“二师兄”还会涨吗？下半年物价水平将如何？

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国度统计局9日发布数据显露，6月份，全国居民消费价钱指数（CPI）同比上涨2.5%，涨幅较5月略扩大0.1个百分点；环比下降0.1%，自本年3月以来，环比降幅持续收窄。专家认为，翘尾身分、食品价钱稀奇是猪肉价钱上涨，是撑持CPI同比上行的首要鞭策力。上半年CPI走势趋稳反映市场总体运行平稳。专家估计，后期跟着猪肉价钱逐渐见顶，下半年CPI或呈下行趋势，全年CPI涨幅或难超3%。

上半年CPI环比降幅持续收窄

“6月份，复工复产、复市复业持续推进，各区域各部门卖力贯彻落实中央关于保供稳价的系列政策办法，市场运行总体平稳。”国度统计局城市司高级统计师董莉娟说。

国度统计局数据显露，6月CPI环比下降0.1%。个中，食品价钱上涨0.2%，影响CPI上涨约0.04个百分点。

数据起原：国度统计局

据董莉娟介绍，6月份，食品中，受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严及进口量削减等身分影响，猪肉供给偏紧，同时餐饮和整体消费需求有所回升，猪肉价钱由5月下降8.1%转为上涨3.6%；我国多地发生洪涝灾祸，北京新发地市场显现群集性疫情，导致部门区域蔬菜短期供给重要，鲜菜价钱由5月下降12.5%转为上涨2.8%；时令水果大量上市，鲜果价钱下降7.6%，降幅比5月扩大6.8个百分点；鸡蛋供给足够，价钱下降4.1%。

非食品价钱方面，董莉娟透露，6月非食品价钱由5月的持平转为下降0.1%，影响CPI下降约0.10个百分点。非食品中，疫情持续影响出行，飞机票和旅行价钱离别下降6.1%和1.8%；夏装起头打折促销，服装价钱由5月上涨0.2%转为下降0.2%。

“总体来看，跟着经济社会成长的恢复，各地保供稳价办法落地实施，食品供求根基均衡，物价水平虽有波动但整体连结平稳。”中国民生银行首席研究员温彬也认为。

据国度统计局数据，自2020年3月以来，我国CPI环比一连4个月下降，但降幅持续收窄。6月环比降幅已较3月收窄1.1个百分点。

翘尾身分撑持6月CPI同比涨幅略扩大

同比来看，国度统计局数据显露，6月CPI上涨2.5%，涨幅比5月扩大0.1个百分点。扣除食品和能源价钱的焦点CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

据董莉娟介绍，在6月份CPI 2.5%的同比涨幅中，2019年价钱更改的翘尾身分影响约为3.3个百分点，新涨价身分影响约为-0.8个百分点。

对比2019年6月的数据，翘尾身分对6月CPI的影响扩大，新涨价身分的影响有所下降。“6月CPI同比涨幅较上月虽略有扩大，但首要由客岁价钱更改的翘尾身分导致。”温彬说。

从构造上看，食品价钱上涨，稀奇是猪肉价钱上涨持续撑持6月CPI同比上涨。

凭据国度统计局数据，6月食品价钱同比上涨11.1%，涨幅扩大0.5个百分点，影响CPI上涨约2.24个百分点。食品中，猪肉价钱上涨81.6%，牛肉和羊肉价钱离别上涨18.5%和10.9%，涨幅与上月比拟均更改不大；水产物价钱上涨4.8%，涨幅扩大1.1个百分点；鲜菜价钱上涨4.2%，上月为下降8.5%；鲜果和鸡蛋价钱离别下降29.0%和15.8%，降幅离别扩大9.7和1.3个百分点。

“6月中上旬猪肉价钱和蔬菜价钱均显现超季候性的上升，折射出餐饮消费有所改善，带动食品需求上升。此外，北京疫情显现频频，影响了市场对进口肉类和冷冻肉类的需求，使市场对鲜猪肉的需求增加，进一步推升了猪肉价钱。”兴业银行首席经济学家鲁政委透露。

此外，国度统计局数据还显露，6月非食品价钱上涨0.3%，涨幅比5月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.24个百分点。非食品中，教育文化和娱乐、医疗保健价钱均上涨1.9%，交通和通信价钱下降4.6%，个中汽油和柴油价钱离别下降19.4%和21.2%。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，非食品价钱涨幅收窄到0.3%，焦点CPI下降0.2个百分点到0.9%，表明整体需求仍然偏弱，稀奇是旅行、体裁娱乐、户外办事等范畴消费恢复仍然迟缓。

专家估计全年CPI涨幅或在3%以内

从全年的情形来看，国度统计局数据显露，上半年，我国CPI比客岁同期上涨3.8%，比拟2019年上半年，CPI同比上涨2.2%的水平，同比涨幅有所扩大。

瞻望下半年，今朝主流的预期认为，将来CPI不会陆续上涨态势，下半年物价水平将低于上半年。

“整体判断，估计下半年CPI涨幅将显著低于上半年，全年CPI平均涨幅也将在3%以内。”刘学智说。

刘学智和其他多位专家判断的依据首要之一是下半年猪肉价钱涨幅会回落，对CPI的撑持力量削弱。

“猪肉价钱是影响食品价钱走势的首要身分，当前猪肉价钱同比涨幅仍然高达81.6%，跟着生猪存栏量上升带来供给改善，下半年猪肉价钱涨幅仍将收窄。”刘学智透露。

据卓创资讯监测，国内定点规模养殖场生猪出栏量在2020年2月达到谷底，较2019年1月下降58.20%。2020年3月起头出栏量止跌反弹，个中北方供给相对足够，南方存栏多数在8月份摆布起头增加，届时国内产能集中释放，商品猪出栏增速或加速。

