清科季报：2019年第二季度中企IPO数量和金额回升，上交所发布科创板企业过会申请

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起原：清科研究（ID:pedata2017）

文：清科研究中心 余青

据清科研究中心统计，2019年第二季度，中企境表里上市总数量有68家，同比上升44.7%，环比上升19.3%；总融资额为808.08亿元人民币，同比下降8.2%，环比上升66.1%。此外，2019年第二季度，平均首发融资额11.88亿元人民币，较2019年第一季度平均融资额8.53亿元人民币上升39.3%。截止今朝，科创板已申报企业达141家，个中已受理企业24家，已扣问企业85家，15家企业提交..，16家企业..生效，仅1家企业中止。2019年6月5日，上海证券生意所召开科创板上市委2019年第一次审议会议，审议微芯生物、安集科技和天准科技3家企业刊行上市申请，科创板首批三家成功过会，平均列队58天。

图 1 2017Q1-2019Q2中企上市数量和融资额 

图2 2017Q1-2019Q2中国企业境表里上市数量  

图3 2017Q1-2019Q2中企境表里上市融资

 

香港证券生意所上市数量和融资额占比最大

图 4 2019年第二季度中国企业境表里上市生意所分布（按数量）  

图 5 2019年第二季度中国企业境表里上市生意所分布（按融资金额，亿元人民币） 

广东、浙江、北京IPO数量位列前三

图 6 2019年第二季度境表里上市企业总部地点地地区分布 

金融行业IPO数量和融资金额领先

 

 

IPO中企VC/PE渗透率达61.76%

图7 2017Q1-2019Q2VC/PE支撑IPO与非VC/PE支撑IPO对比 

图 8 2017Q1-2019Q2VC/PE支撑中国企业上市数量及融资金额

 

上市首日境内市场回报倍数高于境外市场

图9 2008-2019’Q2VC/PE支撑中国企业境表里上市（刊行时）账面回报倍数 

2019年第二季度部门机构IPO退出成就单

君联资源以3家IPO退出位居第一

 

2019年第二季度重点案例剖析

宝丰能源、申万宏源

宝丰能源仅斩获一个涨停板，上市第三天跌停

宁夏宝丰能源集体股份有限公司成立于2005年11月，公司主营买卖为现代煤化工产物的生产与发卖，分为三个分部，即烯烃产物分部、焦化产物分部、精美化工产物分部。公司秉承绿色成长理念，鼎力鞭策科技立异，经由集成国际国内一流的手艺设备，现已慢慢实现煤炭资源由燃料向化工原料的改变及洁净、高效行使，致力于用科技改变中国的能源构造。

2019年5月16日，宝丰能源在上海证券生意所主板正式挂牌上市，每股订价为11.12元人民币，共计刊行73336.00万股，募得资金总额为81.55亿元人民币。但公司上市后仅斩获了一个涨停板，之后在上市次日5月17日开板；5月20日作为公司上市后的第三个生意日，宝丰能源便显现大跌超9.91%的景遇。本次IPO所募资金，个中6亿元用来了偿银行贷款，其余74亿元投向焦炭气化制60万吨/年烯烃项目。

凭据宝丰能源招股解说书显露，公司2016-2018年离别实现营业收入80.27亿元、123亿元和130.52亿元；同期净利润离别为17.18亿元、29.23亿元和36.96亿元，年化增进率近30%，高于同业业平均增进水平。截止2018年12月31日，公司资产欠债率（归并口径）49.00%；比来三年，公司举止比率离别为0.65、0.37及0.30，速动比率离别为0.60、0.31及0.24。公司资产欠债率较高，且大部门债务为短期债务，举止比率、速动比率较低，公司存在必然的偿债风险以及较大的短期偿债压力。股权构造显露，党彦宝直接持有刊行人8.36%的股份，经由直接持有刊行人控股股东宝丰集体95.59%的股份间接持有刊行人39.52%的股份，经由持有刊行人股东东毅国际100%的股份间接持有刊行人30.30%的股份，直接及间接合计掌握刊行人516,047万股股份，占刊行人总股本的78.19%。

