美股暴跌真实原因在这里 A股投资者怎么办？

摘要：美股下跌唯一的解释是涨得大高了，而A股跌跌不休关键是市场信心不足，但如果长期投资的话，现在的A股反而是机会最多的。

[原文来自：www.ii77.com]

上周三、周四，美股遭遇滑铁卢，道指两天跌去1400点，标普500指数跌逾5%，纳指跌幅也接近5%，而且纳指自10月以来累计跌幅近10%。由于此轮下跌创特朗普当选总统以来的最长连跌纪录，因此市场认为美股遭遇到了载入史册的“黑色星期三”。

美股的暴跌不可避免地蔓延到了全球市场，次日开盘的欧洲和亚太股市均遭遇暴击，尤其是中国A股，上周四大幅低开低走，经过短暂调整后本周继续杀跌，10月16日沪指触及4年来新低2536.44点，深成指和创业板指也均刷新调整以来的新低。

近期各方都在关注美股引发的全球市场下跌，各路神仙也事后诸葛地分析了很多原因，包括美联储加息、就业紧缩、国债收益率上升、贸易战、美国中期大选临近政策变数加大等等，尤其是特朗普直指问题根源是美联储持续加息，并一味缩表已经陷入“疯狂”。

实际上这些分析都是本末倒置了，殊不知，美联储加息已有两年之久，未来继续加息的预期也早已释放，也就是说，即使有影响，也早被市场吸收消化。因此，那些事后解读都只是马后炮而已，姑妄听之，不能当真。事实上，美股下跌唯一原因是之前涨得大高了，已然脱离了经济基本面的支撑，而获利盘回吐只是市场对泡沬的担心，投机者的一轮抛售行为而已。至于而A股跌跌不休的关键是信心丧失了，本来基本面就不好，现在连信心都没有了。不过，对于长期投资者而言，现在这个时候，恰恰A股反而是机会最多的。

美股暴跌缘于加息过快？这个锅美联储不背

归根到底，本轮美股下跌就是我之前说的“高处不胜寒”。要知道，美股的这轮牛市已经延续了十多年，涨得太好了，这当中尽管有经济基本面的支撑，但是毕竟是有泡沫的，就跟1998年的.com泡沫一样。

1998年那一次.com泡沫直到2000年才破灭。当年纳斯达克指数从5000点一度跌到2002年的1000多点，跌幅超过70%。那么这一次，我估计纳斯达克指数会在两三年内跌掉30%~40%。这也很正常，因为只要是泡沫，早晚要破灭的。

至于特朗普说什么美联储加息过快、不计后果的缩表，只是一个借口，大家不必当真。美联储每次加息只有25个基点，而且最多明年再加三次，加到3.25%就到头了，这个利率水平在美国历史上属于较低的。这显然不是美股暴跌的主要原因，只是特朗普为自己找的一个台阶，他跟美联储一个唱红脸，一个唱白脸罢了。

特朗普早前将股市上涨归功于自己，现在下跌了却把矛头指向美联储，但市场的大涨大跌岂能归咎于某个个人身上？同样，中国股民将股市下跌归咎于证监会主席刘士余，更是很不理性的。

实际上，当前各类资产的泡沫都已经很大了，包括美股，调整一下非常正常，投资者的抛售行为也是出于自我保护。IMF也评估美国市场资产估值过高。

一旦到达高点，大家的神经都是紧绷的，稍微一点下跌苗头就会引发获利盘回吐，一旦大跌引发恐慌，获利盘就会集体出逃，从而触发引爆点。目前华尔街很多机构都采用自动化交易（所谓“算法交易”），一到引爆点就会引发集体抛售，从而引发市场一路下滑，所以道指单日下跌800点一点都不稀奇。

值得注意的是，此次暴跌之前，全球股指不断创新高（A股除外），机构投资者信心指数却创下了近5年的新低。据统计，过去一年，掌握巨额资金的市场投资者，对于资产的选择明显更加谨慎了，这也是市场情绪的直观体现。

A股下跌与美股性质不同 目前是长线资金入场机会

至于A股近期的下跌，我还是维持之前的看法：一方面是情绪因素，即受中美贸摩擦的影响；另一方面是将美股下跌的影响放大了。A股向来跟跌不跟涨，每次外围市场下跌，A股往往会放大跌幅，但外围市场反弹的时候却跟不上，这主要还是情绪上的原因。

本质上，A股还是之前的老毛病：其原始初衷就是为国企纾困、为企业融资的，加上绝少分红、退市难、政策市等等，没有一些真正积极的、实实在在的利好，对散户来说还是以“炒股”为主，而非“投资”。近日刘士余开座谈会传达了所谓的“四大信号、十大关切”，但好像也没有实实在在的支撑。

总之，A股下跌的原因跟美股下跌性质完全不同，美股是高位下跌，属于合理的调整，A股是信心不足，是由情绪导致。不过对于长期投资者而言，A股当前正是入场机会，当然也并非遍地黄金，还是要挑选质地优良的个股，短期注意避开股权质押“雷区”。

行文至此，美国周二（16日）在大型科技股带领下全线大幅反弹，以科技股为主的纳指涨幅接近3%，道指、标普500指数涨幅也均超过了2%。希望这个反弹能给与A股多少一些信心吧。