也是以，卓创资讯剖析师马丽媛估计，2020年下半年国内猪价整体呈现下降态势，2019年的绚烂难以陆续。

浙商证券首席经济学家李超认为，估计全年CPI同比上涨2.6%，个中下半年同比上涨1.5%。

“‘猪周期’已见顶回落，下半年CPI下行趋势确定。猪肉需求回暖的景遇下，估计三季度猪肉价钱或者显现环比回升，不外因为客岁基数太高，猪肉价钱短暂回暖难以带动CPI上行。疫情同时冲击供需两头，但总体而言供给修复快于需求，非食品端价钱亦无上动作力。因为2019年四时度猪肉高企的原因，本年四时度CPI同比有或者下行破1%。”李超判断。

此外，对于下半年CPI走势，国金证券研报认为，连系猪价的走势情形，5月到7月，CPI同比在“猪油共振”的影响下暂缓下行，维持在2.5%四周；8月到10月下行速度加速，得益于猪价回落和油价反弹竣事；11月到12月下行节奏再度放缓，首要受猪肉价钱回落减速的影响。（记者安娜、陈爱平）

6月份PPI环比由降转涨 下半年有望逐渐回升

国度统计局9日发布数据显露，2020年6月份，全国工业生产者出厂价钱同比下降3.0%，环比上涨0.4%；工业生产者购进价钱同比下降4.4%，环比上涨0.4%。

国度统计局城市司高级统计师董莉娟剖析，6月份，国际大宗商品价钱回暖，国内制造业稳步恢复，市场需求持续改善。

从环比来看，从查询的40个工业行业大类看，价钱环比上涨的有22个，比上月增加12个；下降的12个，削减8个；持平的6个，削减4个。受国际原油价钱大幅度上涨影响，石油相关行业产物价钱止降转涨，个中石油和自然气开采业价钱环比上涨38.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业价钱环比上涨1.7%，化学原料和化学成品制造业价钱环比上涨0.4%。黑色金属冶炼和压延加工业价钱由平转涨，环比上涨1.9%。有色金属冶炼和压延加工业价钱环比上涨1.9%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。上述五个行业合计影响PPI环比上涨约0.42个百分点。此外，煤炭开采和洗选业价钱环比下降0.7%，降幅收窄2.2个百分点。

从同比来看， PPI下降3.0%，降幅比上月收窄0.7个百分点。个中，生产资料价钱下降4.2%，降幅收窄0.9个百分点；生活资料价钱上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点。首要行业价钱降幅有所收窄。

据测算，在6月份3.0%的同比降幅中，客岁价钱更改的翘尾影响约为-0.2个百分点，新涨价影响约为-2.8个百分点。上半年，PPI比客岁同期下降1.9%。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智说，PPI负增进状况或者仍将陆续，不外三季度之后有望触底回稳。疫情冲击全球经济放缓，我国制造业出口订单显着削减，稀奇是制造业PMI新出口订单指数处于很低的萎缩区间。受外需不确定性的影响，近期PPI负增进状况或者仍将陆续。跟着国内稳增进力度加大，专项债加速刊行到位，基建投资以及各类生产逐渐苏醒，内需的改善将缓解外需削弱带来的冲击。在国内积极政策撑持下，叠加全球疫情逐渐获得掌握，估计三季度之后PPI有望触底企稳。下半年PPI有望逐渐回升，但全年PPI同比平均涨幅或者仍将是负值。

浙商证券首席经济学家李超剖析，原油价钱触底回升，国外陆续重启经济，工业品价钱有望阶段性修复，但今朝看商品价钱尚不具备快速上行的根蒂。其一，中国不搞洪水漫灌强刺激，财务资金直达市县下层，首要是为了保就业、保市场主体；其二，新兴市场国度尚未有效掌握疫情，印度等国新增确诊病例屡立异高，经济修复的不确定性较大；其三，蓬勃经济体鞭策复工复产的历程也并非一帆风顺，且美国万亿基建刺激规划落地仍需时日，估计短期难以付诸实践。

中国民生银行首席研究员温彬建议，下阶段，要进一步用好构造性泉币政策对象，施展好直达实体经济的泉币政策对象感化，加大对制造业、中小微企业的支撑力度，并谨防资金空转套利，知足真实需求。下半年降准和降息都有空间和需要，如许既可指导当局、企业债券刊行成本连结在较低水平，降低直接融资成本，同时也有助于降低金融机构贷款成本。

刘学智也认为，下半年泉币政策的重心是立异直达实体经济的泉币政策对象，定向支撑受疫情冲击较大的中小微企业和难题人群。面临企业经营压力，全方面扩内需办法需要加鼎力度，稀奇要重点聚焦帮扶中小企业渡过难关。（记者陈爱平 安娜）

微信编纂：山晓倩

监制：郭兴华