嘉御基金卫哲:创业公司不同阶段,找钱的时间、金额、比例哪个更重要?

嘉御基金卫哲:创业公司不同阶段,找钱的时间、金额、比例哪个更重要?

来源:腾讯创业作者:卫哲

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我做企业被别人投资过,现在做投资开始投资别人,在融资和投资过程中有一些切身体会,跟大家分享。



1. 

找人比找钱更重要


找人、找钱、找项目,创始人大概就是这三件事。我2011年创立嘉御基金,也赶着做三件事:找人、找钱、找项目。我的项目就是创业者的方向。


我把“找人”放在第一位,放在“找钱”和“找项目”的前面。


我以前请教过柳传志、马云:企业管理最重要的事是什么?两个人给我的版本高度相似,略有差别。


柳老跟我讲:搭班子、定战略、带队伍;


马云跟我讲:定战略、搭班子、带队伍。


他们的三句话一样,但次序变了。我问马云,两个次序谁的对?马云说都对,在企业的不同阶段,要用不同的次序。


在企业相对早期,柳老说得对,就是搭班子、定战略、带队伍。在你刚创业的时候,不要指望引进什么高手来帮你落实战略,你只能看菜吃饭,就这么几个人,就能做这些事儿,想太大也没用;但是到了企业的成熟期,你有能力了,找到了很多的钱,公司的业务已经沉淀的很稳健,这个时候你可以先定战略,围绕这个战略所需要的人去重新搭班子


所以说,你要问一下自己处于哪个阶段。“人”大概要占各位创业者三分之二的精力和时间



2. 

每家公司都要有一位“超配”的CFO


什么是超配?


Right person for the right job是“合适的人做合适的事儿”,这不叫“超配”,这叫“匹配”。超配是什么呢?就是Best people for the right job,挑到最牛的人来做这件事儿。


创业公司这么多岗位中,哪个岗位我是非常建议超配的呢?CFO。你的蔡崇信在哪儿?你的刘炽平在哪儿?你的柳青在哪儿?你看一下,蔡崇信、刘炽平、柳青加入阿里巴巴、腾讯、滴滴的时间是哪一年?他们在当时都是超配的。


蔡崇信是阿里巴巴第十九个员工,他见马云的时候马云还在湖畔花园家里办公。他做了什么?他在马云还在家里办公的时候,就让普华永道来做审计。


这个岗位为什么需要超配?有两个原因,一个对外,一个对内。


第一是对外,比如融资。


融资这事儿占了创始人太多的时间,还摸不着门道。对于CEO来说,绝大多数是人生第一次融资,哪怕你之前A轮成功了,B轮也不一样,C轮也不一样。因为每一轮你要见不同的投资人,他们对你的期望和你的表达都是不一样的。但一个投资背景的,或者CFO出身的人,他可能就不是人生第一次,所以对外会减少你很多负担,他也能站在投资人角度,帮你看怎么去表达。


第二是对内。


只会控制风险,只会省成本的CFO,不是好CFO。


说实话没什么人是喜欢CFO的。CFO是干嘛的?比较一致的观点认为CFO是控制风险的。那公司最大的风险是什么呢?公司最大的风险是没有营业额,没有收入。控制公司最大的风险,就是帮助大家一起把销售做好。


一位好的CFO永远不是站在成本角度看问题。我在当CFO之前是做投行的,我心中没有成本,只有投资回报率(ROI)。我关心的是:给你一块钱做..,你能带来几块钱;给你加一个人,你人效能不能提升,人效不变的话,你带来多少收入。


我自己认为我对阿里最大的功劳,就是我招了两位CEO,今天的张勇和井贤栋都是我当时招的,而招的时候他们都是担任CFO。马云说他最讨厌CFO当CEO,我却把他最讨厌的事变成了现实。我不仅自己是从CFO变成了CEO,我还把蚂蚁金服和阿里集团的两位CFO都变成CEO。


为什么我招的CFO能变成CEO?因为我当时招的时候都是超配,我永远站在超配的角度看问题。


超配包含两个概念:规模超配和能力超配。


一是规模超配。收入规模3个亿的时候我一定要找一位管理过30亿的人来做CFO,就是找一位已经做过10倍以上体量的人来做。


二是能力超配。我面试CFO的时候,很少问他财务会计问题,我觉得这是他应该懂的。我会看他是不是更关心业务,是不是更关心人。


人、钱、业务这三件事,管钱的人,我不问他钱的事,要问他人的事和业务的事;管人的人,我不问他人的事,要问他钱的事和业务的事;管业务的人,我不问他业务的事,要问他人的事和钱的事。


做什么却不问你什么,问你另外一件事。因为你做什么你就应该知道什么,真正重要的是,你对另外两件事的关心和关注。


张勇和井贤栋,当年他们对业务的兴趣爱好和理解程度超过对财务。从这个角度来说,我认为他们也是超配。


我认为,CFO超配要三个问题要考虑:


第一,要提前,上市前才想着找个好的CFO,可能就不会很成功地上市;


第二,能不能找到一位业务能力乘以5倍甚至乘以10倍的人来做CFO?


第三,你要招的CFO对业务的兴趣爱好够不够强,他能不能站在ROI投资回报率的角度来考虑问题?



3. 

找钱三原则:时间优先、金额优先、比例优先


如果把企业的成长比作一个人的成长,可以分为四个成长阶段:幼儿园,小学,中学,大学。


第一阶段,如果你的企业还在幼儿园和小学阶段,要时间优先,估值不重要,确定性才重要。举个例子,是选择估值高一点,等三个月,还是选择估值低一点,下一星期就给你打钱。创业早期,一定要选择后者,要时间优先。


第二阶段,如果你的企业过了生存关,时间对你就不再重要了。企业进入初中、高中阶段,这时候要金额优先。在金额和稀释的比例当中,要优先选择金额。比如,虽然企业生存下来,但是缺1个亿可能就会面临后续发展的紧张。在这个时候,你先拿到急需的1个亿,10%或12%稀释比例,对你来说其实没有什么区别。这1个亿是不可或缺的,但是比例的两、三个百分点,对你不重要。


第三阶段,如果你的企业进入大学阶段,这个时候要比例优先。经过多轮稀释,你的股份变得很值钱,金额反而没那么重要了。要咬死比例放开金额,多给点钱少给点钱,其实不重要。


所以,每个企业在融资的时候,一定要问自己,企业现在处于哪个阶段。明确所处阶段之后,你才能明确坚持什么,优先什么。


但是,在这三个阶段,我都没有说估值优先。什么时候估值优先?卖股票的时候。只要不卖股票,就不应该有估值优先的想法。



(完)



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