股神巴菲特不睬解零售？昨天他分享了一份消费品投资指南

导读：这一晚，巴菲特用6个多小时回覆了投资者50多个问题，个中数次提到了消费品若何投。 [本文来自：www.ii77.com]

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作者 | 经济视察网 记者 郑淯心

一位89岁，另一位95岁，两位白叟在每年蒲月第一个礼拜六的谈话受到全世界存眷——这是北京时间5月4日巴菲特和芒格在伯克希尔·哈撒韦股东大会的问答。

全世界存眷巴菲特的投资之道，他投向哪里、对股市的判断影响着好多人的投资选择。这一晚，巴菲特用6个多小时回覆了投资者50多个问题，个中数次提到了消费品若何投。

巴菲特前几大持仓中稀有家消费品企业，如苹果、可口可乐、卡夫亨氏。巴菲特创立的伯克希尔·哈撒韦是卡夫亨氏的最大股东，卡夫亨氏是全球食品巨头，这一投资因为卡夫亨氏的利润、股价暴跌而备受争议。

财报显露，卡夫亨氏2018财年全年吃亏102.29亿美元，营业收入262.59亿美元，同比增进0.10%。个中第四财季吃亏126.08亿美元，营业收入68.91亿美元，同比增进0.69%。

卡夫亨氏四时度巨亏首要因对旗下卡夫(Kraft)和Oscar Mayer两个知名品牌商誉进行了高达154亿美元(折合人民币1034亿元)的大手笔减值，该减值导致卡夫亨氏每股吃亏10.34美元。

从卡夫亨氏的K线图可见，本年2月22日，卡夫亨氏开盘暴跌27%以上，市值蒸发逾160亿美元。当天伯克希尔哈撒韦损失了40多亿美元，而且股价一向低位盘桓，不曾回到高点。

巴菲特在此次股东大会上回应了对卡夫亨氏的见解，他称，底线数据将完全反复不定，他担心的是，并非所有人都在学校学过管帐。巴菲特说，底线数字或者对股东有害，这鼓励听众把注重力放在营业利润上。他说，跟着时间的推移，资源利得“非常主要”，但不是按季度或年度较量的。

5月4日，伯克希尔哈撒韦发布一季度财报显露，第一季度A类股每股收益13209美元，客岁同期为净吃亏692美元；B类股每股收益8.81美元，客岁同期为净吃亏0.46美元；营业利润为55.6亿美元。巴菲特称，一季度伯克希尔的业绩申报不包罗卡夫亨氏带来的影响，因为卡夫亨氏还没有将2019年一季度的财报供应给伯克希尔，伯克希尔一季度的股东分红并没有将卡夫亨氏的经营情形较量在内。

巴菲特称，亚马逊和沃尔玛等零售..对卡夫亨氏这种传统消费者品牌有所“侵蚀”，即亚马逊和沃尔玛都零丁成长出了雷同的自家厂牌消费者快消品，而且产物的滚动能力较强，有实力的零售..的确对传统零售品牌制造了压力，但卡夫亨氏的治理层已改善了现有运营。

苹果是伯克希尔第一大持仓，巴菲特透露，很写意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓。他说欠好的一点是苹果股价太贵了，进展更廉价一点就能买到更多。巴菲特也支撑苹果的股票回购规划，能够增加伯克希尔的持股价格，并且苹果自身是很好的买卖。

芒格增补道，他的家人最喜欢苹果设备，最后一个抛却的器材才是苹果。借此来解说苹果是很受迎接的消费者品牌，也是伯克希尔认为值得的投资。

在谈及亚马逊投资时，巴菲特称上个季度伯克希尔两位投资司理中有一人买入了亚马逊，但仍秉承了价格投资的理念。

他称，价格投资中的“价格”并不是绝对的低市盈率，而是综合考虑买入股票的各项指标，例如是否是投资者懂得的买卖、将来的成长潜力、现有的营收/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等。他相信，两位投资司理将来做对的次数会跨越犯错误的次数。

芒格则称：“我和巴菲特都不是最有天真性的人，也有些悔怨没有抓住极端成长的互联网趋势。是以我不介意投资亚马逊，之前我和巴菲特没有更好地识别并投资谷歌，已经很遗憾。”

巴特菲直言“我不克太多的懂得零售”。

在回覆“今朝家具行业面临竞争，用网上模式，是否能够增加发卖？”时，巴特菲称，家具店生领悟持续下去，运营和规模都在扩大。然则也在络续蒙受损失。如今市场看，像亚马逊这种公司的成功，越来越多发卖商也进展有一天会雷同地获利。家具方面也有在网上发卖，奥马哈本地网上销量最大，很大一部门是网上下单，到实体店提货，也由此感触顾客偏好。然则，“今朝，整个家居行业低于我们预期：如今更多人甘愿租房，这影响到了家居市场。”

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