227亿！实控人分手后，康泰生物何去何从？

5月29日晚，上市公司康泰生物发布通知，实控人杜伟民因解除婚姻关系并进行产业朋分，拟将其直接持有的1.61亿股公司股份（占公司总股本23.99%）朋分过户至其前妻袁莉萍名下。本次股份朋分过户后，杜伟民直接持有公司27.27%股份，袁莉萍直接持有公司23.99%股份。以当前股价较量，杜伟民前妻袁莉萍获得的股份市值高达227.12亿元！

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图表 1  康泰生物股东权益更改通知

资料起原：公司通知，中康财富资源研究中心

 康泰生物被外界视为“中国乙肝疫苗的龙头企业”。近一年来，康泰生物的股价连连高走，从大约50元/股飙升，至6月1日收盘，其股价已经达到140.78元/股，市值946.74亿元。此次股份朋分涉及的“分手费”刷新了A股市场的“天价分手费”记载。

 通知中明确示知，关于杜伟民及袁莉萍将来的持股规划信息流露义务人不清扫在将来12个月内增加或削减其在上市公司中拥有权益的股份的或者。而这个离婚转股的时点正好是在康泰生物股价涨势维持已久的高点，这就引起了市场热议：为何此时两人选择离婚，离婚后是否将会显现“前妻减持”？杜伟民这波旨在..？

疫苗界巨头，产物多样化

康泰生物首要买卖分布在深圳母公司和全资子公司北京民海生物，深圳的光亮生产基地以生产基因工程疫苗、病毒类疫苗为主，如乙肝疫苗、EV71疫苗、甲肝疫苗、轮状病毒疫苗等；北京的生产基地以生产菌类苗、结合疫苗、连系疫苗为主，如四联苗、狂犬疫苗、肺炎疫苗等。

公司已上市疫苗品种为5类，涵盖免疫规划疫苗和非免疫规划疫苗。公司今朝有五类疫苗上市：重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）、b型流感嗜血杆菌连系疫苗、麻疹风疹结合减毒活疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌结合疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗，个中免疫规划疫苗两款：10μg/0.5ml/支乙肝疫苗和麻风二联苗。   康泰生物作为全国最早进行重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）生产的两家厂商之一，拥有国内规格最全的乙肝疫苗产物链，包罗10µg、20µg、60µg三种规格，个中用于成人无应答人群的60µg乙肝疫苗为国内独家研发生产，填补了国内空白。独家产物四联苗提高接种依从性。百白破-Hib四联苗全称“无细胞百白破b型流感嗜血杆菌结合疫苗”，用于预防百日咳杆菌、白喉杆菌、破感冒梭状芽孢杆菌和b型流感嗜血杆菌引起的多种疾病，为全资子公司民海生物国内独家品种。它能提高婴幼儿接种的依从性，比拟于单联苗优势显着。

图表 2  公司今朝首要产物

资料起原：药智网、招股解说书、中康财富资源研究中心

 业绩优异，持续成长

公司业绩持续快速增进，在2019年实现营业总收入19.4亿，同比下降3.6%；实现归母净利润5.7亿，同比增进31.9%，增幅一连6年连结在31%以上的高速增进。净利润跟着重磅产物陆续获批，业绩增进有望提速。

图表 3  公司营业收入增进趋势

资料起原：同花顺，中康财富资源研究中心

图表 4  公司净利润增进趋势

资料起原：同花顺，中康财富资源研究中心

公司2019年营业成本1.6亿，同比下降8.8%，高于营业收入3.6%的下降速度，毛利率上升0.5%。时代费用率为59.6%，较客岁下降7.6%，费用管控结果显著。经营性现金流大幅上升50.3%至5.1亿。公司研发投入大幅增加，比拟客岁同期增进21.9%达到2.2亿。研发投入资源化比例为8%。

图表 5  公司积年时代费用和毛利率转变

资料起原：同花顺，中康财富资源研究中心

不得不说，在资源市场中，以股票作为分手费的事情并不少见。国外有亚马逊创始人贝佐斯，国内有昆仑万维董事长周亚辉，还有一些企业如同心堂、梦洁股份、沃尔核材、三一重工的高管们，纷纷采用这种和谈离婚转移股权的形式。有人认为，这与我国2017年出台的减持新规有关，因为其对上市公司5%以上股东、控股股东等大股东减持进行限制，所以A股市场或者显现离婚朋分股权以规避或弱化减持限制的案例。

康泰生物作为国内疫苗巨头，有着精巧的业绩，再凭借疫情的助威，股价连连新高。此次天价离亲事件是否会对股价以及企业后续经营造成冲击呢？投资者和市场是否买单呢？我们也静待后续。