一年营收10个亿，“卖馒头”支起一个IPO

2019-07-03 16:55:13

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一家看似通俗的“夫妻店”，凭什么能够领先庆丰、狗不睬等知名食品“老字号”而走向A股？

文丨柴佳音

起原 | 投中网

“馒头第一股”即将在A股出笼。

近日，中饮巴比食品股份有限公司（下称中饮股份）发布了首次公斥地行股票招股解说书。招股书显露，公司专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与发卖，是一家“连锁门店发卖为主，整体供餐发卖为辅”的中式面点速冻食品制造企业。

中饮股份创始工资中国“馒头大王”刘会平。今朝，刘会平与老婆合计持有公司80.70%的股份，为公司实际掌握人。

公司独一机构股东为嘉华天明（天津）资产治理合伙企业（有限合伙），系加华资源关系公司占股7.00%。

如许一家看似通俗的“夫妻店”，凭什么能够领先庆丰、狗不睬等知名食品“老字号”而走向A股？

“儿女不得继续”

招股书显露，2016年至2018年，公司营收离别为7.20亿元、8.67亿元、9.90亿元，归属于母公司所有者的净利润离别为3762.1万元、1.13亿元、1.43亿元，毛利率离别为28.38%、31.51%、33.34%。

今朝，中饮股份采用特许加盟为主，直营门店、团餐发卖为辅的发卖模式。

截止2018岁尾，中饮股份拥有15家直营店、2641家加盟店。2018年，在中饮股份主营买卖收入比例中，特许加盟发卖占比88.54%、直营门店发卖占比1.74%、团餐发卖占比8.19%。申报期内，中饮股份经由直营模式和加盟模式实现收入为68600.14万元、80258.99万元和89288.68万元，占公司主营买卖收入的比例离别为95.39%、92.68%和90.28%。

是以，新开门店选址对中饮股份的持续成长有着主要的影响。

“门店选址一旦失当，会使既定的方针市场地位难以实现，直营店开店前期发生的相关筹备费用不克收回，同时加盟商也将因加盟门店的经营不善影响公司对其的发卖收入。”国信证券剖析师对投中网说道。

当前中饮股份的商号首要集中在华东区域。2016年至2018年，中饮股份在华东区域的发卖占比离别为94.15%、93.84%、92.93%。公司称，首要系公司首要生产基地位于上海市，产物配送有必然的运输半径，发卖区域呈现必然的集中度。

值得注重的是，对于此次IPO拟募资的9.50亿元，中饮股份透露，资金将用于扶植巴比食品智能化厂房项目、生产线及仓储系统提拔项目、直营收集扶植项目、食品研发中心和检测中心扶植项目、品牌推广项目、信息化扶植项目、电子商务..扶植项目、增补举止资金项目。

这充裕解说了中饮股份起劲解脱传统模式而向“智能化”转型的决心。

“曩昔商品经济不蓬勃，生产力掉队，商品求过于供，导致显现卖方市场；现在，信息扁平化、价钱透亮化、选择多样化、竞争白热化已成为商品过剩时代的四大特点，买方市场早已形成。传统企业可否转型成功，已成为资源市场是否押注的重点。”天风证券剖析师对投中网剖析称。

然而，从公司股份构造可知，中饮股份今朝照样一家典型的传统“夫妻店”。

凭据招股书，今朝，刘会平、丁仕梅匹俦合计直接持有公司股份总数的64.64%。同时，刘会平又经由天津会平、天津巴比、天津中饮间接持有公司股份总数的16.06%，匹俦二人合计持有公司80.70%的股份，为公司实际掌握人。

2015年，刘会平与加华伟业签署计谋合作和谈，融资1亿元，配合推进在主板A股上市的历程。

是以，截止今朝，中饮股份独一机构股东为嘉华天明（天津）资产治理合伙企业（有限合伙）。CVSource投中数据显露，该机构为加华资源的关系公司，占股7.00%。

此外，2017年1月12日，刘会平与老婆签署承诺书，声明企业上市后40%的股权收益用于社会公益，60%用于员工激励，后代不得继续。

中饮股份电商总监曾透露，“根基上我们的整个团队一向连结996的工作状况。当然不是强逼人人，人人都是自愿的，为了赶进度，天天早上9点钟上班、晚上9点钟下班，礼拜六过来加班。一方面人人是看好这个项目，另一方面是看好这个老板。”

“馒头大王”的生意经

中饮股份创始人刘会平甚是低调，是传统餐饮业“闷声发大财”的典型。

初中卒业后，刘会平便起头卖包子餬口，从几摞蒸笼、一块案板、几毛钱的包子起身，成就了一段贸易传奇。

刘会平的家乡安徽怀宁江镇，被喻为“馒头之乡”，总生齿不到四万的小镇却有跨越两万人在全国各地从事包子馒优等面点行业。1995年，因为家景贫寒，刘会平不忍怙恃操劳而选择辍学，之后跟着姐姐学做包子，并辗转在南宁、贵州等地开店。

“和面的时候一头栽倒面缸里去，起来满头都是面。”刘会平回忆说道。

1997年，19岁的刘会平来到广西南宁，起头带门徒做包子。1998年，刘会平带着仅有的几千块钱来到上海。开了多家包子店，但生意并欠好，他起头反思，生意究竟该怎么做。

“后来我就考虑照样本身的产物做得不敷好，镇定下来思虑今后感觉我们做的这个器材基本不相符上海人的口味。”

