科创板三季报预报有哪些信息？

2020-10-18 15:20:20

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从当前科创板发布三季报业绩预告的情形来看，电气设备、医药生物、电子流露率较高且业绩增速较高。截止10月15日，科创板发布三季报业绩指引的有30家，流露率达到16.3%。在流露率跨越10%的行业中，电子、电气设备、医药生物Q3预告业绩增速中位数跨越50%，而机械设备则业绩增速中位数为负。个中，代表性较强的应该是电气设备行业，流露率高达71%且Q3预告增速达到87%，是Q3科创板相对业绩对照明确的一个板块。

起原: 剖析师徐彪（ID：fenxishixubiao）

作者: 天风证券策略团队

摘要

焦点概念

1.从当前科创板发布三季报业绩预告的情形来看，电气设备、医药生物、电子流露率较高且业绩增速较高。截止10月15日，科创板发布三季报业绩指引的有30家，流露率达到16.3%。在流露率跨越10%的行业中，电子、电气设备、医药生物Q3预告业绩增速中位数跨越50%，而机械设备则业绩增速中位数为负。个中，代表性较强的应该是电气设备行业，流露率高达71%且Q3预告增速达到87%，是Q3科创板相对业绩对照明确的一个板块。

2.从申万二级行业来看，医疗工具、通用机械、半导体、电源设备示意较好。我们在已经流露了两个标的以上的二级行业中，拔取了业绩增速在40%以上的标的，我们发现高增进的二级行业首要集中在医疗工具、半导体、电源设备及通用机械中，个中固然一级机械设备业绩增速示意一样，但二级行业通用机械景气宇不弱。

3.在中报落地后，资金已经起头结构三季报高增进标的，对应高增进标的绝对收益和超额收益都对照显著。我们按照Q3业绩增速将标的分成100%以上、40%-100%、0-40%、-20%-0、-20%以下五组，视察其九月以来的涨跌幅中位数示意，我们发现业绩增速高的标的示意远远好于业绩增速差的个股，不管是绝对收益照样相对于上证综指的超额收益都较为显著，并且股价示意与业绩增速凹凸具有必然的正相关性，稀奇是在正增速区间加倍显着。

4. 站在当前时点来看，跟着处所当局债放量在10月接近尾声以及地产调控维持高压，信用周期或者将在9-10月见顶，但与2019Q2分歧的是，在中历久贷款占比提拔、经济预期不乱的情形下，信用周期不会大幅回落，这也表明将来一个阶段市场也许率将维持震动或许小幅上升的趋势。而从估值盈利的进献来看，跟着信用周期起头回落以及泉币政策回来正常化，市场估值持续提拔的空间不大，但盈利的权重将会进一步提拔。是以，从这个角度，建议持续存眷科创板三季报景气宇较高的医疗工具、半导体、电源设备、通用机械板块。

本周首要概念

从当前科创板发布三季报业绩预告的情形来看，电气设备、医药生物、电子流露率较高且业绩增速较高。截止10月15日，科创板发布三季报业绩指引的有30家，流露率达到16.3%。从今朝已流露的科创板个股来看，电气设备、医药生物、电子等板块示意较好，而机械设备示意相对欠安。在流露率跨越10%的行业中，电子、电气设备、医药生物Q3预告业绩增速中位数跨越50%，而机械设备则业绩增速中位数为负。个中，代表性较强的应该是电气设备行业，流露率高达71%且Q3预告增速中位数达到87%，是Q3科创板相对业绩确定性较好的一个板块。

从申万二级行业来看，医疗工具、通用机械、半导体、电源设备示意较好。我们在已经流露了两个标的以上的二级行业中，拔取了业绩增速在40%以上的标的，我们发现高增进的二级行业首要集中在医疗工具、半导体、电源设备及通用机械中，个中固然一级机械设备业绩增速示意一样，但二级行业通用机械景气宇不弱。

在中报落地后，资金已经起头结构三季报高增进标的，对应高增进标的绝对收益和超额收益都对照显著。我们按照Q3业绩增速将标的分成100%以上、40%-100%、0-40%、-20%-0、-20%以下五组，视察其九月以来的涨跌幅中位数示意，我们发现业绩增速高的标的示意远远好于业绩增速差的个股，不管是绝对收益照样相对于上证综指的超额收益都较为显著，并且股价示意与业绩增速凹凸具有必然的正相关性，稀奇是在正增速区间加倍显着。这也表明，资金在中报落地后，起头进入到三季报结构期，三季报示意较好的标的受到资金的青睐。

站在当前时点来看，跟着处所当局债放量在10月接近尾声以及地产调控维持高压，信用周期或者将在9-10月见顶，但与2019Q2分歧的是，在中历久贷款占比提拔、经济预期不乱的情形下，信用周期不会大幅回落，这也表明将来一个阶段市场也许率将维持震动或许小幅上升的趋势。而从估值盈利的进献来看，跟着信用周期起头回落以及泉币政策回来正常化，市场估值持续提拔的空间不大，但盈利的权重将会进一步提拔。是以，从这个角度，建议持续存眷科创板三季报景气宇较高的医疗工具、半导体、电源设备、通用机械板块。

一周行情回首

科创50示意较弱，个股中医药生物、通信等行业标的示意精良。本周科创50指数整体示意较弱，在全球的首要指数傍边，仅有科创50指数处于下跌状况，且跌幅达到了1.87%。而从个股示意来看，涨幅较大的股票以次新股为主，首要集中在医药、通信、电子、农林牧渔等行业。

资金情形

3.1. 生意热度：中性

板块成交额与两融余额均有上升，市场情绪维持在中性。本周科创板日均成交额为276.38亿元，较上周环比上升28.83亿元，但在悉数A股成交额中占比却下跌至3.37%（上周为3.48%）。而从成交额汗青分位来看，本周科创板成交额汗青分位上升至58.1%位置。而在两融余额方面，本周持续上升至401.20亿元，占A股两融余额比重也进一步上升至2.63%。

3.2. 科创板公募基金持股规模：历久投资资金规模持续扩大

长线投资资金规模持续走高。一方面，涉及科创板投资的公募基金共有62只，而从基金规模转变来看，在科创板开板一年多以来，相关基金的投资规模从2019Q3的179亿增进到本年九月的966亿，资金投资科创板的热情较为高涨。另一方面，从科创板相关基金持股科创板个股市值来看，从2019Q3的2.5亿升至2020Q2的18.2亿，上升了近8倍。