重磅利好！A股迎"定向降息"！证金公司下调转融资费率80基点，前次下调半年暴涨1200点，开盘有谱了？

证金公司决意自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP，个中，182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。

8月7日一则央行将降息的假新闻扰动市场，但随后被央行辟谣，证实是假新闻。不外随后证金公司下调转融资费率80BP的新闻，又再度搅动市场，有不少概念热情地舆解为，这接近于向股市定向放水，央行没有降息勾当，证金公司却对A股定向降息了。

下调转融资费率对A股并不生疏。早在2014年8月份，证金公司就下调过转融资买卖费率。其时，这一行动刺激股市大幅攀升，在那之后的半年时间里，上证指数由2200点四周涨到了3400点以上，涨幅近1200点。

随后的2016年3月份，证金公司恢复转融资买卖五个刻日品种并下调费率，随后市场也开启了一波快要一年半的小牛行情。

勿庸置疑的是，下调转融资费率对市场有着较为强烈的正面刺激，能够提振多头决心，也利好券商股板块。汗青经验看，比来一次下调转融资费率，是2016年3月21日，当天大盘大涨2.15%，券商股悉数涨停。

当然，也不克固化地看到这个政策的结果。当下的A股市场整体估值并不算高，但所面临的宏观情况并不友好，二级市场的融资需求或者并没有本来那么兴旺。从今朝的情形来看，所有的晦气身分都还需要时间来消化。此次降费积极正面，只是结果若何还有待视察。

七夕节，是情侣们高兴的日子。证金公司也在此时给二级市场派了一份惊喜。

即自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP，个中：182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。

证金公司透露，该公司是证券公司开展融资融券买卖主要的资金起原渠道之一，经由证券公司融资买卖对资源市场供应举止性支撑，知足投资者融资需求。此次下调转融资费率，是凭据资金市场利率水平做出的调整，有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金介入市场投资，维护我国资源市场平稳健康成长。

从证金公司发布的数据来看，从2018年5月份起头，转融资余额数据就一向处于下降通道傍边。数据显露，2018年5月的转融资余额为917.79亿元，而这一数据到本年6月份仅为295.86亿元。在客岁12月份这一数据曾反弹160亿元，本年4月份亦有33亿元反弹，但整体依然向下。截止8月6日，转融资余额仅为259.36亿元。证金公司此举或者有也有稳融资之意。

从历次下调转融资费率来看，皆对市场存在较大的正面刺激感化。

2014年8月15日，证金就公布182天期转融资买卖费率大幅下调80基点，从6.6%降至5.8%。其他刻日品种整体费率则连结不变，个中7天、14天、28天、91天期费率仍离别维持在6.2%、6.3%、6.4%、6.5%。

此次降费率之后，上证指数从2014年8月15日收盘的2220点上涨至2015年1月的3406.79点，半年内大盘暴涨近1200点。

2015年股灾之后，融资融券买卖规模大幅下降，证券公司资金充实，大量清偿转融资资金，证金公司对质券公司的转融资余额由2015年7月底的1082.43亿元降至今朝的约114亿元，降幅约为89%。按照转融通买卖划定，证金公司能够凭据市场资金供求情形调整并发布转融资费率。

2015年12月28日，证金公司将182天期的转融资费率由6.3%下调为4.8%。2016年3月18日晚上，证金公司发布通知称，自2016年3月21日起，恢复转融资买卖182天、91天、28天、14天、7天等五个刻日品种，并下调各刻日转融资费率，具体为，182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。凭据测算，此次下调各刻日转融资费率均在30%以上。

在此之后，A股市场迎来了历时跨越一年半的小牛市，沪指固然仅仅只是从3000点四周上涨到3587点四周，但在跨越一年半的时间里，A股盘面不乱，个股出色纷呈，..效应也不差。

反观转融资费率上调的时候，市场的压力会骤然增大。2015年1月19日，证金公司将182天刻日的转融资年利率从5.8%上调至6.3%，沪指大跌7.7%。

能够一定的是，转融券利率下调对市场而言，是一个利好。能够激发市场做多人气，从历次行情来看，也有利于券商股表演。但判断这么一个利好，不克用老目光，市场能涨到哪里，照样取决于整个宏观情况和市场的内涵构造。当下市场的特征是：

然则市场的估值水平并未得以扩张，也有其实际原因：

要打破这种局势，至少需要知足两个前提：一是预期不乱，二是..效应。前者能够让投资者敢于投资，二是则能够让投资者敢于融资投资股票。至于若何去实现这两个前提，则需要更多的变量合营。总的说来，降费已经发出了一个明确的旌旗，有总比没有要好。但后续市场若何演绎，也少不了根基面的合营。

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