"419魔咒"刚被打破，又来"88公募魔咒"？实情是...

中国基金报记者 天逸

方才曩昔的周五是4月19日，A股有名的”419魔咒”，在这一天没有灵验，A股大涨了！

另一个主要的魔咒周末驾到！”88公募魔咒”，当公募股票型基金的平均仓位达到88%的时候，A股市场轻易大跌。

天相最新统计的2019年基金一季报数据（已发布四分之三），股票型基金的平均股票仓位从85.2%提拔到88.6%，回到88%以上了。

A股市场其他魔咒还有”招商证券魔咒”、“两桶油魔咒”、“世界杯魔咒”，当招商证券开策略会、中石油中石化暴涨或涨停，世界杯时代，A股市场往往轻易显现下跌。

公募基金的”88魔咒”为何屡屡被说起？深条理的原因安在？情况转变后这个魔咒还有啥感化？基金君为您一一解读剖析。

本年”419魔咒”未能应验

先说说“419魔咒”。

A股市场又519行情，谁人发源有1999年5月19日的大跌，前几年的“419魔咒”，是因为在4月19日这一天，或周末时的前一天，A股市场大跌的次数对照多。

先看看汗青行情信息：

2007年4月19日,上证指数下跌4.52%；

2008年4月18日(19日为周末),上证指数下跌3.97%；

2009年4月17日(19日为周末),上证指数下跌1.19%；

2010年4月19日,上证指数下跌4.79%；

2011年4月19日,上证指数下跌1.91%；

2012年4月19日,上证指数下跌0.09%；

2013年4月19日,上证指数上涨2.14%；

2014年4月21日(19日为周末),上证指数下跌1.52%；

2015年4月20日(19日为周末),上证指数下跌1.64%；

2016年4月19日,上证指数上涨0.3%,不外这一次的前一天4月18日下跌1.44%,后一天4月20日下跌2.31%；

2017年4月19日,上证指数下跌0.81%；

这两年真的不太准了，2018年4月19日,上证指数上涨0.84%，方才曩昔的2019年4月19日，A股也是整体显着上涨。

上证指数和创业板指数上涨0.63%和0.66%，深证成指大涨1.27%，上证50指数也大涨1.25%。A股市场上涨家数是下跌家数的2倍摆布。

为何有“88公募魔咒”？

说起“88公募魔咒”，其实是从2009年起头被好多人存眷的。

2009年的7月29日，A股市场创出阶段新高后，上证指数大跌了5%。其时市场上统计二季报基金仓位的时候，发现开放式股票型基金平均仓位阶段立异高，达到了88%。

其时媒体回看2007年的行情，在昔时A股6000点摆布的时候，开放式股票型基金平均仓位也是88%摆布。

对于”88公募魔咒”的界说是：当股票基金的仓位水平达到88%摆布的时候，A股市场往往会显现大跌，基金仓位成了股市的“反向指标”。

其时剖析的逻辑认为，当股票基金仓位达到88%这一水平时，基金可加仓的资金不多了，便会招致市场的担忧，并多次成为预示市场见顶的风向标。

2009年到2010年还有两次对照显着的例子是2009年11月24日和2010年的11月12日，都是有券商申报剖析或统计股票型基金平均仓位88%了，然后股市大跌，这两次市场跌幅都很大，一次是上证指数大跌3.5%摆布，另一次是暴跌5.16%。

”88公募魔咒”就如许在A股市场被传开了！

如今的“88公募魔咒”为何变了？

然而，这几年”88公募魔咒”不怎么应验了，稀奇是2013年到2015年6月那一轮大牛市中，公募开放式股票型基金平均仓位多次显现接近88%，或许跨越88%，市场上也没有啥太大的影响。

这一次，2019年第一季度开放式股票基金也显着加仓，从85.2%加仓到88.6%，会不会再显现”魔咒”？

事实上，这几年”88公募魔咒”不太灵了。

2007年、2009年到2010年谁人时候，投资A股的基金（指数基金除外）首要是开放式股票型基金，股票仓位限制绝大多数都是60%到95%。

从其时的逻辑来看，60%到75%属于股票型基金的较低仓位，75%到85%属于中等仓位，85%到95%属于高仓位，平均仓位达到了88%，切实可新增投资A股的资金少了。

然后，中国基金业随后进行了一个重大的改造，本来的股票型基金中的绝大多数（60%到95%仓位限制的）都被归为夹杂型基金了。

新的界说中，只有80%到95%仓位限制的基金才算股票型基金，有以下两大原因使得”88公募魔咒”不灵了。

一个是，如今的开放式股票型基金一个是规模小了，代表不了大多数自动选股投资A股的基金了，只算自动选股的产物，只有夹杂型基金规模的五分之一摆布。

如今要剖析基金的仓位，应该是自动股票型基金和夹杂型基金合在一路算，今朝是72%摆布，因为部门基金最高仓位是80%摆布，所以和此前汗青上的股票仓位没有太多可比性。

第二个是，88%的股票仓位代表不了极高仓位。80%到95%的股票仓位限制，个中80%到85%算是较低股票仓位，85%到90%算是中等股票仓位，要90%到95%才算高股票仓位。

而在之前的60%到95%仓位限制情形下，85%到95%是高股票仓位区间，是以88%的股票仓位在老的公募基金分类和构造中，算很高的仓位，在如今的分类下，只能算是中等股票仓位。

尽管”88公募魔咒”已经今非昔比，但他们所代表的公募基金较为一致的看多，可增量投资A股资金少了，这个是不争的事实，将来基金能如何？

其实，要害还看公募股票和夹杂基金的新增资金若何，近期基金热销来了一些新增资金，若是将来新增更大规模资金来买新基金和老基金，那么根基能够不消管这个”88公募魔咒”。

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