预测2021亚太市场迎来“复兴之年” 瑞银看好股市、信用债和黄金三大投资方向

经济视察网 记者 郑一真 国际投行若何结构2021亚太市场？瑞银在11月20日发布的年度瞻望申报 《答复之年》以及《2021 年瞻望－为亚洲答复结构》中给出本身的结构策略——对亚洲前景感应乐观，尤其是亚洲（..除外）股票和高收益债券，以及从战术角度看好亚洲的周期性科技股和补涨板块。   [转载出处：www.ii77.com]

多数机构认为，经济产出和企业盈利将会在 2021 年恢复至新冠肺炎疫情前水平。瑞银预期中国经济会反弹到接近7.8%。美国本年GDP增进是-3.6%，瑞银预期来岁为正的3.8%，并透露一正一负会给市场带来很大的助推力；欧元区本年是-8%，来岁瑞银预期为5%摆布。全球经济根基面向好，固然列国采用了大规模的刺激政策，但瑞银预期通胀压力相对照样对照暖和。

面临强劲的苏醒，瑞银将2021年定为“答复之年”，并认为来岁有三大首要投资偏向。一是偏好股市，股市相对债市进一步走高。从如今起头就要为来岁的投资起头做结构，投资者要放眼全球，寻找补涨题材，考虑扩大投资组合局限，不再局限于美国大型企业、低收益率债券和美元。第二，如今全球有跨越17万亿以美元计价的债券是负收益，全球零利率和负利率会在相当长的时间内成为主流，我们要从新审视债券和现金的感化，考虑自动性的投资，追求新兴市场和亚洲信用债的敞口。第三，来岁也需要为弱美元做好预备，或者会利好新兴市场的泉币以及黄金。

在股市的设置上，瑞银财富治理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆在11月20日的媒体德律会议上透露，我们从板块上来讲对照偏好周期和价格股，包罗工业、材料等，稀奇是美国刺激规划之后这些行业会苏醒。其次是价格股，蓝筹和龙头股如今处于低位，银行板块比来也显现了上涨的势头。从股票市值来看，来岁会更看好中型股，岁尾英国会和欧盟签署退出的和谈，英国股票成交的局势会改善，所以英国中型股也是我们看好的。

比来，市场气势从成长股切换到周期股和价格股。胡一帆透露，中历久照样非常看好高科技的股票，成长股照样会有双位数的增进，若是是中历久的投资者或者还会持续连结对科技股的存眷和投资。同时在短期内，我们也已经看到这一拨行情如今已经起头启动了，之前对照掉队的周期、工业、材料，甚至一些办事行业、旅行、走运行业都邑补涨。此外价格股之前被低估，短期内我们会看到板块的轮动。从资产设置的角度而言，照样抓住焦点资产，然则必然比例的资产能够来追求短期内有更好涨幅的板块受益。

在高收益的债券中，瑞银也对照青睐亚洲市场和新兴市场的信用债。亚洲市场本年回报平均在9.5%，来岁瑞银估计回报率为7.8%，将是全球最高。

中美十年期债券利差在250个基点，处于汗青高位。美国十年期国债利率只有0.8%。而中国十年期国债近期从两个月前的2.8%上升到3.2%，也进一步拉大了利差。

瑞银认为，中美十年期的债券在相当长的时间将连结200个基点摆布的利差。因为美国根基上将来两三年会连结零利率，中国央行也会连结泉币的中性，意味着不会有大规模的放水。再加上中国的国债已经纳入全球当局债券的指数，一些被动投资者也会增大中国国债的设置。胡一帆透露，人民币国债在往后会成为全球投资者对照喜欢的投资标的。

从板块区域国度来看，瑞银非常看好亚洲。胡一帆透露，“我们如今看到亚洲的股市相对于美国的股市有30%的折让，到来岁岁尾我们认为亚洲股市企业的业绩恢复在20%以上。相对于美国来讲，亚洲市场照样廉价的，除了亚洲之外其他新兴市场也有如许的特点，所以来岁我们结构新兴市场。”

若何寻找将来十年的投资标的？胡一帆认为，曩昔的十年当涨得最好的是高科技的股票，往后十年我们也持续看好高科技，但不光仅是高科技的自己，而是以高科技主导来推翻其他行业的公司为主导。在这傍边我们很看好跨界的机会，好比说5G、金融科技Fintech、医疗科技Healthtech、绿色科技Greentech，这些是我们往后非常看好的偏向。其次，投资的可持续性，列国当局都承诺碳中和，中国已经承诺到2060年实现碳中和。适合可持续成长的方针或许是ESG投资的领军行业，都是往后人人非常看好的偏向。