专访铂鸿资本创始合伙人赵现波:穿越时间和周期的财富管理者

前言:“山无常势,水无常形,投资永远没有一套固定的‘法宝’,而是需要持续不断总结自己的经验教训,学习、吸收别人的经验教训。相比研究成功案例,我们更有兴趣研究大量的投资失败案例。” [原创文章:www.ii77.com]

专访铂鸿资本创始合伙人赵现波:穿越时间和周期的财富管理者

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近年来,中国股权投资市场在“大众创业、万众创新”的时代背景下发生了深刻的变化。2017年5月,中国市场调查网《我国VC/PE市场投资前景调查分析报告》称,我国VC/PE机构管理资金总量已超过7万亿元,在中国证券投资基金业协会备案的基金管理人约1万余家,历经多次大浪淘沙后的VC/PE机构也愈加成熟完善,市场竞争格局亦日益激烈并呈现出一些新的特点。

希鸥网了解,从外部环境来看,监管层不断出台针对股权投资行业的政策法规,意在大力优化资本市场环境,同时欲求建立富有中国特色的私募基金可持续发展生态圈。供给侧结构性改革正在有序稳步推进,实体经济转型升级、国企国资改革、政府和社会资本合作等一系列配套政策为股权投资带来诸多机遇。

从股权投资市场自身发展来看,VC/PE机构为顺应市场形势由传统“单一策略”打法转向新型“混合战略”博弈,同时更加注重全产业链的布局,如通过设立孵化器/加速器的方式提早介入并为企业提供嫁接资源,向后端在产业链下游的并购和定增甚至是二级市场方面也积极参与。

整体来说,如今的市场环境对股权投资市场而言既是机遇又是挑战。

专访铂鸿资本创始合伙人赵现波:穿越时间和周期的财富管理者


资本寒冬是难得的投资机会

今年下半年开始,面对复杂多变的国内外经济环境,不少人对中国经济前景不乏担忧和疑问,更有甚者趁机弹起“看衰论”的调子。“自古逢秋悲寂寥,我言秋日胜春朝。”准确认识中国经济的大逻辑,清晰把握时代发展的大方向,就不难廓清迷雾、拨云见日。

铂鸿资本创始合伙人赵现波认为,四季轮回是大自然运行的客观规律,同样资本市场,无论是一级还是二级,也存在着繁荣—萧条—繁荣的周期性波动,这是从业者所必须经历的。但是,对“资本寒冬”赵现波有不同的看法和行动:

首先,铂鸿资本在投资决策上没有任何变化,依然坚定看好中国经济长期前景。无论是中美贸易战,还是宏观经济的周期调整,长远来看都只是中国经济崛起过程中的小水花。奔溃论已经喊了几十年了,但中国经济从未停止过增长。稳定的社会环境、普遍提高的受教育程度、勤奋努力的传统、巨大的内需市场,放眼全球我们充满信心。我们赶上了中国几千年历史上最好的时候,生产关系释放了14亿人的干劲,投资机遇前所未有。

其次,我们喜欢寒冬,因为寒冬里的果实垂的更低。过去几年大量热钱涌进一级市场,造成投资行业鱼龙混杂,也催生大量投资泡沫,尤其以早期投资为甚。通过这轮寒冬的洗礼,我们相信创业者、投资机构都逐步回归理性,将眼光聚焦到本质上来。而经历过寒冬顽强存活下来的企业,其生命力会更加强大,也更有希望在经济回暖时率先发力。所谓“待到山花烂漫时,他在丛中笑”。

对现状的超前分析,得益于赵现波十余年的投资经验。赵现波毕业于山东大学,..会计师,财务专家。拥有12年投资银行及股权投资从业经历,曾任职于中诚信、未名兄弟投资、中邮资产。他在生物医药、智能制造、环保领域有丰富投资经验,投资业绩斐然。投资案例包括:中航生物、武桥重工、理工监测(002322)、泓源大禹,甘李药业、长春高新、正平路桥(603843)、传神语联(835737)等。

专访铂鸿资本创始合伙人赵现波:穿越时间和周期的财富管理者


穿越时间和周期的财富管理者

2016年,赵现波联合PE机构、VC机构的一些老兵及上市公司高管创建了铂鸿资本,铂鸿资本是一家专注于新兴产业投资的私募股权投资机构,目前管理总规模5个亿,每年投资金额在1个亿左右。

接受希鸥网(xiouhui.com)采访时,赵现波介绍,目前铂鸿资本主要围绕生物医药、智能制造、信息技术和新能源四个板块进行投资。自基金成立以来,他们先后投了数十个项目,其中最快的项目已经进入到上市辅导阶段,多个项目业绩出现大幅增长。

