楼股暴跌，泉币崩盘，22年前的那场资源“大残杀”至今让人害怕！

起原：功夫财经 作者：二号头子 [本文来自：www.ii77.com]

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前次写完..房地产泡沫之后，好多小伙伴留言透露，进展我一口气把亚洲金融风暴都讲了，他们说我的这种表达体式，很适合外行懂得这些复杂经济学话题。

那么，好吧，今天我就来说说亚洲金融风暴。

说起亚洲金融风暴，索罗斯一定是绕不开的一小我。

索罗斯如今被吹得玄乎其玄，美国人更是说他就跟先知摩西似的，连天主都一向在他身旁私语。

但其实，索罗斯不外是一个出生在匈牙利的犹太人。我以前说过，真正成就高的犹太人，首要来自德意志区域，东欧犹太人遍及不成，但索罗斯无疑是一个不测。

索罗斯的人生，其实有点一言难尽……他小的时候正好赶上二战，在德国攻入匈牙利之后，他们全家逃亡。

这一段悲凉履历对索罗斯的影响非常大。譬喻说，索罗斯的儿子就非常不睬解，本身老爹都这么有钱了，照样成天神叨叨的，经常谈论生存问题。

索罗斯学的是哲学，但与大部门哲学系的小伙伴胡子拉碴、说一些不知所云的话分歧的是，他的哲学首要施展在对实际世界深刻的视察和懂得上，他总能看到绝大部门人忽略或许是看不到的器材。

若是人人仔细地去看索罗斯的生平，就能发现他奉行的一些器材，正常人很难把握，因为他终其平生都在玩这么一个套路：黑天鹅。

这玩意比来几年挺时髦，那么它具体是个啥呢？其实就是小概率事件。举个例子，美国不是立时要大选了嘛，几乎全世界都认为川普大爷会蝉联。这个时候就对照考验人了。

也就是说，倘若在盘口下注，你投的是川普，那就算他赢了，你也赚不到几多钱，因为绝大部门人都这么看。然则换个思路，若是你有灵敏的目光，认为还有其他或者，然后投别人，好比拜登，很或者就一本万利了，因为人人都认为拜登赢不了，赔率高。

这就叫“黑天鹅”玩家，他们经常性地从一堆低概率垃圾里，拾取被人人忽略了的器材，而且有“豁出去”的决心，勇敢地把钱都放这上边，跟群体意识对赌，赌输的概率很大，然则赌赢了，那就赚大了。

回首索罗斯的一些主要投资，你会发现，他跟巴菲特走的是完全分歧的路线：巴菲特做的是价格投资，看准一个器材便持有等升值；索罗斯的把持思路则是看准什么器材被错估，然后便投入巨资对赌。

索罗斯后来几回成功的投资，遵循的都是这种“黑天鹅”思路，下边我做些简洁介绍。

1986年，《广场和谈》签署后，人人都感觉既然日元要升值了，那..的汽车和家电一定要涨价，如许一来，人人就都不买日货，转而买美国的器材了。

所以，人人都感觉这个新闻绝对利好美国，美国股市会涨，索罗斯却不这么看。他认为，没有人能经由坑别人来让本身变好，美国是本身出了问题，才越混越矬，怪不得..。

于是，武断卖空美股，后来的究竟人人也都知道了，1987年美国股市暴跌，索罗斯大赚。

有人或许会觉着，一次“做空”得逞，不外纯靠运气而已。但我想敷陈人人的是，索罗斯之所以能在投资市场上获得伟大成功，凭借的恰是判断和冒险：做出异于常人的判断，承担常人没法承担的风险，进而赚常人想象不到的财富。

好多事情事后看没什么，譬喻说英国脱欧、特朗普上台等等，然则回到事前，倒是绝大部门人想都不敢想的低概率事件，敢想的也不敢用真金白银投资本身的判断。

索罗斯牛就牛在，他不光敢于做出判断，并且敢于为本身的判断支付真金白银，在英国脱欧的时候他也赚了一大笔，因为他预料到英国或者脱欧成功。

当然，在索罗斯履历的战争中，更厉害的把持是1992年的做空英镑。他其时感觉英镑汇率被高估，于是起头做空。

咋把持呢？不复杂，从英国的银行和另外金融机构借英镑，然后把英镑卖掉，换成德国马克，一向借，一向卖。这种把持其实跟菜市场大规模抛售白菜一般，卖多买少，白菜价钱可不就跌嘛。

