庞大集团大亏60亿：不作不会死！

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来源：A股那些事（agujun168）

作者：静静

导语：今天的A股让人大开眼界！各大上市公司的预亏一发，股市爆雷声比过年的炮竹还响。截至目前综合今昨两日不完全统计，近60家公司预亏超10亿。庞大集团公告2018年净利预计亏损60亿元至65亿元，位列企业预亏榜第二。

令人疑惑的是，一直位居国内汽车经销商前列的庞大集团，是怎么走到现在预亏最高65亿的困境？

01.激进扩张到危机重重

2011年，号称一辈子只做卖车这一件事的庞庆华带领庞大集团登陆上海证券交易所，上市筹集资金高达63亿元。彼时，庞大集团是“中国汽车销售服务十大企业集团”第一名，全球市值最高的汽车经销商集团。

汽车行业对资金流动性要求高，所以经销商大多采用租赁方式经营4S店，节约成本，但庞大集团坚持直接买地建店。

根据庞大集团2011年半年报显示，在近一年的时间内，庞大集团新增410家汽车经营网点。2015年年报中提到，其自有物业门店建筑面积为225.12万平方米。截至2017年12月31日，庞大集团在国内28个省、市、自治区以及蒙古国共拥有1035家经营网点，其中包括705家4S店。其甚至还拥有房地产公司进行楼盘的开发。

随着时间的推移，这些土地并未发挥应有的效益，庞大集团的资金链问题日益显现。

根据庞大集团披露的财报统计，庞大集团自2011年上市以来主营业务盈利已亏损多年，除2016年盈利外，2012年、2013年、2014年、2015年、2017年分别亏损9.32亿元、0.44亿元、2.73亿元、0.31亿元、2.09亿元。负债率持续在70%以上。

截至2018年6月底，庞大负债率达到80%，净流动负债金额为8.43亿元，其中流动资产为351.57亿元，流动负债为360.00亿元。

曾经最负盛名的庞大集团，如今举步维艰，与它自身激进的扩张模式有很大关系。

02.断臂求生难解危局

根据已公布的销售数量显示，中国汽车市场过去28年的持续增长终于在2018年画上了句号，汽车业绩负增长几乎已成定局，庞大集团的业绩也在每况愈下。

车业杂谈创始人周磊称，庞大集团的危机可以归因于三方面：一是当前整个新车销售市场的低迷；二是庞大近年过于快速的扩张；三是新车销售本身并不..，还需要更多聚焦售后及金融等领域等。

在庞大集团危机之时，庞大高管集体多次减持。据庞大集团公告显示，该集团高管蔡苏佳、赵旭日、刘宏伟拟分别减持不超过75万股；高管孙大志、曹学军、杨恒拟分别减持不超过60万股，分别占上述人员持股总数的25%，即上述高管拟合计减持不超过405万股。

一直对媒体宣称“不差钱”的庞大集团董事长庞庆华，开始寻求自救之路，卖店、股权质押、寻求机构融资。

为了补充现金流，庞大集团两次大规模出售旗下4S店：5家奔驰4S店以12.53亿元出售给广汇集团，9家4S店以10.93亿元出售给大连中升。

除了卖店回血，庞庆华开始疯狂的股权质押。目前，庞庆华手中的股份绝大部分已被质押。截至去年11月16日，庞庆华累计质押股份共计13.625亿股，占庞庆华持股总数的比例为99.98%，占公司总股本的比例为20.41%。

面对庞大集团那么大的窟窿，光凭上面两个是不够填坑的。

庞大集团开始寻求资本的青睐，有传言称58系姚庆华或将成为庞大集团的救世主，但在达成战略合作后由于58方面资金未到账，又有传言称庞大集团与宝能集团洽谈合作，随后庞大集团否认与宝能集团的传闻。融资不顺利，庞庆华也坦言，因庞大资金链断裂，现在融资困难。

与此同时，庞大集团还在不断裁员。公司在2018年半年报中称，其正通过减员增效的方式，尽最大努力维持公司的正常经营。其实，近年来，庞大集团一直在裁员。公开数据显示，2017年底，公司员工数为26359人，与2012年底相比，员工数减少了13031人，比例达到1/3。

03.雪上加霜

在庞大遭遇困境的背后，能折射出整个汽车流通行业普遍面临的问题。除了少数豪华品牌，大部分品牌的汽车已经不..了。有的店甚至加上保险、金融等增值服务也是亏损的，只能靠售后苦苦支撑。

庞大集团代理销售了近百个汽车品牌，主营业务以汽车经销和维修养护为主。此外，庞大集团也增加了如汽车金融、保险、精品、二手车、延保、会员等增值业务。

在车市寒冬的大背景下，上汽通用五菱取消了品牌经销授权，这对庞大来说，又少了一笔来自保养维修、售后服务、车险等可盈利业务方面的红利。

寒风凛冽，车市整体下行，庞大负债累累，想要解决“危机”？并不容易。