扒一扒妖股大涨老套路！捷心隆上市前换8个包销商

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近日，小市值新股的持续发力，使得投资者介入小市值的打新盼望愈发高涨，例如天任集体，濠江机电，科利实业首日涨幅离别为185%，186%，230%以及昨日上岸港交所的捷心隆更是大涨222.22%。 [原创文章：www.ii77.com]

各种迹象表明，小市值的“春天”要来了。那么，介入打新的投资者是否会因冷门新股的盛况，而有意改变打新策略呢？

我们就借此次捷心隆的大涨，聊聊接下来的冷门新股是否可以勇敢介入！

建筑股新股上市稳中向好，但长盈难题

捷心隆（02115.HK) 是一家自马来西亚无尘室墙壁及天花板系统以及无尘室设备供给商，企业的无尘室墙壁及天花板系统以捷能品牌生产及出售，而无尘室设备则以企业的Micron品牌生产及出售。

凭据招股信息显露，本次公司刊行约5640万股，每股订价0.36港元，每手10000股。上市前一日黑市开报0.56港元，最终收报0.98港元，较招股价涨172.22%，每手浮盈6200港元。上市首日，大涨222.22%，一手浮盈8000，这个回报能够说相当不俗。

以申购究竟看，公开配售申购人数仅12119人，一手中签率10%，公斥地售超额认购倍数约13.47倍。认购35手稳中一手。

行业信息：捷心隆属建筑股，汗青上建筑股共计120只，个中88只新股首日上涨22只下跌的“打新战绩”。参考本年以来，该行业上市的18只新股中，上市首日14涨4跌。有涨有跌，可甜可咸。

从公司业绩方面看：

招股书显露，2017-2019财年，公司净利润离别为2202.6万元、3227万元及2592.9万元。公司于2018、2019年净利润增速离别为46.51%、-19.65%。个中，2019年净利润显现较大幅度下滑，可见盈利能力不稳。此外，公司于2020年止三月收入同比下降44.78%，净利润同比下降73.80%。

上图所知，捷心隆的收入高度依靠中国区域，由此能够判断，2020年前一季度的下滑，很大一部门原因是因为疫情使得收益缩窄。

保荐人：博思融资

此保荐人并不出名，保荐案例仅三例，尽管上市3只，上市首日2正1负，但并无可参考定见。

写到这里，似乎熟悉的味道又回来了，新加坡？建筑股？不知名保荐人？细品之下，妖股特征已现。

强依靠中国区域，客户的高度集中，同时，无论是规模上，照样软实力上，竞争力都不凸起，尤其是脆弱无力的护城河以及不高的平安边际。凭据招股价中位数较量，市值5.32亿，对应的市盈率26.21，估值偏高。

同时，小市值，无基石，更无稳价机制，就连保荐人也无关痛痒。加上建筑股不乱增进的对照罕有，只能依接近期小市值新股热度给本身一个适当“脉冲”。怎么看都不是一个幻想的标的。

此外，笔者也发现，捷心隆在包销上花了不少心思。好比包销的..费为18%，以及4%的奖励，总计22%的包销..。但尽管奖励丰厚，可临上市前包销商10个里面8个被更调过，这又是为何？

一样而言，显现这种暂时换包销商的情形，根基能断定为公司与包销商在订价方面没有杀青一致，同时，在认购不足的情形下，包销商也不太甘愿自掏腰包认购份额。

小市值公司能不克介入打新？

我们回到最起头的问题，那么小市值的公司能不克介入打新呢？

实际上，有一些小公司上市，仅是因为知足前提上市前提，公司自己并无吸引力。同时凭据iPO配售的过程中的划定，若是认购不足额，会导致该公司上市之路被“搁浅”，是以，有些小市值的公司为了确保上市，天然会有一些“神”把持。

要么就和捷心隆一般，为了让滞销的货顺利卖出，给高奖励高提成而且络续的换包销商，要么就选择一些 “抽屉和谈”：

1）刊行人与包销商签署扣头和谈，一样会按照50%的扣头出让给包销商，包销商会找一些所谓的金主（俗称：折头党）去申购低于招股价一半的股份。只要刊行上市股价不跌破50%，均有赚头。然则上市公司则会经由沽货来降低损失，因为散户不知道个中猫腻，中签只能跟着赔钱。

2）大股东和申购人私底下签署兜底和谈，你要你购置我家的股份，涨了算你的，跌破刊行价，亏了我给你补。

小公司为了兜销份额，招数无所不消其极。这也是行业中的潜划定，否则刊行失败对于上市公司来说也是一笔价钱不菲的费用。IPO推进每一层都布满了博弈。所以捷心隆的大涨或者是股东们的自嗨。

最后，对于小盘股的介入，阿惠只能供应两点建议：

1、作为初级投资者，并不建议介入此类新股的博冷，介入打新，需要拥有延迟知足能力与心态，在确定性大的标的中找寻机会，从而获得丰厚待遇。

2、 作为港股打新的高阶玩家，小盘股根基面遍及存疑，贫乏利好撑持的情形下，炒作嫌疑伟大。如想介入博冷，也需要迎合市场与行业的热度。同时，介入博冷，也需要降低本身的预期收益，也要将防止收益倒挂纳入考量之中。在选择券商上，尽量选择0费用打新的券商。

捷心隆本就是一只小票，再给我一次机会也或者抛却申购，对于投资者而言，赚到本身认知的钱才是赚，认知以外的则是运气，但好运不会经常惠临，天然拼实力获胜。小市值的新股不必抱有次次大涨的预期，高风险高收入，翻倍轻易，但腰斩也不难，建议理性面临。（格隆汇）