等英镑跌到必然水平，他再买回来，还给借方，赚差价。这里边有个问题，那就是得多大规模的卖出才会让英镑暴跌？谜底是非常非常大，据说其时索罗斯的基金，借了70亿英镑在市场上抛售，并且他不是一小我在斗争。

这个过程中，索罗斯不光对赌英镑会跌，并且对赌华尔街基金司理们的投资心理，叫“there is blood in the water , let's kill someone”，翻译过来就叫“刮风了，风里有血腥味，狩猎的时候到了”。

人人都知道鲨鱼吧，鲨鱼对血腥极其敏感，水里有了血腥味，就会招来一堆鲨鱼，这句话说的就是这事。

索罗斯刚起头把持的时候，其他基金司理都在边上围观，等索罗斯摇动了英镑汇率后，一堆华尔街基金司理一路追上来追杀英镑。

于是，史无前例的英镑抛售发生了，英格兰银行在吞下30亿后便再也吞不动了，因为市场里只有卖家没有买家。再接着，索罗斯便把贬值后的英镑买回来还归去，落袋走人。

此后他又复制这个套路，狠宰了一把墨西哥比索，完事之后又砍了几刀本身的故国匈牙利，再之后盯上东南亚，整出了后来的亚洲金融风暴。

20世纪八九十年月的东南亚，爽得不得了，一时间，人人似乎都找到了“成长之路”。因为生齿多，人力资源廉价，又能够随便污染，欧美不屑于赚的那点钱，这些国度赚起来虎虎生威。

于是，继“亚洲四小龙”之后，又显现了亚洲“四小虎”：泰国、菲律宾、马来西亚和印度尼西亚。这些国度承接了美欧日都不大甘愿搞的纺织、皮包、通俗机械零件等财富。尽管盈利菲薄，然则对于穷得掉渣的他们来说，因为人力和地盘等成本低，投资回报率依旧很高。

四小龙加上四小虎，合起来就是亚洲事业，事业让所有人都倍感振奋，预备大干一场。

这个时候，大量的西方游资涌入亚洲。像..这种跟欧美已经混了一百多年的鸡贼国度，很认识西方的套路，知道西方国度的热钱的涌入，不是要给老公民修路搭桥，也不是为了让第三世界人民可持续成长。人家追求的是快速盈利，什么..玩什么。

所以，..很早就限制了外资在..的投资局限，设置了准入门槛，好多范畴基本不让外资投资，限制外资赚..。

然则东南亚那帮国度哪懂这个，门户大开，外资进来的同时，强盗们也纷纷上门了。

早在索罗斯去东南亚折腾之前，已经有大量的游资进入泰国。这里不妨做个假设，假定你是炒家，拿了一百万美元去换泰铢，换了1000万，然后买了块地，上边盖楼盖房，炒高后卖给本地老公民，赚了1000万。

如许一来，你就有了2000万泰铢，紧接着你又将这些前换成200万美元跑路。一波把持下来，泰国便白白流失了100万外汇，老公民辛辛劳吃力生产袜子赚的钱就如许被掠夺走了。

甚至于好多游资爽性基本不盖房，直接买一块贸易地产，炒高后卖掉，然后..走人。

一起头，这种把持非常红火，因为国际游资都来到亚洲不设防国度炒资产了，并且是一支游资刚走，另一支再进来，给人的感受是外资一向都在。

起先，毛病还不太显着，相反，因为股市和房地产屡立异高，国际上还大加表扬，奖赏这些国度做得好。他们当然也是决心高涨，偶然有人看清楚了，感觉这么干是在找死，便立马被同僚骂个狗血淋头。

