欧洲央行重启QE！下调存款利率10个基点，为2016年来首次

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欧洲央行公布，下调存款利率10个基点至-0.5%，预期-0.5%，前值-0.4%。欧洲央行维持首要再融资利率在0.00%不变，维持边际假贷利率在0.25%不变。

欧洲央行公布重启QE，并将起头实施利率分级轨制。在新的QE竣事后才会考虑加息。于11月1日起，重启资产购置规划，规模为每月200亿欧元。欧洲央行维持首要再融资利率在0.00%不变，维持边际假贷利率在0.25%不变。

截止北京时间19:50， 现货黄金涨超1%，报1513.33美元/盎司，现货白银涨约1.5%，报18.4美元/盎司。欧元兑美元拉升40点后回落约70余点，跌破1.10关隘。经济形势令欧央行别无选择

事实上，欧央行8月利率抉择已经为本月降息做好了铺垫。其时的政策声显着示，欧央行将前瞻指引调整为“规划将基准利率连结在今朝或更低水平（原为今朝水平）至少到2020年上半年”，以包管通胀在中期内趋近2%的方针。若有需要，将持续维持有利的举止性情况及充沛的泉币宽松度，并规划评估政策选项，包罗利率分层轨制和新一轮资产购置规划。

从点窜前瞻指引到全新的政策选项评估，欧央行起头着手为应对经济下行压力和通胀低迷做好政策预备。欧盟统计局上周发布的数据显露，欧元区第二季度GDP环比增进0.2%，较一季度增速减半，同比增进1.2%，盘桓于2016年以来的低位，“火车头”德国二季度经济环比下滑0.1%，面临手艺性衰退的风险，今天欧央行或持续下调经济增进和通胀预期。

受到商业摩擦、内需下滑和英国脱欧等身分影响，欧洲制造业深陷泥潭是拖累经济的主要身分。欧元区8月制造业采购司理人指数PMI报47，录得2013年以来第二低的水平，并已一连第七个月位处荣枯线下方。各首要经济体中，除了法国重回扩张区间，德国、意大利和西班牙等首要国度制造业PMI依然低于50的荣枯分边界。

杰弗里（Jefferies）资深欧洲经济学家亚历山德罗维奇（Marchel Alexandrovich）认为，本次议息会议无疑是近几年来展望难度最高的一次，宽松是毫无疑问的，然而具体推出什么刺激政策组合可以均衡各方定见才是要害，欧央行需要避免外界对政策的曲解同时保留进一步把持的空间。加大宽松力度事实有多大影响？

2015年以来，欧洲央行已经向金融系统注入了2.6万亿欧元的廉价资金。然而通胀一向没有达到2%的方针，欧元区的经济也没有显现强劲苏醒，德国甚至一向处在衰退边缘。

在将来一段时间里，欧元区的通胀也都没有达标的进展。8月，欧元区CPI同比增进1.0%，焦点CPI同比0.9%，而欧洲央行设定的通胀方针为接近但低于2个百分点。

更多的宽松究竟能刺激通胀和经济吗？有需要看到的是，欧元区面临的逆境，其实和欧元区自己并没有多大关系——商业商洽，英国退欧，全球增速放缓，这些都在欧洲央行可控的局限之外。

相当一部门剖析师也对欧洲央行扩大刺激的效专心存疑虑。和被迫在7月会议上降息的美联储雷同，此刻的欧洲央行也被预期绑架着，不外这种预期更大水平上是该行本身释放的。更糟糕的是，固然自知宽松未必能起效，现有对象也有各种毛病，但欧洲央行别无选择。