东方网力怎么了？营收净利大滑坡！多项数据惊诧同行坠至暗时刻 | 公司汇

与自身客岁同期、与同业两公司本年同期对比之后，东方网力的营收、净利、现金流、泉币资金、短期乞贷、财务费用、应收账款、预收账款等等诸多数据都被置于作对境地，市场和监管部门都在问东方网力怎么了

[原文来自：www.ii77.com]

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《投资时报》研究员  李浥尘

断崖式下降！

东方网力科技股份有限公司（下称东方网力，股票代码300367）半年报所有业绩数据似乎都在敷陈投资者这一突发转变。

《投资时报》研究员查阅相关数据认识到，东方网力上半年实现营收6.08亿元，同比下降31.53%；净利润3300.72万元，同比下降74.00%；扣非后净利润则直奔吃亏，吃亏2700.55万元，同比下降112.58%，为2014年IPO以来的最差时刻。

若是进一步探究营收、净利陡然下降的背后原因，将东方网力上半年更多的细分数据与自身的客岁同期数据进行对照，以及与同业上半年数据对比，很多蹊跷又值得深思的数据转变，更露出“惨不忍睹”的真面容。

营收净利大幅下滑

东方网力上半年营收净利均大幅下滑，皆为上市以来最差记载，但若将更多的数据与其客岁同期比拟，以及与同业业公司比拟后，更为作对、甚至匪夷所思的景遇浮现出来。

公开资料显露，东方网力成立至今一向专注于安防视频监控行业，是国内领先的视频治理..与安防人工智能..的供应商，市场剖析人士常把A股中同业业的海康威视（股票代码002415）和大华股份（股票代码002236）与其进行对照。

半年报显露，东方网力上半年实现营收6.08亿元，同比下降31.53%，净利润3300.72万元，同比下滑74.00%，扣非后净利润吃亏2700.55万元，同比大降122.58%。三项数据均为负增进。

但，“没有对照就没有危险”。

《投资时报》研究员注重到，上半年安防视频监控行业的日子整体上其实并不差。数据显露，海康威视和大华股份上半年营收离别为239.23亿元、108.07亿元，同比增进14.60%、10.11%；净利润离别为42.17亿元、12.39亿元，同比增进1.67%、14.51%；扣非后净利润离别为41.22亿元、11.39亿元，同比增进2.82%、2.81%，两家公司的上述三项业绩数据都为正增进。

此外，还值得一提的是，固然营收规模远小于海康威视、大华股份，但东方网力的发卖时代费用率、财务费用占营收的比例均远高于这两家公司。

数据显露，上半年，东方网力、海康威视、大华股份的发卖时代费用率离别为58.30%、26.41%、29.08%，财务费用占营收的比例离别为14.54%、-0.54%、0.10%。

东方网力业绩数据示意为何显着非常？什么原因造成该公司营收、净利润、扣非后净利润均大幅下滑？

这些问题，成为上交所9月11日下发的中报问询函聚焦之重点。

东方网力在注释半年报对营收下降原因时称，首要系措置子公司华启智能，不再纳入归并局限，营业收入随之削减所致。

通知显露，2018年11月东方网力董事会审议经由拟以11亿元价钱出售全资子公司华启智能100%股权的议案，此后的2019年3月28日，华启智能的工商调换挂号手续完成。

但半年报显露，今朝另有2.99亿元华启智能股权让渡款未收回。

应交增值税占营收61.02%

有意思的是，营收净利双降的东方网力毛利率却在提拔，且远超同业业的海康威视、大华股份。数据显露，上半年东方网力发卖毛利率为63.77%，同比上升9.45%。同期，海康威视、大华股份离别为46.33%、为40.37%，比东方网力要低15个百分点以上。

东方网力毛利率为什么上半年增幅近10%？比同业产物毛利率凌驾15个百分点以上是否合理？

剖析东方网力毛利率的细分数据也能发生同样的疑问。

数据显露，上半年东方网力产物毛利率达89.24%，同比上升15.66个百分点；供应的解决方案毛利率为25.23%，同比却下降6.24个百分点。

毛利率上升15多个百分点，同期供应的解决方案毛利率却下降跨越6个百分点，是否合理？

在与同业对照中，还有一个数据更为惊人——半年报数据显露，东方网力应交税费金额为4.16亿元，个中应交增值税金额为3.71亿元，占上半年营收比重达61.02%。

《投资时报》研究员查阅相关数据进一步注重到，上半年海康威视、大华股份的应交增值税离别为2.26亿元、1.80亿元，占营收比重离别为0.94%、1.00%，两家公司根基一致。

对比数据能够看出，上半年，东方网力营收（6.08亿元）还不敷海康威视（营收239.23亿元）、大华股份（营收108.07亿元）的零头，应交增值税金额增值税却跨越后两者，应交增值税占营收比重的数据更是有60多倍差距。岂非东方网力与海康威视、大华股份不是在统一个税务轨制下运营？

对东方网力应交增值税方面显着非常的景遇，上交所要求注释应交增值税金额较高的原因，与营业收入是否成家？是否存在过期支出的景遇？

募投项目半年只完成3%

半年报显露，东方网力固定资产金额为2.80亿元，同比增进98.68%，增进的绝对金额为1.39亿元，东方网力称“首要系视频大数据及智能终端财富化项目投入研发设备所致”。

