果然＂炒股不如买基金＂！A股3600点，五年多＂零涨跌＂，基金却大赚80%，最牛狂赚336%！

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中国基金报记者 方丽

3600点！

牛一直蹄！进入2021年之后，A股市场走势如虹，天天都有较好示意。

上证指数更是在1月12日收盘上涨2.18%，收复3600点整数关隘，收报3608.34点，创逾5年新高。

事实市场超越3600点的话，基金业绩若何？这是近期市场投资者非常关心的事情。

让让市场回到5年多前，也就是2015年12月24日，当天上证指数收于3612.49点，和2021年的1月12日收清点位3608.34点，沪指根基“零涨幅”，而时代公募自动权益基金获得超80%的收益率，更有超400只基金实现业绩翻倍。

能够说，这又是一例“炒股不如买基金”的实例。这背后和公募基金市场话语权增大、市场越来越成熟理性有关，但也有概念认为这两年机构抱团严重，近期市场对此争议声四起。

然而，对投资认识较少的通俗投资者来说，仅从汗青数据看，若持有5年以上时间，买自动权益基金显现吃亏的概率不大，选择精良基金司理治理产物做中历久投资（注重不要追涨杀跌），仍是一个较好的理财选择。

5年上证指数重回3600

偏股基金完胜上证指数

固然上证指数已经很难描述整个大A股市场走势，但对所有投资者来说仍是一个主要指标。1月12日沪斧正是冲破3600点，让市场各方极为存眷。

站在这个位置，近期市场争议声四起，一多量精良的上市公司估值较高，机构抱团被市场诟病，“越涨同时也意味着风险在加剧”。事实3600点之后，自动权益基金业绩若何？

数据显露，上一轮3600点显现在2015年12月24日，上证指数收盘于3612.49点，而2021年的1月12日的3608.34点，差距甚小，几乎“零涨幅”，为-0.76%。

示意最好的是要数沪深300，这时代涨幅达到44.74%，此外如深证成指、中证500、中小板指、创业板指的涨幅离别为18.85%、-15.82%、22.22%、14.24%。

比拟之下，公募基金业绩要好于主流指数。基金君选择了通俗股票基金、偏股夹杂基金、自动权益类（包罗通俗股票型、偏股夹杂型、均衡夹杂型、偏债夹杂型、天真设置型）、权益基金、指数基金五类来看，沪指涨幅为零，每一类型的权益基金平均收益都..了。

示意最好的是最低仓位是80%的通俗股票型基金，比拟其他类型基金有必然超额收益，显露出公募基金在选股上具有显着优势。数据显露，此类基金的收益率达到102.85%，超越时代所有的首要指数。最低仓位为60%的偏股夹杂基金也整体获得了86.14%的收益率。此外，自动权益类基金和权益类基金也离别获得80.89%、74.23%的收益。

不光从基金平均业绩上“完胜”指数，其实从获得正收益的概率也高于市场。截止2021年1月12日，这五年间股价上涨的上市公司达到533家，若仅较量2015年12月24日之前上市的公司，占悉数公司比仅为19.29%。值得一提的是，更有多家公司股价遭遇腰斩，不少个股甚至跌幅超98%，显现股票退市情形。

而从基金示意来看，2015年12月24日以来，若算上悉数权益基金，纳入统计的1741只基金（各类型分隔较量）中，显现吃亏的仅88只，也就说差不多有95%摆布的基金跑赢了上证指数，显露出公募基金整体投资优势。不外，跌幅最大的基金，时代吃亏也跨越57%，首尾差别伟大。

3600点以来市场涌现一批“牛基”

2015年12月24日，其时还处于2015年上半年那一轮牛市喧嚣事后的恢复期。

其时市场正从市场调整的疼痛中逐渐恢复过来，但整体清淡，起升沉伏，偶然有些亮点，直到2018岁尾市场起头有所示意。而这五年多时间市场气势特色显着，更正视企业内生价格，正视价格投资，是以以茅台等中国焦点资产的价格逐渐被挖掘出来，尤其是2019年、2020年两年间，科技、消费、医药等范畴牛股不足为奇，构造性时机颇多。

而在这一时代中，涌现出一批抓住市场时机的牛基。若从悉数权益型基金来看，业绩超越100%的产物达到412只(各类型归并较量，剔除C类)。而业绩跨越200%的产物37只。

