思享丨威廉·欧奈尔:做一个乐观的投资者

思享丨威廉·欧奈尔:做一个乐观的投资者
思享丨威廉·欧奈尔:做一个乐观的投资者

中国的投资者多半都知道沃伦·巴菲特,但未必都知道威廉·欧奈尔(William J. O’Neil)。如果把巴菲特称之为"股王",那么这位白手起家、而立之年便在纽约证交所给自己买下一个席位的欧奈尔,显然更像是一位谆谆教导并且身体力行的老师,从选股、选择买卖点以及散户通过购买基金赚大钱,到如何在茫茫股海中抓黑马等投资策略,他都考虑到了。

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他本身的经历是他理论最为生动的证明。他的成功就像一部小说或一场电影,充满了美国式的传奇。他不仅成为了在股市中获取超额利润的投资大师,而且还是一名非常成功的企业家。本期“思享”栏目将为大家介绍这位超凡的投资大师。

编辑:鹿鸣



 

散户灯塔

 

21岁白手起家,30岁买下纽交所席位,创下26个月大赚20倍的记录。他曾担任新美国基金的基金经理,是全球超过600位基金经理的投资顾问,2010年退休。


欧奈尔出生于美国俄克拉荷马州,正值美国经济濒临崩溃的大萧条时期。在德克萨斯州,他度过了少年和青年时期。


21岁那年,刚刚告别校园的欧奈尔以500美元作为资本,开始了生平第一次投资----买了5股宝洁公司的股票。1958年,他在海顿一家股票经纪公司担任股票经纪人,开始了他的金融事业生涯。也就是从那时起,他开始了对股票的研究工作,这就为他后来形成一整套独特的选股方法奠定了基础。


1962年-1963年,他通过克莱斯勒、Syntex等两三只股票的交易,把投入的原始本金----500美元,增加到了20万美元。60年代初,正当而立之年的欧奈尔用在股市中的收益为自己在纽约证券交易所购买了一个席位,并成立了一家以他名字命名的专门从事机构投资的股票经纪公司----欧奈尔公司。该公司在市场上率先推出了跟踪股市走势的计算机数据库,后来才有其他公司仿效。1973年,欧奈尔创建了"欧奈尔数据系统公司",建立了庞大的数据图表中心,为普通投资者服务。此外,他们还出版"每日图线",每周向投资者提供日K线图。目前,该公司不仅为600多家大机构投资者服务,而且向30000多位个人用户提供每日股市分析图表及大量的基本面和技术面的分析指标。


1984年,欧奈尔向权威的百年老报----《华尔街日报》发起挑战,创办了《投资者商报》,这是美国报界中全新的模式。该报为每日刊,力争给投资者提供最可靠也最急需的信息。


1984年,报纸每日的发行量还不到3万份,而《华尔街日报》却已经超过200万份。相比之下,年轻的《投资者商报》显得势单力薄。但到了1988年中期,《投资者商报》的订户已经超过了11万,而且发行量还在不断加速增加。从1990年到1995年,该报纸的发行量就上升了93%。欧奈尔始终认为,《投资者商报》的发行量最终能够达到80万份。他毫不动摇的信心源于《投资者商报》的"拳头产品"----该报所提供的金融统计数据是独此一家,如有关每种股票的市盈率、相对强度指标、成交量变化百分比等等。目前,该报在全美各地均有且售,也是美国报业中成长最快的报纸之一。


尽管欧奈尔又开公司又办报,但这些丝毫不影响他作为投资大师的出色表现。追随他的投资者每年的平均收益均超过40%。他最出名的两次是在《华尔街日报》上刊登整版广告,预告大牛市即将来临。这两次广告预告时间非常准确:一次是1978年3月,另一次是1982年2月。


欧奈尔本人低调而简朴,很少接受媒体采访,没人知道他到底有多少财富。但他对普通投资者却“很好”,一直扮演着“散户灯塔”的角色。


至今,威廉欧奈尔公司已成为全球主要基金经理人最喜爱的投资顾问公司之一。超过600位基金经理人听取威廉欧奈尔的投资建议,而《投资者商业日报》在全美的订户超过30万人,对股市的影响非常大。威廉欧奈尔目前仍担任其旗下五家公司的董事长,并持续以演讲的方式介绍CANSLIM的投资策略。


