复盘徐翔“二战”重庆啤酒

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有不少读者留言，比来热播的电视剧《猎狐》中貌似隐约有徐翔和重庆啤酒的案例身影，我看了一下，完全不是那么回事。《猎狐》的编剧也对此进行澄清，这里面的情节我就不说了。

不外重庆啤酒算是徐翔成立泽熙后对照经典的短线生意，能够算他封神之作，

从徐翔介入重庆啤酒到离场也许是30多个生意日，整个过程持续2个月时间，时代二进二出，整个生意动用资金5亿摆布，持股接近5%举牌线，最后获利50%摆布成功离场。

重庆啤酒的把持实例有不少媒体写过，徐翔对同伙也曾多次谈到这个案例的经典之处，他本人对重庆啤酒也留下很多记录和感触。

木马巨匠凭据徐翔留脱手记资料和徐翔身边同伙的回忆，对重庆啤酒案例进行复盘。

重庆啤酒是1997年10月上市。1998年，重庆啤酒收购佳辰生物后就拥有乙肝疫苗概念，使得重庆啤酒股价历久获得乙肝疫苗概念撑持，一支处所啤酒股硬是维持着医药概念股的估值。

2010年6月，重庆啤酒倏忽每月流露疫苗研究进展，股价也从30元摆布启动，在2010年11月达到80多元的极点，市值跨越300亿。

2010年11月25日，重庆啤酒股价创出83.12元的汗青新高后停牌，12月7日晚，重庆啤酒通知乙肝疫苗研究进度，通知给了一组非专业人士无法得出结论的数据，但医药界专业人士给出揣摩：

乙肝疫苗研究或者已经失败。

12月8日复盘后，重庆啤酒一连的9日跌停板，股价跌到31.39元。

从生意量看，重庆啤酒在股价汗青最高点时单日成交额为13亿元，开盘后以单日百万级的成交额一连跌停，之后成交额逐渐放大万万级，到第9个生意日，当日跌停板已有2.37亿的成交额。

12月21日，在一连跌停的第10个生意日开盘，重庆啤酒以28.25元开盘后即快速拉起，上午碰着34.53元涨停价后快速回落，下昼收盘以微小涨幅报收，当日成交额为27.8亿元。

当日收盘后龙虎榜显露，徐翔旗下泽熙以国泰君安上海打浦路席位买入1.2884亿元，徐翔是以跌停板价钱买入，若按当日成交价较量，当日浮盈10%摆布。

12月22日，重庆啤酒开盘数分钟后以28.45元价钱持续跌停，全天成交量4.14亿，泽熙前一日浮盈悉数撤回。

当天晚上，重庆啤酒申请停牌，通知乙肝疫苗估计在1月6日出临床试验数据。

1月9日晚，重庆啤酒通知疫苗临床数据统计，流露了更为完整的“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究进展情形。

媒体报道再次援引医药业内相关人士剖析，从重庆啤酒所流露的各项指标来看，所研制的乙肝疫苗或者照样也许率失败了。

1月10日，开盘股票封跌停，徐翔的席位国泰君安上海打浦路再上龙虎榜，以跌停板价钱挂单卖出1.0121亿元，他只留下少许仓位后，大仓位武断砍仓离场。

一战重庆啤酒，徐翔以10%吃亏砍仓离场告一段落。

个中穿插一个细节，持有重庆啤酒大量股份的大成基金提议罢免重庆啤酒董事长黄明贵的议案。

徐翔离场后，市场一片欢呼，私募一哥被套砍仓，成为上海金融圈的大新闻。

重庆啤酒持续发布乙肝疫苗研究进展通知，并未正式宣告疫苗失败。

砍仓一个礼拜摆布，也是徐翔从新思虑重庆啤酒短线生意价格的时候，徐翔决意再战重庆啤酒。

也许是1月19日，徐翔批示泽熙加仓，此时股价已经跌到20元摆布，泽熙以均价成本20元—22元摆布，到1月底下重注达5亿资金，持股已达4.99%，接近举牌线。

2月初，重庆啤酒迎来一波反弹，到2月下旬，价钱回到最高40元，徐翔以均价30多元摆布快速离场，整个生意获利2亿多，浮盈50%。

值得注重的是，在徐翔第一次砍仓离场后，龙虎榜上显现很多游资纷纷杀入抢重庆啤酒的反弹，这个中只有徐翔可以下重注5亿，在搏杀重庆啤酒一个月后成功离场。

此后重庆啤酒依旧发疫苗研究进展通知，直到4月份摆布正式宣告疫苗失败，股价此后一蹶不振，进入数年的漫漫下跌期。

木马巨匠对徐翔重庆啤酒战争总结：

1、有AB规划，这是成功的前提。

在第一次进入重庆瓶酒被埋后，业内高呼徐翔和泽熙也掉坑时，徐翔本人却很淡定，他说砍仓也是其预案的一部门。

按照徐翔的记录，在重庆啤酒有5个跌停板后，徐翔就预备重注抄底规划，按照重庆啤酒的生意量和市场信息，徐翔预先预备了两个方案：A规划和B规划。

A规划是第一次抄底成功后，在市场反弹数日后，快速获利了却。

B规划是抄底被埋，重庆啤酒若还有出利空新闻，股价持续下跌的情形下，要么加仓，守候反弹后离场。要么砍仓离场，等再下跌到必然阶段后，再以加倍资金出场再次抄底。

徐翔擅长用军事战争的方式推演短线生意，他最赏识林彪在东北战争的批示艺术。徐翔认为，1月10日他是试探性攻击，究竟被空头炮火笼盖，武断离场后，空头杀跌过甚，再沉寂重兵买入合围。

2、啤酒照样啤酒，是成功的根蒂。

在第一次砍仓后，因为有足够心理预备，徐翔很快调整了心态，预备从新搏杀。

徐翔同伙说，在第一次买入之前，徐翔就在研究啤酒股，天天都是要打数个德律问各大机构的研究员各类数据，经由对比剖析和估值，对重庆啤酒作为啤酒股的根基价格做出认定。

从重庆啤酒的根基面来看，疫苗研究是一项多年投入，并未对公司的业绩发生多大的影响，不管乙肝疫苗是否真的能研究出来，至少重庆啤酒的主业不会发生大的影响。换句话说，不管究竟若何，一个最大根基面依然没有转变：

啤酒照样啤酒。

从今朝来看，重庆啤酒的市值为260亿元摆布，的确也解说其内涵价格是没有问题的。

3、熟悉市场生意的心理和逻辑，是成功焦点。

既然重庆啤酒的业绩根基面不会有转变，那么此次暴跌是基于一个预期的溃逃，即重庆啤酒研究乙肝疫苗或者失败。

从重庆啤酒持续的乙肝疫苗进展通知看，并未正式认可乙肝疫苗的失败。徐翔形容这是一次刮..，每次进展通知就是刮出一张“感谢你”，在没有最后刮完..之前，有存在刮到大奖的或者性。

徐翔事后原话回忆，公募基金的研究员们扎堆研究重庆啤酒，估量连扫地的阿姨都熟悉，然则他们只是研究个股的投资价格，不会去琢磨市场的生意心理和生意逻辑。

他将重庆啤酒案例作为索罗斯反身性理论的一次成功实践，也只有能充沛熟悉市场和洞悉人道，才能如斯大手笔的武断下重注。

当然重庆啤酒案例能成功的焦点照样徐翔几十年如一日，对峙站在生意一线形成的高明生意手艺、极大的气势和强悍的性格。

木马小编丨微信：rainer_nb

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