令市场瞩目的是业绩最好的是易方达中小盘，这段时间的收益率高达335.79%，这只基金成立于2008年6月19日，其基金司理为张坤。紧随厥后的是是曲扬治理的前海开源国度对照优势、刘彦春的景顺长城鼎益，这两只基金业绩也达到333.33%、321.56%。

其他业绩超300%的还有景顺长城新兴成长、易方达消费行业、银华富足主题等。而周应波的中欧时代前锋A，收益率也切近300%，达到296.39%。

还有一多量基金业绩跨越100%，个中不少产物成立2014年、2015年，不少产物是医药、科技或许消费类的主题基金，是以更好的把握住了市场时机。

基金要历久投资

下图恰是2015年12月1日以来上证指数收盘价走势图，很显着的一波震动市。

在这一波震动市过程中，自2019年以来就显着显现“炒股不如买基金”的现象，就是权益基金的平均收益往往要好于市场平均收益，这在此前并不多见。

从今朝来看，一连显现这一情形的也引起市场各方的存眷，也存在分歧的解读。而背后首要原因都指向出：第一、股票市场上存在构造性行情，而并非整体行情；第二、公募基金市场订价权提高，具备专业研究能力；第三、整体A股市场更为健康、理性、稳健，散户在这一过程中获得超额收益的能力鄙人滑。

对于没有专业投资能力的通俗投资者，其实借路公募基金介入的确是理财的一个好选择。然则在这个市场上也经常显现“基金..、基民不..”的现象，也经常显现“好发欠好做、好做欠好发”，投资者“赎旧买新”、“追涨杀跌”的情形。

这背后折射出一大问题是，基金投资者的投资难、择时难、设置难。同时，陪伴着2021年A股走强，基金刊行火爆的背后是，精良的基金司理成为市场稀缺资产，成为投资者“抱团”的方针。

然而，站在3600点这一并不算低的起点上，去做基金投资，能够说难度要高于前两年。而综合对比上一波3600点以来的业绩情形，投资者应该有些启迪：

第一、 投资者最好放低预期收益率。

权益基金自己是高波动类产物，投资者最好凭据本身风险偏好去选择产物，在履历了2019年和2020年的两年业绩爆发之后，对2021年最好放低收益率预期。

同时，今朝不少股票已经显现汗青高位，上证指数也达到3600点之上，是以在这个时间点去回看基金汗青中历久业绩往往较为亮眼，投资者不太适合以此来推算将来的收益率。

不少基金司理也透露，经由两年的大幅上涨，估值提拔速度跑在了盈利增进速度的前面。权益资产周全趋势性上涨的概率减小，投资者需要适当降低收益率预期，留意构造性机会的把握。

第二、做好历久投资。

今朝结构权益基金，投资者应该做好净值波动的心理预备来做历久结构，如许或者会连结较好心态，不要认为买基金就能够“躺着..”，2007年、2015年牛市之后市场大跌，不少基金净值受伤严重。然则若是能一向持有，往往能够降低吃亏的概率。

从曩昔5年多的业绩看，持有5年时间显现吃亏的或者性对照低，若因为心态欠好而在高位结构、低位割肉，或者会得不偿失。

建议投资者凭据本身的资金周期来结构，若是只是短期投资建议尽早选择落袋为安，规避短期快速上涨或者面临的回调风险。不外，历久来看的话，就算碰到汗青性回撤，基金的历久盈利能力照样有保障的，焦点是要历久投资。

第三、优选好的基金司理。

投资者在投资权益基金时，要注重选择中历久业绩精良的基金司理。然则焦点问题是，不克仅仅按照业绩来论英雄，而忽略基金司理的气势、以及适合他气势的市场情况。每一轮的冠军或者是一个细分范畴“贝塔”的受益者，而市场气势变幻莫测，或者下一轮市场示意就跟前一轮的气势千差地别了，冠军未必能连结较好收益。

可以历久持续为投资者缔造精巧回报的基金，其基金司理的投资气势平日来说是不乱的，其投资业绩在多数市场情况中可被复制，而不是依靠短期的市场时机。这类在曩昔10多年市场波动中被证实了实力的基金司理，是市场贵重的稀缺品，能够重点存眷。

第四、 注重资产设置。

投资者必然要连系自身的资金属性和风险偏好，做好本身的资产设置，不要把鸡蛋放在一个篮子里面。跟着一连两年的构造性行情，权益类资产的投资价格相较岁首有所下滑，同时和其他类别资产比，其性价比也在降低，是以除了权益基金外，也能够适度存眷一些其他类别资产，好比“固收+”、债券产物、量化对冲产物等。

编纂：舰长