消费税征求意见稿出台 券商维持白酒板块评级 推荐贵州茅台等三只白酒股

    本报记者 李文

    12月3日，财务部发布《..消费税法（收罗定见稿）》（简称《收罗定见稿》），陆续了消费税根基轨制框架，连结了现行税制框架和税负水平总体不变，个中，市场关心的白酒税率并未调整，也没有纳入后移征收改造试点。 [本文来自：www.ii77.com]

    对此，今日多家券商揭橥了相关研判。 [原创文章：www.ii77.com]

    华泰证券认为，市场此前遍及担心白酒消费税调整，但此次《收罗定见稿》的发布，撤销了市场的担忧，利好白酒行业成长，维持对行业“增持”的判断。

    中信证券认为，消费税改的存眷点首要落在白酒板块，在市场情绪波动影响下白酒板块近期有所回调。《收罗定见稿》发布、短期担忧消弭，对白酒板块形成利好。瞻望2020年，宏观经济放缓、基数络续扩大配景下，估计行业将理性降速，龙头公司增进亦将有所放缓，但这并不料味着行业景气显现拐点，相反本轮景气周期仍将持续较长时间。消费升级和集中度提拔将成为行业主线，高端酒的增进确定性强。果断介绍贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

    对于白酒行业，新时代证券也出“介绍”（维持评级），其介绍的标的有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业。同时，新时代研究概念认为，消费税改将加速白酒行业出清，历久看利于加快行业集中度提拔。小酒企纳税意识不强，管帐轨制不健全，叠加纳税基数小税务机关监管成本高，存在逃避税行为，立法提高税收成本，加快行业出清。高端及区域龙头酒企税收规范，品牌议价能力强，有较强成本转移能力，影响相对较小；以低价位散酒、光瓶酒、仿假酒为主营买卖类企业逃避税违法成本增加，慢慢退出市场，低端龙头或可借此提价转移，低端白酒集中度有望进一步提拔。

    同时，券商提醒仍需注重投资风险。新时代证券研究认为，在消费税立法窗口期，白酒消费税调整的概率不大，短期利好白酒行业，将来仍有调整风险。华泰证券则提醒，注重行业竞争加剧、宏观经济示意低于预期、食品平安等问题带来的风险。

    除白酒外，《收罗定见稿》中对烟、油、高端化妆品、高档手表等品类的税率、征收环节也均未有调整，今朝仅“金银饰物、铂金饰物和钻石及钻石饰品”和“超豪华小汽车”两类商品的消费税在零售环节征收。以消费税的调节功能出发，高端奢靡品的消费税税率提高、征收后移至零售端存在概率，这将侧面提拔免税渠道的吸引力。

（编纂 孙倩）