欧奈尔的著作中,他讲到了这样一个故事:有一个人布置了一个捉火鸡的陷阱。他在一个大箱子的里面和外面洒了玉米,大箱子有一道门,门上系了一根绳子,他抓着绳子的另一端躲在一处,只要等到火鸡进入箱子,他就拉扯绳子,把门关上。一天,有12只火鸡进入箱子内,然后有一只偷溜了出来。他想:“我等箱子里面有12只火鸡后,就关上门。”然而他在等第12只火鸡回到箱内时,又有一只火鸡跑出来了。他想:“我等箱内有11只火鸡后,就拉绳子好了。”可是他在等待的时候,又有3只溜出去了。最后,箱内一只火鸡也不剩。 


欧奈尔用这个故事来解释为什么大部分投资人无法在亏损时作出止损的决定。他认为止损是投资的第一要义,是最重要的原则,这也是他在著作中反复强调的。“你必须保护自己的投资账户,特别是当你用客户保证金账户来投资的时候,止损绝对是个关键”。


欧奈尔是一位毫无保留的乐观主义者,他自信,执著,对美国经济前景极为乐观。他说到:"有勇气,有信心,不要轻言放弃。股市中每年都有机会。让自己时刻准备着,随时去抓住。你会发现一粒小小的种子会长成参天大树。只要持之以恒,并付之以辛勤的劳动,梦想就会实现。自我的决心是走向成功的决定性因素。”



 

投资箴言

 

1、止损是股市投资的头号规则。我建议你在股价跌去7%或8%的时候就止损。


2、持有二十只以上的股票是不合理的。这样你无法获知你需要了解的全面信息,并容易稀释你的最终收益。


3、最不好的投资习惯是什么? 对低价股的莫大兴趣。投资股票与购买打折衣物和汽车是不同的。股票市场是一个竞价市场,股票按其内在价值交易。当你买了廉价股时,你所得也不会多。


4、当我要买某只股票时,我总是要看到该行业中至少还有另一只股票也表现出价格强势。


5、熊市是一种正常的股市表现,它为某些股票在将来脱颖而出创造了机会,所以不必因熊市而沮丧,更不要错过了未来的牛市。


6、一般来说,你应该选取那些在市场中期调整中价格回落最小的股票。 


7、一般在杯柄处的价格下跌到较低点的最后阶段,成交量也萎缩到很低的水平。 


8、你的目标并不是在股价最低或接近谷底时抄底,而是选择最佳时机买入,这时,你成功的几率最大。成功的投资者总是静观其变,在最精确的中轴点买入。


9、一般来说,在熊市中,大多数价格形态都是绝对有缺陷的,你当然不能轻率地在突破点买入股票,因为他们往往会以失败告终。 


10、你所选择的股票,其当季每股收益应该同比大幅上涨。 


11、请记住一点,你要找的是那些经营业绩表现出众的明星股,而不是平淡无奇的泛泛之辈,尽管保持耐心,股海淘金终有收获。



 

笑傲股市

 

你始终可以从历史中汲取教训,因为人性并没有改变,市场上的新东西并没有人们认为的那么多,在市场历史过程中,带柄杯子形态在每一个周期内都会重复出现,整个20世纪,在每一个股市和经济周期内,大型基金和专业资金池都会追逐当时最好的成长股,推动他们上涨,最终将市盈率推升到人们难以想象的水平。这只是历史在一遍又一遍地自我重复,人性不断地受到检阅。

——威廉·欧奈尔



这本书详细阐明了在集中研究了美国及其他国家数以千计的大牛股的技术走势及公司基本面之后,威廉·欧奈尔发明了CAN SLIM选股系统,并凭借这一系统在华尔街叱咤风云。CAN SLIM方法是价值投资与技术分析完美结合的产物,每一个字母都代表一种尚未启动涨势的潜在牛股的特征。


美国个人投资者协会用了5年的时间(1998~2002年),对各种选股系统的业绩表现进行了大范围的比较分析(包括彼得·林奇和沃伦·巴菲特的投资系统),得出的结论是:无论在牛市还是熊市,CAN SLIM方法是最稳定、表现最好的系统之一。


C=当季每股盈利

A=年度收益增长率:寻找收益大牛

N=新公司、新产品、新管理层、股价新高

S=供给与需求:流通盘、市值及交易量

L=行业地位:领军股还是拖油瓶

I=机构认同度

M=判断市场走势

根据测试,在任何时候,股市中只有2%的股票会符合CAN SLIM的选股原则,而那些领导市场向上的龙头股与大黑马都在CAN SLIM捕捉牛股法则当中。



经典回顾


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