美的置业千亿高负债，港股IPO能否圈钱脱困？何家儿媳卢德燕的一桌夹生饭

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巧妇难为无米之炊。

作为房地产圈少有的女老板，何家儿媳卢德燕手中的美的置业，面对全国市场布局下的资金匮乏，显然是一锅还没到火候的夹生饭。

美的置业作为美的集团的房地产板块，今年5月31日向港交所递交IPO招股书，也将1089亿高额负债，以及超高的118.9%净负债率，公告业内。

楼市资本论发现，对于公司的债务，美的置业在招股书中如此写道:“美的置业目前维持并继续相当高的债务水平,美的置业未必可产生充足的现金以履行现有及未来的债务责任。”

翻译过来，意思就是：未来有可能还不了债，也承担不了责任！

面对如此缺钱的美的置业，香港IPO能否圈钱脱困？

神秘的何家儿媳，卢德燕在互联网上甚至都没有公开照片。

作为何享健家族美的集团的旗下产业，卢德燕出掌美的置业，担任控股股东，卢的丈夫何剑锋为非执行董事。

卢德燕1967年出生，香港永久居民，有境外永久居留权。1985-1997年，卢德燕先后担任过美的商场财务主管、美的出口公司财务经理，坊间有说法称她为“霸道女总裁”。

“公公+儿媳”的美的置业控股结构，颇下了一番功夫。

在即将上市的美的置业股权结构中，卢德燕拥有美的发展控股(BVI)有限公司、美恒有限公司和美域有限公司3家控股公司100%股权，她通过上述3家控股公司成为美的置业控股的控股股东。

作为一致行动人，何享健也拥有其所持权益。根据招股书草拟本，何享健、卢德燕以及卢德燕所持三家投资控股公司将继续为控股股东。

两年前，美的物业在新三板挂牌时，卢德燕也是作为后台老板，持有美的物业85.15%的股权。她还持有美的控股5.45%的股权，而美的控股又是上市公司美的集团的最大股东，以当时市值算，其身价不会低于30亿。

卢德燕行事极为低调，从公开信息看，何享健和卢德燕两人共同持有美的控股100%的股份，从而代表何氏家族掌控美的集团。

这次美的置业上市，卢德燕再次代表何家坐镇后台，显然与何家子女特别是何剑峰另起炉灶、自立门户有关。而这，或系何享健在家族财富传承方面作出的精心安排。

1968年，只有小学文化的农民何享健集资5000元，在广东顺德组建“北街办塑料生产组”，由此开始创业生涯。经过数十年打拼，他一手缔造出如今的美的商业帝国，目前家族财富高达1850亿元，在2018胡润全球富豪榜上位列大中华区第七。

何育有一子二女，但在公司传承上，他声称“美的绝不会做成家族企业”，有意将子女们排斥在美的决策管理圈外面。

公开资料显示，何家大女儿何倩嫦掌控合肥百年模塑科技有限公司，并与其妹妹何倩兴同为合肥市会通新材料有限公司的自然人股东。这两家企业主要生产模具、塑胶制品，属于美的集团的上游产业。

何倩兴还和丈夫张建和，共同投资成立佛山市顺德区新的电器实业有限公司，这也是美的的合作伙伴。何氏姐妹虽然不直接参与美的经营管理，但在美的上下游供应链里扮演着重要角色。

作为何享键独子的何剑锋也不例外。1994年，何剑锋留学归来，时年27岁，即开始自己的创业之路。他成立顺德市现代实业公司，主要为美的进行贴牌生产。

2012年8月25日，何享健卸任美的集团董事长，交棒于职业经理人方洪波。美的集团这时市值达到1500多亿元。何享健及子女虽然都是美的集团大股东，但只列席董事会，不参与公司具体决策经营。

何剑锋更是集中精力打理自己的生意。不过，他的生意与美的存在千丝万缕的联系。据美的内部知情人士透露，美的小家电许多外协厂的老板都是何剑锋。何表面上为美的作配套生产，“游离”于集团主业之外，实际上是在保障何氏家族的财产安全。

从公开报道看，何剑峰喜欢自由，特立独行，低调、隐忍、不愿抛头露面。坊间传说他比较会生活，像老爸一样喜欢打高尔夫，个人最大的爱好是车，还有一艘游艇和一架直升机。据说，他有一次动用他老爸的私人飞机，飞到..洗个温泉，当天来回。

何剑锋对金融和投资有特殊偏好。2015年7月，中国股灾引发金融当局力度空前的“维稳”行动，何剑锋的盈峰资本因涉嫌做空而卷入其中，名下四个账户被深交所、上证所限制交易。

外界由此才窥见何家父子早已悄悄布局制造业、银行、券商、基金、创投等领域，构建起一个庞大的“产业+金融”的商业帝国。