国安宾馆由中信集体投资成立，随后在此根蒂上组建了北京国安实业成长总公司，进而被列为中信集体一级子公司，后改名为中信国安集体。有名的北京国安俱乐部，就是其投资运营的。

3年前，中信国安集体启动夹杂所有制改造，股东大会表决赞成由中信集体100%国有控股改制为6家股东配合持股。

改制后，中信集体持有20.94%，华泰汽车集体持股19.76%，广东中鼎集体有限公司持股17.78%，河南森源集体有限公司和北京乾融投资（集体）有限公司均持股15.81%、天津市万顺置业有限公司持股9.88%。5家民营企业合计出资80亿元。

新闻一出舆论哗然，“国有资产被平沽”的质疑劈面而来，中国证券网报道将其比方为一场“世纪大拍卖”。

而争议显现的基本原因，在于“混改”的增资扩股的订价。

野马财经（微信公号：ymcj8686）认识到，其时是中联资产评估集体操刀了此次评估。凭据北京永拓管帐师事务所出具的专项审计申报数据显露，截止2012年12月31日，中信国安集体归并资产总额为826.35亿元，债务总额671.22亿元，完成营收420.09亿元，归并净资产155.11亿元。扣除子公司其他股东权益后，归属于母公司中信集体的净资产10.6亿元，经中联资产评估集体评估、并经国度相关部委审核立案的净资产评估值为21亿元。在这一评估值根蒂上，2013年10月，中信集体与中鼎集体、森源集体等五家民营股东签署了增资扩股和谈。

能够清楚的看出，80亿元占股79.06%的价钱，已经与中信国安集体的归并净资产显现了倒挂。但若是以归属母公司中信集体的净资产看，评估值则溢价一倍。

清华大学马克思主义学院副传授刘震其时在《第一财经日报》上刊发谈论文章指出，中信国安集体混改对于资产订价、股东遴选等所有环节都没有任何的公开信息发布，最终却经由上市公司一纸通知公布混改完成。

刘震强调，若是这种混水摸鱼式的改造成为一种模式的话，毋庸置疑将导致一场瓜分和侵占国有资产的贪吃盛宴。

面临此类求全，中信国安集体立即经由媒体发声称，此次重组大比例降低国有股份，相符“夹杂所有制改造”的大旨，而引入民营企业，恰是看中民企机制天真、立异能力强。

“混改”完成之后，中信国安集体切实一度向外界显现了夹杂所有制企业的活力，一路披荆棘披起头了“买买买”的模式。

公开资料显露，2014年至2016年中信国安集体归并资产总额离别约为1172亿元、1580亿元和1663亿元。短短三年，对比混改前的数据，资产已经翻番。与此同时，集体悉数欠债也由2014年的676亿元上涨到2016年的1312亿元，涨幅同样惊人。

另据野马财经不完全统计，截止今朝，中信国安集体至少为中信国安（000839.SZ）、中葡股份（600084.SH）和国安国际（0143.HK）3家上市公司的实际掌握人，而且是白银有色（601212.SH）第一大股东；同时，经由旗下国安通信、..满庭、国安化工等多个..，中信国安集体还间接投资了江苏有线（600959.SH）、报阅传媒（838506.OC）。

除了上市..及新三板挂牌公司之外，其还间接持有国度体育场有限责任公司（鸟巢）、银联商务、三六零（601360.SH）诸多知名企业，以及山东东明农商行部门股份，认缴45亿元介入中国互联网投资基金。

在此根蒂上，中信国安集体亦在全球局限内一连落子，投资了美国NextVR公司、南非第一黄金公司、安哥拉社会住房、玻利维亚盐湖浩瀚项目，萍踪遍布亚洲、美洲、非洲。

2018年1月，中信国安集体还曾拟斥资90亿元接盘万亿大鳄“来日系”旗下恒投证券（1476.HK，即“恒泰证券”），2018年4月，该生意最终告吹。

不外对于中信国安集体来说，快速的扩张，带来高额的欠债，从而财务费用也水涨船高。2018年前三季度，中信国安集体财务费用为40.5亿元，同比增进近四成，对利润造成了侵蚀。