申万宏源H股上市首日破发，成为第12家A+H上市券商

申万宏源集体股份有限公司是中央汇金投资有限责任公司控股的投资控股集体，由原申银万国证券股份有限公司与原宏源证券股份有限公司于2015年1月归并而成。公司旗下包罗申万宏源证券、申万宏源财富投资、申万宏源投资、申万宏源期货、宏源期货、宏源汇智、宏源汇富等子公司。公司采用“投资控股集体+证券子公司”的双层架构，将在巩固和扩大原有证券买卖优势的同时，进一步吸纳银行、保险、信任和租赁等金融买卖资源，扶植以资源市场为依托的投资与金融全财富链，实现分歧类型买卖之间客户共享和客户需求的深度挖掘，为实体经济供应综合化的周全金融办事。

2019年4月26日，申万宏源在香港证券生意所主板正式挂牌上市，申万宏源每股订价为3.63港元，发售约25.04亿股，筹资约为90.90亿港元，但申万宏源H股首日示意不尽如人意，盘中一度跌破14%，上市首日收盘，下跌11.85%，报收3.2港元。据悉，本次刊行募集资金50%将用于成长证券买卖，其余30%、20%将离别用于本金投资、进一步拓展国际买卖。股权构造方面，申万宏源大多股权被大型国有投资公司所持有。个中，中央汇金直接持有公司已刊行的总股本约22.28%，中国建投持有公司已刊行的总股本约29.27%(中央汇金持有中国建投100%股权)，中央汇金资产治理有限责任公司持有公司已刊行总股本约0.88%(中央汇金持有中央汇金资产治理有限责任公司100%股权)，光大集体持有公司已刊行的总股本约4.43%(中央汇金持有光大集体55.67%股权)。

招股书流露，申万宏源2016年、2017年及2018年前三个季度总收入离别为214.81亿元、206.38亿元和157.99亿元。值得一提的是，申万宏源本次刊行共引入13位基石投资者，包罗工银资管、华夏人寿、中国人寿、中国再保险、新华人寿、国企构造调整招商并购基金、苏宁国际、四川成长、宁靖人寿保险、中国赛特(香港)、长江养老保险、宁靖洋资产治理、中国人保，共认购约17.89亿股H股，占全球发售项下发售股份约71.44%，累计认购金额近8.6亿美元，个中工商银行、华夏人寿离别认购3亿美元、1亿美元。

新东方在线成立于2005年，是新东方教育科技集体旗下的在线教育网站，拥有新东方在线(旗舰品牌)、东方优播、酷学多纳、酷学英语、新东方教育云等五大买卖品牌，其发卖的课程涵盖K12教育、职业教育、英语进修等。2019年3月28日，新东方在线赴港交所正式敲钟，每股发售价钱定为10.2港元，在港融资额为16.80亿港元，上市首日收盘价与刊行价持平。

凭据招股书显露，新东方在线共进行过三轮融资，合计1.64亿美元。第一轮由腾讯旗下Image Frame投资5088万美元，持股12.06%；第二轮由Dragon Cloud和ChinaCity Capital离别投资7345万美元、1924万美元。第三轮由俞敏洪的投资公司Tigerstep投资2066.87万美元。

据《2018中国K12在线教育消费者查询申报》称，根蒂教育阶段无论是小学、初中照样高中，英语学科都是家长最正视的。个中，在小学阶段更是有88％的家长会为孩子在在线英语教育范畴有所投入。申报显露，新东方在线被评选为最受家长迎接的三大品牌之一，其客户写意度也跨越了80％，位列第一梯队。凭据办事对象的分歧，新东方在线的买卖还能够分为面向小我的在线教室办事(B2C)及面向学校及机构的在线教育办事及品牌授权办事(B2B)，是以公司整体是处于对照奇特的双买卖驱动模式。

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