在线教育的上半场：新东方在线港交所“上线了”！

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作者 | 无涯

默默耕耘十三载，禁不住教育股的上市潮，新东方在线作为在线教育领域的高材生终于在7月18日向港交所提交了招股书。脱胎于老牌知名教培机构新东方，新东方在线又有着怎样的故事，是不是一个值得期待的好标的呢？

新东方在线创业史回顾

新东方在线成立于2005年，正值新东方集团赴美上市前夕，正如俞敏洪在很多个场合提到过的，那几年对于新东方而言，一切都是利润至上的，作为独立业务的新东方在线也毫不例外。

"新东方的学校一般第二年就能盈利，在整个集团是这种节奏的当下，如果没有盈利能力，是会被淘汰掉的"，新东方在线CEO孙畅说。成立第一年，新东方在线的收入在600-700万之间，到2007年实现盈亏平衡时。

从英语到全学科的拓展是新东方在线的第二次战略转折，据孙畅介绍，2009年前后，新东方在线年营收达到2000万，其中B2B业务占了很大的比重，但C端影响力很小。

新东方在线的管理团队认为，考研市场的用户量大且自学能力强，从这个市场切入培养用户使用线上课堂的习惯最容易。于是，新东方从考研英语切入，逐步向全科拓展。

这一发展逻辑，被新东方在线沿用至今。但却并没有让新东方在线躲过互联网的攻击，2013年、2014年，随着资本的大幅进入，大批互联网公司高喊着"颠覆新东方"进入教育领域，"当时我们确实感到焦虑"孙畅如是说。

随后，新东方加大了投资力度，加快市场扩张。通过一系列的并购和投资来丰富自己的产品矩阵，并将K12列入重点项目。后来大量资本也疯狂涌入K12领域，说明这步棋走对了。

回顾新东方在线的业务发展，与新东方集团类似，从英语学习切入，进入考研领域，再打入K12市场。

作为K12领域的后进者，COO潘欣认为，新东方在线最大的劣势是"一个后进者"，因此整体发展将采取"农村包围城市"策略，重点布局三四线城市。"这样做的目的，是先避开一二线城市实力比较强的竞争对手，如新东方的线下学校以及好未来等竞争对手。