10页表格穿透式核查8名三类股东，新三板宁波水表过会！安联锐视被否(2)

1、报告期内发行人银行借款受托支付转贷金额较大，存在通过非供应商且无采购背景的转贷行为。请发行人代表：（1）分别就有采购背景及无采购背景两种情形，说明报告期内转贷的金额及与净资产的占比，转贷的原因、资金流向和使用用途，是否存在违反有关法律法规的情形；（2）说明主要通过奇力仪表转贷的原因，是否存在不当利益安排。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。 [原文来自：www.ii77.com]

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2、发行人主要从事机械水表和智能水表的研发、生产、销售。报告期各期末在手订单逐期下降，2016年度、2017年度营业收入小幅下降。请发行人代表：（1）说明报告期各期末在手订单变动趋势及原因，是否存在营业收入进一步下降的风险；（2）结合发行人的行业地位和核心竞争力，说明发行人的业务前景及潜在风险。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

3、发行人销售模式分为直销和经销，其中部分内销和绝大部分外销系通过经销模式进行。请发行人代表说明：(1)报告期经销商的数量及其变动情况是否合理，主要经销商的进销存情况，是否实现最终销售；(2)选择非签约经销商的标准和条件，是否与非签约经销商存在重大利益安排，是否存在相应的法律风险，是否对公司持续盈利能力产生重大影响；(3)对经销商销售产品的定价是否合理，主要产品价格变动情况与同行业可比公司的变动趋势是否一致；(4)发行人与主要客户是否存在关联关系，是否存在利益输送情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

4、报告期内，发行人综合毛利率逐年提高。请发行人代表说明:(1)报告期综合毛利率逐年提高的原因及合理性；(2)主要产品毛利率高于同行业可比公司，且主要产品毛利率变化趋势与同行可比公司不一致的原因及合理性；(3)直销模式与经销模式、国内销售与国外销售毛利率不一致的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

5、黄云昌控股的奇力仪表为发行人第一大外协厂商，发行人经销商客户宁波信弘辉进出口有限公司系发行人董事张琳配偶实际控制，宁波德力仪表有限公司一直为发行人前10大客户，其实际控制人曾为发行人员工。请发行人代表：（1）结合经营需求及奇力仪表的经营情况，说明与奇力仪表合作的原因及必要性；（2）说明发行人与黄云昌及其控制的企业是否发生非交易性的资金往来或存在其他利益输送安排；（3）说明与奇力仪表、德力仪表和信弘辉的相关交易价格是否公允，是否存在为发行人代垫费用、代为承担成本等情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

安联锐视主要从事安防视频监控产品的研发、生产与销售，2015年11月在新三板挂牌。

与宁波水表相比，安联锐视的业绩相对较低。2015年、2016年其营业收入分别为4.24亿元、5.45亿元；扣非净利润分别为2362万元、3498万元。

不过，2017年安联锐视营收和净利润均出现了明显增长。其营业收入达9.33亿元，同比增长71.34%；扣非净利润达6501万元，同比增长85.84%。

安联锐视称营收增长主要是公司核心客户订单大幅增长所致，净利润增长主要是随着收入增加，在保证产品毛利润的情况下，公司控制了费用支出。

在控制费用方面，一个明显的变化是，在2017年业绩大幅增长的情况下，安联锐视董监高及其他核心成员的薪酬，从2016年的603万元，减少至2017年的253万元，明显下降。

▲安联锐视高管薪酬变化

尤其是公司董事、总经理李志洋的薪酬，从2016年的406.39万元，降低至2017年的38.98万元。

在今天的发审会上，安联锐视也被问及营收快速增长的原因和合理性，以及销售费用及管理费用率远低于行业可比公司的原因及合理性。

安联锐视是一家以外销为主的企业，2017年，其国外销售收入占比72.88%，2016年这一数字为85%。公司出口的主要产品可享受出口退税相关政策。

2015年-2017年，安联锐视出口退税金额分别为5705万元、7522万元、9922万元，均明显超过当年净利润。可以说，安联锐视的业绩严重依赖出口退税。

在新三板挂牌期间，安联锐视在二级市场成交较少，公司曾于2016年12月完成一轮增发，以每股3.7元/股的价格，发行100万股，募集资金370万元，认购对象为公司总经理李志洋。

截至今年6月30日，安联锐视共有股东17户。