产物是生意的基本，支付五年失败的价值，刘会平终于悟到了这个看似简洁的贸易划定。他不吝成本选用好的新颖食材，并在城隍庙尝遍了每一道小吃，发现上海人喜欢的口味清淡、偏甜，而本身做的包子却偏咸偏辣。在做过不下上百次试验之后，刘会平终于改良出了对的味道。

2001年，他在其时办公楼林立的南京路四周以每月5000的价钱租下了一个不到十平米的小店，取名刘师傅大包。三个月后，凭托言碑，刘会平的门店排起长队。

2003年，刘会平赚到了30万元，为了吸引更多年青年头人，刘会平将之更名了个洋名字“巴比馒头”。很快，巴比馒头也凭借自身影响力成为了其时不折不扣的“网红馒头”。

2004岁首，刘会平已经开了10多家直营的巴比馒头店，加上亲戚同伙加盟的门店，共计20余家。

2005年，在“上海国际多项博览会”上，“巴比馒头”获得两个金奖、一个特等奖。刘会平也由此被誉为中国的“馒头大王”。

然而，跟着互联网的成长，多量传统企业成长遭遇瓶颈。

2014年，移动互联崛起，几大外卖..奋力抢占市场份额，不情愿受制于别人的刘会平起头思虑本身打造..的或者性。

“..的意义无疑是不凡的。除了缓解岑岭期列队带来的订单压力，后台的大数据将记录并剖析顾客的消费习惯，实现精准..的同时增加客户粘性。”刘会平说道。

将来，刘会平规划将“在线上发卖制品面点，新颖且不添加任何防腐剂”作为巴比区别于同类品牌的一大卖点。之后，公司也将发卖以净菜品类为主的生鲜产物。“门店在将来将兼具取货点的功能。原本天天就要向门店配送馅料及制品的物流车会把线上的产物一路送来。”

然而，冷链配送的高额物流成本也是一浩劫题。

刘会平对此注释称，“（我们有）现成的物流中心和现成的终端网点，天天都要送器材到我的门店。（这）不是额外增加的，你哪怕今天只订了一单，我天天只做一单生意，我也不赔钱。”

然则第三方物流依旧存在较大的弗成控性。在招股书中，中饮股份印证了这项风险。

中饮股份透露，公司与具备天资的冷链物流公司签署历久合作和谈，产物由第三方物流公司运输至各门店，公司物流部、质量平安部对物流车辆的硬件掌握、温度掌握、情况掌握，以及物流人员的平安等方面进行监视治理。

然而，“若第三方物流公司或许中饮股份物流部、质量平安部在治理上显现疏忽或失误，或发生中饮股份无法掌握的不测事项，则或者导致产物供给的延迟、差池或产物质量问题，从而对公司的品牌、经营业绩发生必然的晦气影响。”

争先庆丰包子

在招股书中，中饮股份将北京庆丰餐饮治理有限公司、郑州三全食品股份有限公司（下称三全食品）、郑州千味央厨食品股份有限公司（下称千味央厨）、南京青露餐饮治理有限公司、上海早阳餐饮企业治理有限公司、杭州甘其食餐饮治理有限公司列为首要竞争敌手。

公开信息显露，2017年庆丰包子铺营收为14.5亿元，与中饮股份同期对比，凌驾67.2%。早在2015年，庆丰包子铺总司理高文慧曾经向媒体透露，拟以借壳上市的体式上岸资源市场。

谈到上市原因，高文慧透露，融资只是一个方面，更多照样为了竖立起现代企业治理机制，为庆丰的将来成长助力。

为何选择借壳而非直接上市，高文慧注释称，首要是为了缩短时间。

她介绍称，庆丰包子铺是一家纯国有的独资企业，并非改制企业，是以要想直接上市，需要先行改制为股份有限公司，如许至少要有三年培养期。“而其母公司华天饮食集体旗下就有一家现成的股份有限公司，庆丰只需借它的壳，将庆丰资产整合后装入个中，待上市之后再行改名即可。”

其时，高文慧透露，“若是一切顺利，庆丰有望在来岁（2016年）3、4月上岸新三板。”

此后，庆丰包子上市一事并无下文。但值得注重的是，2018年8月，北京华天饮食集体公司、金融街资源运营中心、上海复星高科技（集体）有限公司、员工持股..等四方股东代表在北京产权生意所签署北京庆丰餐饮治理有限公司股东和谈，标记着庆丰公司夹杂所有制改造根基完成。庆丰公司经由增资募集资金9200余万元，上海复星高科技是独一非国有投资方。

彼时，北京华天饮食集体公司总司理、北京庆丰餐饮治理有限公司董事长贾飞跃接管媒体采访时透露，此次混改也将为庆丰公司进入资源市场打下精巧根蒂，“为上市铺路”。至于具体的上市规划和时间表，庆丰方面透露，今后会慢慢推进。

除去庆丰包子外，在中饮股份的此外几个“首要竞争敌手”中，三全食品早在2008年已经于中小企业板上市。据悉，该企业首要产物为速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子以及速冻面点等。2018年三全食品营收高达55.39亿元，是中饮股份的五倍以上。

“如斯看来，上岸A股后，中饮股份站稳脚跟依旧难题重重。转型是每个传统企业必做的功课，但电商..能为老字号餐饮带来多大的利润，依旧有待验证。今朝来看，品类单一、渠道受限仍是中饮股份最大的硬伤。”国信证券剖析师对投中网谈论称。