“人见目前，天见久远”，诺亚控股夏春谈2019年四大投资方向

2018年的四个关键词

    有经验的投资人对于盈利和估值出现“均值回归”的现象比较熟悉，其实，波动率也有很明显的“均值回归”现象。判断的依据是2017年股票市场波动率创下历史新低，债券，商品和外汇市场波动率不断走低的情形，在2018年难以持续，波动率上升不是意外而是常态。

    夏春博士讲到，他当时给出了明确的投资策略，就是买入做多波动率的基金。现在很多人在投资时想的是买涨或者买跌，但却没有想过涨涨跌跌本身也是可以投资的。今年以来，中国私募基金中表现最好的一支产品就是通过做多波动实现了80%的收益回报。

    中国的供给侧改革一路走来，从去产能再到去库存，政策的初衷都是好的，但在执行的时间点和力度上却出了问题。从2017年开始，国家开始进入去杠杆阶段，对应出台了资管新规。而历史上其他国家和地区，只要进入到去杠杆阶段，股票都逃不了下跌的宿命。由于2018年是改革开放40周年，国家会在A股下调后出台一系列政策，帮助A股稳定和反弹。 

    今年的压力年每个人都感受到了，无论是否做投资，都能感觉到很大的压力。国家也有压力，所以大家不要觉得只有自己有压力，2018年是一个人人都有压力的年份，大家在心理上一定要团结起来，冷静分析宏观和投资上的情形，做好未来的财富管理。

    希望大家去思考每个人当年创业和投资初心是什么？尽管现在国家正在经历一些政策上的调整，但实际上都是让中国的经济变得更健康。短期内出现困难，但如果大家回到原点和初心去思考，心态可能会平和很多，毕竟我们都取得了比当年预期更大的成功。

2019年走出困境的四个关键词

    “人见目前，天见久远”，中国大多数股民愿意持有股票的时间只有3个月，愿意持有两年的人数不到9%。这就是典型的“人见目前”的短视。