中国人保发布2019年业绩：财险市占率33% 董事长缪建民称H股股价低得不合理

经济视察网 记者 姜鑫   “中国人保H股的股价低的都错误理了。”3月30日，中国人保（601319.SH、1339.HK）业绩发布会上，董事长缪建民如是回应记者关于A、H股价钱差别的提问。 [原文来自：www.ii77.com]

就在上一个生意日，中国人保流露了2019年的业绩申报，在周全鞭策集体“3411工程”的2019年，公司保险买卖收入5552.71亿元，同比增进11.4%；净利润316.95亿元，同比增进62.5%；归母净利润为224.01亿元，同比增进66.6%；保险买卖收入5553亿元，同比增进11.4%。 [本文来自：www.ii77.com]

非车险买卖增进敏捷

据认识，申报期内，人保财险在产业保险市场占有率为33.2%,人保寿险在人身保险市场占有率为3.3%,人保健康在人身保险市场占有率为0.8%，占比情形来看，人保财险在产业保险市场占有率较2018年略增0.2个百分点；人保寿险在人身保险市场占有率较2018年下降0.3个百分点；人保健康在人身保险市场占有率较2018年回升0.2个百分点。按规模保费统计，2019年，人保财险、人保寿险、人保健康、人保香港离别实现规模保费4317.24亿元、1040.66亿元、232.06亿元、1.49亿元。

年报显露，人保财险的车险保费收入占比达六成，为2629.27亿元，同比增进1.6%，综合成本率为96.7%。车险承保利润为82亿元。在非车险范畴，信用包管险的增速最快，由2018年的115.75亿元增至227.67亿元，增幅达96.7%。不测危险及健康险保费收入增幅紧随厥后，由2018年的404.44亿元增进42.5%至2019年的576.33亿元。

年报显露，信用包管险保费规模的确大幅增加，但承保利润照样吃亏状况。信用包管险综合成本率为121.7%，2019年全年吃亏28.84亿元。

2019年，人保财险农网实现贸易险保费468亿元，同比增进20.4%；带动车险保费343亿元，同比增进14.3%；车险直销直控渠道占比69.3%，同比增加5.1个百分点。

“3411”工程实施以来，人保寿险买卖聚焦价格转型，寿险刻日构造络续优化，并加大个险部队扶植。首年期交同比增进16.3%至195.7亿元，期交（含续期）占总保费收入提拔4.7个百分点至64.7%，趸交买卖大幅压缩同比削减11.1%，十年期及以上首年期交68.8亿元，同比增进53.2%，占比提拔至35.1%；续期保费439.2亿元，同比增进11.5%，在总保费中占比44.8%。

值得注重的是，2019年，人保财险的给付及赔付净额由2018年的2133.03亿元增进18.1%至2019年的2517.96亿元，赔付率由2018年的62%上升4.2个百分点至2019年的66.2%。

对于赔付率的上升，中国人保注释称，首要是买卖增进带来赔付支出增加，同时受猪瘟疫情以及风雹、暴雨、干旱、台风等重大天然灾祸影响，农险赔付率有所上升；受民生类保险规模日益增大影响，责任险赔付率有所上升；受保险买卖构造调整影响，信用包管险赔付率有所上升。

H股被低估

值得注重的是，年报中，中国人保董事会建议每股现金分红人民币0.116元，同比增加154%。公司称，将来，公司在综合考虑成长资金需求的情形下，还将持续加大分红力度。在业绩发布会上，缪建民称，从投资的角度来讲，如今是投资人保H股的一个很好的机会，稀奇是从历久投资角度来说。公司的分红比例，每股派息率已经非常高了，比市场上多少债的收益率还高。

值得注重的是，本年以来，中国人保股价络续走低，更是在3月19日收于2.11港元创下汗青新低。对此，缪建民透露，中国人保H股市盈利只有4倍摆布，市净率不到一倍。当然，中国人保H股股价一向下行与恒生指数整体的下行是关系的，因为这段时间受新冠肺炎疫情全球舒展的影响，以美股为代表的全球金融市场显现了伟大的动荡，美股跌幅很大，恒生指数也下行了。

中国人保H股的股价廉价还有此外一个原因，即人保的畅通股数量不大，所以股票的举止性不敷高。缪建民直言，也曾想过接纳回购等办法，然则因为中国人保H股畅通股的比例自己就低，若是实施回购，畅通股的比例便不相符香港联交所的要求，所以回购还无法实施。

权益若何设置？

中国人保年报显露，2019岁终，公司保险资金投资规模9782亿元，同比增进9.2%；2019年总投资收益率5.4%，提拔0.5个百分点。

在谈到权益类设置机会时，缪建民称，总体上，本年A股是全球股市中示意最好的之一，比来跟着全球金融市场的动荡，内部也鄙人行，然则对A股市场照样布满决心的。一方面根蒂扶植在强化，新《证券法》的经由，为资源市场的不乱成长打下了坚韧的轨制根蒂。另一方面，从我国经济的历久成长来看，历久向好的趋势没有改变。

他透露，对集体权益投资的要求是抢抓三个时机，不要过度的消极。第一，抢抓计谋性的时机；第二，要抢抓行业性的机会，第三是抢抓战术性的时机，就是抓住在市场波动过程中存在着的战术性的时机。

人保资管有关人士称，在战术性机会方面，会环绕计谋设置中枢，凭据市场的转变情形，在战术设置层面进行逆向再均衡把持，把握响应的构造，捕获阶段性的波动的机会。内行业构造性的机会上，会以科技成长为主线，同时重点存眷5G收集、特高压、大数据中心、工业互联网、人工智能以及城际高速铁路、轨道交通、新能源汽车等在新基建范畴的投资机会。此外也会存眷和把握受益于稳增进、促就业、低估值、周期性板块的短期的生意机会，以及大消费办事行业范畴业绩不乱的历久投资机会。

在计谋性机会的把握上，重点是要存眷跟集体的保险主业有协同效应的，好比金融、医疗健康、养老办事、汽车办事，以及对保险主业立异成长可以带来赋能效应的高科技范畴的投资机会。

而在谈到H股股价时，缪建民称，恒生指数的市盈率只有9.5倍，不到10倍，市净率如今在一倍摆布。“一个多礼拜以前，我还看了一下恒生指数的汗青示意，比来这20多年来，恒生指数一共有过三次市净率不到一倍，离别是1996年、2009年和2016年，事后每次都有很大幅度的反弹。”