一方面是快速融资对利润的侵蚀，另一方面则是中信国安集体“造血”能力不足的凸显。

值得注重的是，中信国安集体旗下的焦点项目，位处北京二环内的奢华大宅“国安府”房地产项目受诉讼影响，临时无法进行发卖。这进一步影响了国安集体财务状况，加剧了国安集体举止性问题。

2010年起头，中信国安集体经由公开生意市场获得了北京庄胜的地块，并着手斥地“国安府”。据悉，公司曾先后投入约200亿元来解决耽延了15年的地盘拆迁等问题。

因为地舆前提优胜，跟着房价的飞涨，“国安府”项目俨然成为了中信国安集体手里的“肥肉”。据市场人士保守估量，这一项目的价格至少能够达到300亿元以上。

然而，美妙的愿望电光石火。2013年，北京庄胜将相关方告上法庭，要求返还地块的权益等。2017年3月24日，最高法判处中信国安集体返还该地块的地盘权益。

大约在8年前，时任北京国安信用董事长罗宁曾撂下狠话：“比什么都别和中信国安比有钱，恒大再有钱也只是我们的冰山一角。”

时至今日，一语成谶。

工商信息资料显露，2014年介入中信国安集体“混改”的五家民营企业。除了万顺置业外，其余4家股东早在2014年、2015年便接踵退出。

2016年12月，地产斥地商中赫集体以35.5亿元买下国安俱乐部64%的股权，庖代中信国安成为第一大股东。这也意味着北京国安这个在球迷心中熟悉的名字，已经换了主人。而让球迷们意料不到的是，其实在那时这个千亿资产的庞然大物已经站在了债务危机的前夜。

若是说2017年，“国安府”事件只是埋下了一个伏笔。那么从2018年起头，真正的危机才接连不断。

在“去杠杆”的大配景下，浩瀚金融机构都在络续压缩或提前兑付中信国安集体的表外资管买卖，削减对集体的新增贷款买卖及续贷买卖。据媒体统计，2018年中信国安集体累计了偿金融机构乞贷达500亿元。然而其2019年内到期的有息欠债仍高达732亿元。

重重资金压力下，中信国安集体也接纳了一系列办法筹集资金。

2018年11月15日，中葡股份通知称，完结了部门募集资金投资项目，并将对应的3.52亿元剩余募集资金永远增补举止资金；2018年12月底，中信国安对旗下子公司盟固利动力的出售完成，换取21.72亿元现金；2019年4月12日，中信国安集体经由集中竞价体式累计减持湖南广电362.67万股，..3000余万元。

与此同时，中信国安集体持有的中信国安、中葡股份、白银有色三家上市公司股票都已被高度质押。

起原：东财choice

此外，有新闻人士对野马财经（微信公号：ymcj8686）透露，中信国安集体正在推进青海盐湖项目、三亚椰林滩酒店、海南万宁地产项目、京龙大厦等资产等资产的让渡工作。并与债权机构协商再融资，推进债券刊行。

作为第一大股东，中信集体也并没有坐视不睬，而是积极介入到对中信国安集体的急救中。只是，面临中信国安集体今朝的状况，中信集体想必也没有十分把握。是以，它恳求银保监会统筹协调，避免债权人在重组过程中接纳抽带断贷、告状查封、强行平仓之类的办法。

另据《时代周报》报道，中信集体已经启动对中信国安集体的资产重组工作。2018年9月，中信集体向中信国安供应35亿托付贷款作为紧要举止性支撑。2019年1月，中信集体再向中信国安供应2.5亿托付贷款，专项用于中信国安拖欠外来务工人员工资。

现在，北京市朝外SOHO的西北角，国安大厦如往常一般恬静坐落，人们不会想到，在这个阳光光耀的日子里，国安大厦的拥有者中信国安集体正在履历如何的考验。你认为将来这个庞然大物将何去何从？迎接在留言写下你的谜底。

 天天10分钟，研报精辟尽览个中