值得注重的是，半年报的募投项目进度表显露，上半年视频大数据及智能终端财富化项目仅投入2804.54万元，这一数据与1.39亿元的固定资产绝对增进金额差了1.11亿元，仅为其20.14%，似乎与“首要系视频大数据及智能终端财富化项目投入研发设备所致”的表述并不相配。

为什么两个有勾稽关系的数据如斯纰谬称？东方网力的账面固定资产是否真实、金额是否正确？

《投资时报》研究员注重到，资料显露，视频大数据及智能终端财富化项目系东方网力2016年非公斥地行的募投项目，募集时承诺投资金额为8.77亿元，项目扶植期一年，达产期三年；而8月30日流露的《关于2019年半年度募集资金存放与实际使用情形的专项申报》显露，此项目已投入3.49亿元，投资进度为39.80%；本年上半年投入2804.54万元，半年时间仅完成整个投入量的3.19%。

2016年确定扶植期为一年的募投项目到如今只完成不到4成，在进度已经严重滞后的情形下，上半年进度却更为迟缓，半年时间只完成3%摆布，为什么进度如斯迟缓？东方网力是否按照募集资金投资规划使用募集资金？项目可行性是否发生转变？

应收预收账款均增加

在财务数据方面，东方网力存在的应收账款余额较高、周转率较低、账龄较长等景遇同样备受存眷。

中报显露，东方网力应收账款余额为28.04亿元，同比增进16.64%；上半年对应收账款计提坏账1.02亿元，同比增进78.98%。

在应收账款周转率对比上，东方网力再次显现作对，远低于同业。

数据显露，上半年东方网力应收账款周转率为0.22次，海康威视、大华股份则离别为1.34次、1.01次。再看与此数据有勾稽关系的应收账款周转天数数据：上半年东方网力为815.96天，比客岁的362.54天耽误了1.25倍；与海康威视（134.48天）、大华股份（177.62天）数据对照，东方网力的数据有些长得离谱。

与此对应的是，上半年，东方网力一年内到期的历久应收款有8248.89万元，却没有任何计提坏账预备。

东方网力的应收账款余额较高、周转率较低、账龄较长的原因是什么？合理性若何？是否相符行业情形？是否对应收账款计提坏账预备？计提是否充裕？前十大应收账款对应的发卖情形是如何的？ 

或许东方网力能够光荣的是——与预付账款比拟，应收账款同比增进16.64%不算多，或者注释起来会简洁些。

数据显露，上半年东方网力预付账款金额为4.54亿元，同比大增73.88%，占营收的比重为74.67%。再看看海康威视、大华股份的此项数据，离别为6.57亿元、1.54亿元，占营收的比重离别为2.75%、1.43%。这也意味着，大华股份的营收是东方网力的17.77倍，预付账款却比其还少3亿元。

又一个让东方网力“惨不忍睹”的对比。

与东方网力预付账款相关的质疑随之而来：支出大额预付款原因、合理性、需要性是什么？预付账款的具体明细情形若何？生意对方与公司及大股东是否存在关系关系或任何形式的买卖和资金往来？相关预付款是否存在被大股东或其关系方占用的景遇？

东方网力本年以来股价走势

数据起原：Wind

短期乞贷是泉币资金的2.52倍

值得属意的是，上半年，受应收账款收受不力同时支出了大额预付款的影响，东方网力举止性已显着不足，财务压力也有加剧迹象。

《投资时报》研究员梳理东方网力相关业绩申报后发现，上半年经营运动现金流量净额为-6.32亿元，是此项数据东方网力最糟糕的记录。

中报还显露，截止本年6月底，东方网力账面泉币资金金额为5.27亿元，短期乞贷金额为13.27亿元，是其泉币资金的2.52倍。再看同期的海康威视、大华股份数据，泉币资金离别为218.46亿元、42.02亿元，短期乞贷离别为45.52亿元、30.85亿元，泉币资金均多于短期乞贷。

东方网力的泉币资金已不克完全笼盖短期乞贷，是否还具有了偿能力？

《投资时报》研究员同时属意到，上交地点问询函中还存眷到，东方网力的4个银行账户已被冻结，涉及金额为4388.15万元，此外，还存在违规向公司原实际掌握人刘光等人供应担保的景遇。

对此，上交所要求东方网力增补流露截止今朝已核实的违规担保事项与金额，以及估计需承担的或有欠债金额以及应对办法。

引起《投资时报》研究员进一步存眷的还有，8月23日流露的公司股东股份被冻结的进展显露，今朝东方网力原实际掌握人刘光所持有的公司股份2.28亿股（占总股本比例为19.11%），已经悉数被司法冻结，相关冻结原因首要为股东小我乞贷胶葛、股东涉及为相关人员供应担保等。

事实上，此前作为公司创始人的刘光为解决自身的财务压力，在4月4日已经与川投信息财富集体有限公司（下称川投信产）签署了《股份让渡和谈》和《表决权托付和谈》。凭据和谈，刘光向川投信产让渡其持有的5438.52万股（约占公司总股本6.3642%），并将让渡后剩余持有的公司1.63亿股股份（约占总股本19.0927%）所对应的司法律例或许公司章程划定的除收益权、提案、提名权以外的其他股东权力托付川投信产行使。

最新的9月3日通知显露，表决权托付事项已经经由反垄断审查，公司控股股东调换为川投信产，公司实控人由刘光调换为四川省国资委。今朝，川投信产现直接持有公司股份占总股本的7.4811%，拥有公司表决权的股份数量合计占总股本的26.5870%。

国资入主，是否会让东方网力跟上行业成长的脚步？