铂鸿资本定位于穿越时间和周期的财富管理者。赵现波认为,在中国复兴和崛起的历史背景下,一方面中国具有全世界不可多得的投资机遇,另一方面无论宏观,还是政策、产业、技术演进,在中国都存在周期性的大起大落,投资人不可不察。很多投资人眼睛往往只盯着机会,但对周期和波动缺乏了解和准备,风口过后一地鸡毛。赵现波介绍,铂鸿资本是以相对保守和审慎的态度看待任何项目和投资,我们希望在一轮又一轮的周期洗礼中能够长期存活,追求令投资人满意的复利回报。所以我们把投资理念概括为“价值发现探路者、企业发展助推器、财富传承护航员”。

以“企业发展助推器”为例。希鸥网了解到,铂鸿资本很少参与企业正常经营决策,只有在企业需要的时候出现。投资后,铂鸿资本还根据企业需求和发展阶段提供增值服务,包括产业资源嫁接、财务及资金规划、资本化运作等。且铂鸿资本行业资源、行业信息也非常广泛,会为企业的决策提供有价值的见解和意见。

十几年浸淫在投资行业,历经数百个项目,赵现波不断思考、完善自己的投资方法论。他认为,山无常势,水无常形,投资永远没有一套固定的“法宝”,而是需要持续不断总结自己的经验教训,更重要的是学习、吸收别人的经验教训。相比研究成功案例,自己更有兴趣研究大量的投资失败案例,投资的结果往往在投资那一刻已经注定,而避免介入很可能失败的项目,就已经成功了一半。

因此,在具体项目筛选上,铂鸿资本从三个角度进行思考:

1.是否有头部效应。即处于市场前列或具备颠覆行业第一的潜力;在细分行业市场份额占比高;具备护城河或极大先发优势;技术水平或研发能力领先等。

2.是否为产业链核心。即为基础设施、通用服务、刚性需求;占据产业链核心环节;向上下游溢价能力强;具备长尾效应等。

3.是否拥有行业红利。即顺应社会发展趋势、国家中长期政策战略;行业具有向上的拐点或爆发性增长的潜力;市场需求的增长高于GDP的增速;有持续保持高速成长的能力。

在赵现波看来,好的投资离不开三个要素,行业、团队和估值。其中,团队因素也即人的因素尤为重要。任何一家伟大的企业都离不开伟大的缔造者,创始团队的企业家特质是铂鸿资本最为看重的。这些特质包括:诚信、格局、冒险精神、执行能力等。

投资过程中,铂鸿资本会从多个维度考察创始人和团队的企业家特质。他们所投大部分项目的创业者年龄都在35岁以上,拥有比较丰富的科研或行业经历,在某些领域非常专注、专精,并且能够容纳不同风格的团队搭档。

没有投资就没有发展,投资是参与经济成果分享、实现财富增长的重要途径。过去20年,无论美元基金,还是本土人民币基金,都受益于中国波澜壮阔的经济大发展,为投资人创造了可观的财富。

对投资者而言,一个未知的行业就像遥远沙漠上空美丽的海市蜃楼,因为遥远而显得美丽。只有穿越之后,才知道美丽的远景只是各种光线融汇而成的图景而已。优惠政策、垄断行业的高利润高回报、高新技术等,对准备进入和新进入者而言,没有实实在在的调查研究和充分的风险准备,都只能是一道美丽的幻影。

面对当下资本寒冬的境况,赵现波提出了两点建议:一要储备充足的过冬粮草,二是做好长期准备。企业要压缩烧钱的投入,融资方面不要抱着过去的高估值不放,小额快融,弹药充足;要为困难期做好长期的心理准备,因为我们不知道寒冬期会有多长,但不要倒在黎明前的“至暗时刻”。

谈及创业,赵现波告诉希鸥网:“你以自己希望的方式实现自己的目标或理想的选择,这就是创业。”铂观天下,鸿途未来,赵现波认为,投资离不开长长的坡和厚厚的雪,而中国正是存在伟大投资机会的国家。过去二十年,中国经济的成果更多体现在房产的财富效应上,但随着经济的高质量发展和制度建设的完善,经济成果将越来越多的体现在优质企业的股权上。赵现波会带领铂鸿资本直奔目标和理想,追逐他们“穿越时间和周期的财富管理者”的梦想。

专访铂鸿资本创始合伙人赵现波:穿越时间和周期的财富管理者

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