清科报告：外资创投在华攻略，清科《2019年中国股权投资市场外资发展与运作研究报告》发布

2019-11-11 05:43:14

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起原：清科研究（ID:pedata2017）

文：清科研究中心马瑞

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以20世纪90年月初IDG进入中国作为劈头，外资股权投资机构在华成长已有近30年汗青。三十年间，我国出台了多项政策促进外资机构在华成长，同时，也络续完美司法系统增强外资机构的监管。跟着国内络续加大对外开放力度，《外商投资法》于2019岁首正式落地，在现行司法系统下外资机构应该若何设立募集、投资治理？有哪些优惠政策？又有哪些监管重点呢？清科研究中心发布的《2019年中国股权投资市场外资成长与运作研究申报》将为您一一解答。

改造开放初期，我国陆续制订了“外资三法”，即《..中外合资经营企业法》（人大常务..委员长令第7号）（1979）、《..外资企业法》（1986）、《..中外合作经营企业法》（1988），成为外商投资政策的奠定石，在我国引进外资历程中施展了主要感化。2019年，十三届..二次会议表决经由《..外商投资法》，庖代“外资三法”，成为外商投资范畴的根蒂性司法。在改造开放40年中，我国外资政策导向履历了三次改变，慢慢由招商优惠改变为优化营商情况政策。

图1 我国外资政策汗青沿革

受我国对外开放政策、国表里股权投资市场成长情形、国表里经济情况影响，外资股权投资机构在我国的成长进程大略分为三个阶段：起步期、成长期以及调整期。

图2 2000-2018年外资VC/PE机构募资情形

起步期能够追溯到20世纪90年月，第一家中美合资的风险投资企业“宁靖洋手艺风险投资（中国）基金（PTV-China）”成立，厥后成长成为中国创投界的领军机构——IDG资源。随后，DCM、华登国际、汉鼎亚太、中国创业投资有限公司等外资机构纷纷上岸中国资源市场，成为外资机构进驻中国的第一批索求者。

成长期为2000-2008年，外资机构在我国股权投资市场占有主导地位，外币投资总量和募集金额等各项指标均呈快速增进的态势。凭据清科旗下私募通数据统计，2000年我国股权投资市场外资机构新募集总额为441.84亿人民币，到2008年外资机构新募集总额增进8倍，达到3,623.15亿人民币。

调整期分为两个阶段：2009-2012年，全球金融危机爆发，外资机构遍及举止性重要，自动收缩在华买卖，而与此同时，国内针对于外资企业的监管政策陆续出台和完美，外资股权投资机构在我国的成长受到影响。2013年至今，跟着改造开放历程加速、中国营商情况优化、中国股权投资市场逐渐成熟，中国市场对于外资的吸引力慢慢增加，外资机构在华成长起头苏醒。外币基金募资额稳步增进，2018年新募集总金额为4,568.07亿元人民币，同比上升67.1%。

本年，我国陆续出台《外商投资法》、削减外商投资准入负面清单条目、新设6个自贸试验区等一系列政策，对不乱外资规模提高外天资量起到了积极感化。基于国度政策导向，外汇治理局作废及格境外机构投资者(QFII)和人民币及格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制，这无疑对于我国金融市场的成长是一大利好。而对于私募股权投资市场而言，跟着国度层面外资促进政策的落地，以广州和珠海为代表的多个城市实施了最新的QFLP试点政策，个中，广州市QFLP政策明确对相符前提的外商投资股权投资类企业赐与投资、落户、住房补助等各类奖励。

图3 广州外商投资股权投资类企业优惠政策

在中国设立外资机构（基金）享受优惠政策需同时知足国度层面和处所层面的相关立案要求。国度层面，凭据《外商投资企业设立及调换立案治理暂行法子》（2018年修订）、《外商投资创业投资企业治理划定》（2015年批改）、《国外企业或小我在中国境内设立合伙企业治理法子》以及《外商投资合伙企业挂号治理划定》（2014年修订）等相关司法律例，外资机构的设立一样需要履历四个步伐：1、企业名称核准；2、营业制执照打点；3、组织机构代码申领；4、银行开户与外汇挂号。

图4 外资机构设立步伐