《战胜华尔街》：不断寻找好股票替换差的股票(2)

　　许多基金经理人在投资态度上总是防守，防守，再防守——先是买入股票，然后一旦这些股票表现不好时，不愿割肉，于是继续持有，并想方设法找出各种新的借口给自己持有这些烂股票辩护（华尔街的许多基金经理把很大一部分精力仍然用在想方设法给自己业绩不好找借口上）。而我在投资上总是进攻，进攻，再进攻——不断地寻找价值低估更厉害、..机会更大的股票，来替换掉我手中现有的..机会相对较小的股票。（P69-70） [转载出处：www.ii77.com]

　　（曾星智思索：大部分投资者的失误就在于它们持有糟糕的股票太久了，我们每一个投资者都有可能购买到糟糕的股票，彼得.林奇和巴菲特也不例外，但他们能够迅速的用新发现的更好的股票，把糟糕的股票替换掉。这样，整个投资组合都是由最具有进攻性的股票组成，选择的是最有可能出现上涨，而且是大幅度上涨的股票。即使有一些糟糕的股票，在卖掉之后，它们又出现了更好的行情，也不要可惜。因为，整体的战略思路是“不断进攻”，就是持续寻找更好的股票，这个战略可以让我们及早的抛弃表现糟糕的股票，同时找到更多表现优异的股票。在我使用“所有力量都向上”的投资策略上，如果买入的股票到了我设定的卖出标准，我立刻就会卖出它们，然后空出资金去寻找新的符合我的买入标准的股票。即使在我卖出那些符合卖出标准的股票后，它们又重新开始了上涨，也毫不后悔。当然，如果它们又再次符合我的买入标准，我还是会继续买入它们的。长期来看，符合我的买入标准的股票，具有很大的上涨可能性，并且上涨的可能幅度也很大；但是，这不代表它们就一定会上涨，就一定会大幅上涨。如果它们没有出现预期的行情，那么，我就卖出它们，不管此时是否有新的符合买入标准的股票出现。这样，我的投资组合始终保持比较好的进攻状态，及时卖掉了表现糟糕的股票，而那些表现较好的股票则会持有更长的时间。）

[原文来自：www.ii77.com]

　　大部分情况下我突然改变投资方向，并不是由于投资策略发生重大改变，而是我在拜访上市公司过程中，发现一些新的好公司股票，比我手里持有的股票更加让我喜欢。

　　这种抛掉好公司股票买进差公司股票的事，对我来说，简直是家常便饭、司空见惯，因此我常常自嘲这样做是“拔掉鲜花浇灌杂草”。（P72-73）

　　为了给这笔规模庞大的资金找到好的投资对象，我在投资上一直进攻再进攻，不断重新评估和调整投资组合，建立新的股票仓位，或者增持老的股票仓位，忙得不亦乐乎。这让我总结出第11条林奇投资法则：最值得买入的好股票，也许就是你已经持有的那一只股票。（P114-115）