转折太快！上任未满一年，广发证券副总司理告退！业内以虎将著称，从监管到公募到券商，汤晓东因何告退

今日（4月15日），广发证券的一则副总司理告退通知显露，汤晓东于4月13日递交书面告退函，不再持续任职。广发证券同时透露，汤晓东与董事会及治理层并无歧见，亦无任何有关辞任的事宜须提呈各股东注重。

但业内子士猜测，这或许与前不久子公司广发控股（香港）爆雷有关，固然其外汇基金早在2016年就成立了，而汤晓东客岁6月才加盟并掌管香港买卖，但处理近10个亿的吃亏也颇为棘手。

前不久，广发证券全资子公司广发控股（香港）旗下基金吃亏近10亿，皆因自有资金投资外汇及衍生品。

而现任广发证券副总裁、广发控股（香港）董事和总司理的汤晓东，4月13日已提交书面告退函，很难让市场不猜测这两者之间的关系。

但事实上，汤晓东正式加盟广发证券，也是在客岁6月份，至今尚未满一年。

汤晓东，原本有雄厚的国外工作经验，尤其在衍生品和法式化生意范畴，有着雄厚的国际经验，又曾任华夏基金总司理4年时间，直到客岁4月才脱离。广发证券本想吸引汤晓东加盟，能够进一步成长国外市场及国际买卖，但不虞2018年香港子公司外汇基金吃亏严重，汤晓东提出告退。

就2017年来说，昔时广发证券境外子公司的营业收入增进幅度达101.92%，实现营收11.68亿元，国外买卖占总收入的占比络续提拔。但2018年旗下外汇基金吃亏1.39亿美元，削减了广发证券归并净利润9.19亿元，相当于削减广发证券2018年净利润的20%。

据认识，广发控股（香港）的部下全资子公司广发投资（香港），2016年在开曼..成立了一只以衍生品对冲策略为主的多元策略基金，并先后三次投入自有资金，累计 9006.77 万美元，占该基金权益 99.90%。

2018 年度，因为外汇猛烈波动和相关市场举止性缺乏等原因，该基金蒙受了重大投资损失。同时，Pandion 基金还收到主掮客商追加包管金的通知，2018 年 12 月 31 日该金额为 1.29 亿美元（含初始包管金 0.30 亿美元）。

广发证券在通知中透露，汤晓东与公司董事会及治理层并无歧见，亦无任何有关辞任的事宜须提呈各股东注重。

但业内子士仍猜测，汤晓东到场掌管广发控股（香港）也是客岁6月的事，而外汇基金早就在2016年成立了，但在他任期之内爆出吃亏近10亿，处理起来也颇为棘手。

近期，券商国外买卖风险频发，大幅拖累净利润，并受到监管部门惩罚。

广发证券子公司广发控股（香港），先后三次追加对Pandion基金的投资，自有资金投入几乎悉数吃亏。该基金刚起头只投资场内股票衍生品，后来扩展到投资利率产物、外汇衍生品以及外汇波动率方差交换，而客岁8月之后外汇猛烈波动，市场把持欠妥吃亏严重。

广发控股（香港）除了外汇衍生品市场风险太大之外，还涉及一个多层嵌套问题。Pandion基金采用国际市场习用的开曼伞形构造，但这种基金构造对照难追溯到最终出资人。

Pandion基金外观上是GFGTECFundsSPC提议并担当基金治理人，但GFGTECFundsSPC又是广发投资（香港）在开曼设立的GFGTEC投资治理公司旗下设立的，广发投资（香港）是广发控股（香港）的全资子公司，从事投资及私募股权治理买卖。如斯简洁较量，广发证券与该外汇基金至少相隔了五层关系，晦气于资金穿透治理和风险把控。

这两例国外投资风险案例，都要追溯到2016年，在“走出去”的号召下，轻忽了出海的“国际化”经验的不足，中国券商投资国外的水平与国际投行比拟差距不小。以前，也有券商国外子公司在孖展或股权质押方面吃过亏。

不外固然显现了券业的国外投资风险事件，但也不克剖腹藏珠，中国想要打造国际性一流投行，逃不了国外市场的试水和历练。作为以风险治理见长的证券公司，在自身投资时，若何提高投资目光和风险识别能力，同时从轨制设计上避免和把控投资的风险，已然成为当下中国券商走出去亟待面临息争决的问题。

现在监管方面已经做了一些预备，好比优先-劣后这种构造化产物在资管新规之后已被禁止。而客岁9月发布的《证券公司和证券投资基金治理公司境外设立、收购、参股经营机构治理法子》也提出“股权架构不超三层”，境外子公司可设立孙公司开展金融和相关买卖，但孙公司不得再设立机构，确有需要的除外。

当然，有不少券商国外子公司负责人认为，股权架构能够知足“简洁、清楚、可穿透”，但也有晦气于风险剥离的毛病。此外，券商增强对国外子公司的风险管控，能够派驻董事，从投资项目的上会审核长进行把控，“金额跨越净资产的5%但不足10%，且不低于500万元人民币”必需提交境外子公司董事会审议。

总体上，金融机构出海势弗成挡，但最难的照样找到既熟悉国外复杂市场情况、买卖能力强，同时又有风险把控意识的人才和团队，然后再从轨制设计上避免离开风险把控等违规把持，好比止损等内掌握度，才能打造稳健可持续成长的国外买卖邦畿。

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