美国房地产提供了另一种令人不安的迹象 预示着经济衰退

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圣路易斯联邦贮备银行的威廉·埃蒙斯(William R. Emmons)在圣路易斯联邦贮备银行网站上发布的一份申报中称，“截止2019年5月的单户室庐发卖数据证实，美国所有区域的房地产市场都在走弱。”

“房地产市场低迷的严重水平在各个区域似乎是相当的——在所有情形下，它都比导致大衰退的履历要轻得多，但与1990-91年和2001年衰退之前的时期相似。”

埃蒙斯将截止2019年5月的12个月发卖额与曩昔三年的平均水平进行了对照。他将2019年12月作为当前情形下“有或者达到增进峰值的月份”，然后考查销量首次低于前三次衰退三年平均水平的月份与峰值有多远的差距。

这一过程看起来至少有点不透亮，但埃蒙斯透露，从房地产市场来看，这是一个靠得住的指标，能够展望下一次衰退何时到来——凭据汗青趋势，平日在大约一年之后。

以东北区域为例，2018年8月是该区域销量首次低于三年平均水平。这将比2019年12月假定的峰值提前16个月。在以往的衰退中，第一个显现负增进的月份离别显现在峰值前23个月、10个月和21个月。埃蒙斯写道，这将把当前的款式纳入汗青局限。

埃蒙斯透露，除了发卖数据，今朝的典质贷款利率、经通胀调整的房价和室庐投资对经济增进的进献，与比来三次衰退前的模式相似。

他透露，作为一个指标，单户室庐发卖示意最好，因为其他指标在素质上是全国性的，是以不克反映衰退是否已舒展到所有区域。

埃蒙斯写道，“考虑到其他住房指标以及具有精巧展望记录的衡宇外部指标(如美国国债收益率曲线)发出的旌旗，这里提到的区域住房数据值得亲切存眷。”

埃蒙斯工作的圣路易斯联邦贮备银行由行长詹姆斯·布拉德(James Bullard)向导。布拉德一向是联邦公开市场..(FOMC)中主张降息呼声最高的人士之一。

布拉德是泉币政策制订机构中独一一个在6月份投票否决连结基准基金利率不乱的成员。他主张降息“保险”，以防止预期中的经济疲软。

市场估计本年最多将有三次降息，不外多数美联储官员尚未在7月30-31日FOMC会议前承诺放松政策。

越来越多的迹象表明，全球经济疲软和企业对关税的担忧或者会阻碍美国经济增进，或导致经济周全衰退。

纽约联邦贮备银行行使10年期和3个月期美国国债收益率之间的息差来判断将来12个月显现衰退的或者性。收益率曲线的这一部门已经回转，这是一个靠得住的衰退指标。

到2020年5月，美国经济显现负增进的或者性为29.6%，高于4月份的27.5%，为2008年5月31日金融危机爆发以来的最高水平。

尽管如斯，人们照样进展美国可以经受住经济的大幅下滑。

克利夫兰联邦贮备银行行长洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)周二在一次讲话中指出，在10年前起头的苏醒中，美国经济一向在增进惊恐中连结着韧性。梅斯特称，她估计房地产市场本年将连结中性增进。

此外，Natixis美洲首席经济学家约瑟夫·拉沃尼亚(Joseph LaVorgna)透露，领先经济指标的扩散指数显露，10个指标中有6个指标呈现正面趋势，表明“经济下滑的风险仍相对较低”。