软饮料概念股何时硬：利润增长依赖政府补贴 难挡巨头入侵

同属饮料行业，软饮料概念股和白酒概念股的示意倒是冰火两重天，贵州茅台已是A股股王，但A股软饮料概念股却深陷滞涨泥潭，难以自拔。

凭据申万行业分类，A股共有5只饮料概念股，他们离别是养元饮品（603156.SH）、维维股份（600300.SH）、承德露露（000848.SZ）、香飘飘（603711.SH）、吉林森工（600189.SH）。本年上半年，这5家公司共实现营收96.42亿元，客岁同期为96.11亿元，根基持平；实现净利润17.16亿元，客岁同期为16.54亿元，增进了6200万元，同比增进3.75%。

从数据上来看，整个行业的现状似乎是营收与客岁持平而净利润微增，但实际情形真的如斯么？

这5只软饮料概念股中，规模最大的是养元饮品，本年上半年营收为34.57亿元，同比增进-16.98%；净利润为12.68亿元，客岁同期为13.08亿元，同比增进-3.06%。实现了营收和净利润的双降。

排名第二的是维维股份，本年上半年的营收为28.21亿元同比增进2.85%；可惜增收不增利，净利润为8822.95万元，客岁同期为1.11亿元，同比下降了20.13%。

既然老迈、老二的净利润都下滑了，那么为何行业的净利润还上涨了呢？原因是承德露露、香飘飘、吉林森工的净利润都实现了增进。

本年上半年，承德露露的净利润为2.62亿元，客岁同期为2.52亿元，增进了1000万元摆布；香飘飘客岁吃亏了5458.60万元，本年则盈利2352.96万元，增进了7811.56；吉林森工客岁盈利3780.67万元，本年上半年增进到7293.50万元，增进了3512.83万元。

能够看到，软饮料行业利润的增进首要起原于香飘飘和吉林森工这两家公司，尤其是香飘飘，本年扭亏为行业增加了7293.50万元的净利润。不外我们若是查察香飘飘的扣非净利润的话，会发现本年上半年香飘飘的净利润只有2.28万元。那么为什么香飘飘的净利润会有2352.96万元呢？本来最首要的原因是香飘飘本年上半年收到的当局津贴达2304.78万元。

吉林森工固然是软饮料概念股，然则吉林森工的“软饮料”其实是矿泉水，并非一样观点中的“饮料”，并且除了矿泉水，吉林森工还有绿化工程、人造板等其他买卖，算不得纯净的软饮料概念股。

香飘飘收到的当局津贴为2304.78万元，吉林森工净利润的增进值为3512.83万元，若是扣除这两个的影响，其实本年上半年软饮料行业的净利润只增进了400万元。

为何软饮料概念股会显现如许的业绩示意呢？

首先是行业整体的阻滞不前。前瞻财富研究院发布的《软饮料行业产销需求与投资展望剖析申报》数据统计显露，从2014年起头，软饮料行业产增速下跌至10%以下，并一向连结下滑趋势，2017年甚至是变为负增进。该年度，中国软饮料累计产量为18051.2万吨，下滑1.6%%。

另一方面，巨头的入侵也加剧了行业的竞争。

今朝，软饮料行业龙头养元饮品的市值是313亿元，算得上是一家大型企业了。然则若是千亿巨头伊利、蒙牛要入侵这一市场，养元饮品们又该怎么办呢？

2016年6月，蒙牛将美国纯挚Silk品牌引入中国，推出植朴磨坊纯香豆奶，2016年营收3.3亿元；

2015年伊利推出了核桃乳，该产物的直接竞争敌手恰是养元饮品首要产物六个核桃；

2017年岁尾，伊利集体推出了即饮豆奶新品植选浓香豆乳，正式入局豆奶市场；

……

在巨头的夹击之下，养元饮品们的增进逐渐乏力。好比养元饮品在2016年至本年上半年的3年半的时间里，只在2018年实现了正增进，在2016年、2017年和本年上半年都是负增进。

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