到了1997年，这些国度的泡沫已经非常非常大了。

更主要的是，泡沫之外，实体经济也出了问题。这些东南亚国度遍及内需不足，高度依靠出口，然则在1995年摆布，出口起头疲软，整体形势非常危险。

这个时候，索罗斯上场了。

早前，《..》登载了一篇关于索罗斯的文章，这篇文章在剖析了索罗斯的投资理念和投资哲学后，总结出以下几点：

1、这人之所以能成为资源主义大鳄，恰恰是因为他意识到了放任资源主义自己的系统缺陷，而且能用这种缺陷..。

2、资源主义有啥缺陷呢？就是人人每隔几年会倏忽追捧某个器材，然后一路发狂发慌，大喊“XX永远涨”，再之后络续加价，直到最后系统会溃逃。

3、既然大部门人会犯傻，若是你不犯傻，你识别出这种“群体性傻帽”，你就能够..！

所以在1997年，东南亚经济蓬勃成长的时候，索罗斯熟悉到系统产生了大量风险，“刮风了，风里有血腥味”。

索罗斯按例复制了之前的把持，就是借一个国度的泉币，然后去外汇市场上抛掉，换黄金。

为了防止本币贬值，泰国当局不得不动用外汇来接盘，直到外汇不敷，找不到买家，本币卖不出去贬值，然后索罗斯再把一部门黄金，换成贬值后的本币还归去，前后差价就是利润。

泰国一起头还想经由“对方抛几多，我们接几多”这个逻辑来操盘不乱汇率，很快就发现对面雷霆万钧一般对泰国倾泻泰铢。于是，泰铢就跟白菜似的贬值了60%。

说到这里，一定有明眼的小伙伴看出来了，若是索罗斯他们借不到那么多泰铢，是不是就没事了？

是的，这也是这些年反思东南亚金融危机的一个反思点，只要设置防火墙，炒家们没法随意借到那么多钱，就没啥事。好比2016年中国香港打过一次人民币汇率守卫战，思路就是把市场上畅通的人民币全抽掉，炒家借不到钱，就没法抛，相当于了没了弹药，很快就虚了跑路了。

然则泰国其时没有任何防火墙，任由炒家大残杀，泰国几十年的储蓄化为灰烬，老公民日以继夜的辛劳劳动成功悉数成了国际炒家口袋里的猎物。泰国金融系统的猛烈震动，很快波及到了实体经济，好比一些美元结算的企业，正本收支正常，如今美元债务涨了一倍还多，直接倒闭了。

前文也说了，金融炒家素来都是跟秃鹰一般的生物，闻到血腥就会一路跑过来，比及索罗斯让泰国掉了第一滴血之后，全世界的想象力都被释放了出来，既然泰国这么虚，那其他国度呢？

好多人起头猜忌之前所说的“亚洲事业”，只不外是一个“故事”，一个群体想象而已。

这种世界末日光降似的破灭感应处扩散，欧美大面积讲本身的投资从亚洲撤出来，股市，汇市，楼市，纷纷大跌。

随后一个接一个的国度陷落，马来西亚，印尼，各个市场都遭到狙击，尤其印尼这个不利蛋，泉币贬值了80%，那种感受就像是今天拿着七千块还能买个苹果手机，来日就只能买一个mp3了。

列国内部互相糟踏，人人争相抛售手里资产，焦急落袋为安，很快波及到了香港，套路是一般的，从市场上借港币，然后抛售，股票也一般，也被大规模抛售，若是有买家就能维持不贬值，若是没有卖家就垮台。

香港当局一起头示意很强硬，空头们卖几多，香港接几多。并且为了袭击空头，防止资金外流，港府大规模拉高利率，如许间接毁掉了香港房地产，利率上升月供就变多了嘛。

香港房价在1998年一年内就遭到腰斩，不外香港人也对照牛逼，举个例子，房子是400万买的，如今只值200万了，香港人还持续还房贷，并没有发生大面积违约。

后来的事人人都知道，国际炒家形成的卖空大浪，像五十米海啸一般冲向香港，要害时刻中国大陆紧要出手，在香港前竖起六十米的堤坝反对下了最惨酷的一波之后，外国炒家弹药也快打光了，并且感觉硬啃没啥意思，尤其是有那么多好啃的骨头，然后折腾别人去了。

说到这里人人也就领略了，所谓金融战说复杂也很复杂，横竖通俗人玩不了；说简洁也就那样，谁弹药足，谁能顶得住对方把借来的泉币（股票）疯狂抛售，谁就是最后玩家，究竟空头们融资也是有成本的。

最后，说说东南亚金融危机的启迪：

首先，其实就算笔者不说，人人也都看到了，那就是，任何一个经济系统要想平安有保障，那就得设置防火墙。

你的系统不克假设市场上满是大好人，更不克假设人人都是活雷锋，市场上有猎杀型的鲨鱼，有食腐型的乌鸦，随时或者冲击你的弱点，然后把你吃的连块骨头也不剩。

其次，要有一双发现“黑天鹅”的眼睛，没需要吠形吠声，并且要小心本身的第一印象。

正常人看到一件事，很快就会形成一个概念，然后四处找证据维护这个概念。而“黑天鹅”脑筋的人却会四处找反例证反本身的概念，若是你能找到跟人人纷歧样的器材，而且非常牢靠，往往就是..的机会点，若是一个机会点人人都在念叨，往往也不是什么机会了。

最后，国度和小我一般，想赚..，往往很轻易被..给收割。