中金前哨：企业融资现状调研 · 沈阳&大连

自5月底包商银行被托管以来，市场遍及关心是否会激发中小银行举止性收紧的连锁回响，进而影响实体企业的融资情形。带着如许的疑问和担心，我们在东北、广东、江苏、成渝及山东等地进行了实地调研。

东北作为老工业基地，近年来经济成长迟缓、生齿外流等问题凸起，“投资不外山海关”更是在市场中被普遍撒布。沈阳和大连是辽宁省经济成长的龙头城市，集中了省内最优质的资源，具备必然的代表性。我们离别走访了本地的银行、房地产、建筑等企业，初步认识到的信息首要包罗：

“包商托管”对本地的银行或未激发较大的回响

我们离别调研了1家国有贸易银行、1家股份制银行和1家城商行，总体而言，“包商托管”对行业的影响更多集中在同业合作范畴，尤其是对城商行同业授信的收紧，估计杠杆高、金融资财富务和同业买卖多的城商行相对压力较大；同时，近期各银行信贷买卖有所收紧，尤其是针对房地产范畴，有个体银行提到针对小我房贷起头实行必然的配额治理。

沈阳融资难、融资贵的问题仍然存在

平均而言，内陆最好的AAA评级的公司融资成本在6%摆布，上亿资产规模的国有企业的银行融资成本在7%-9%之间，中小企业融资难度更大，融资成本一样不低于15%。我们认识到，有个体内陆地产商（非上市）因为前期扩张太快、高杠杆融资，或者显现资金链重要的情形。

普惠金融加大支撑力度在大连有必然落地结果

大连某国有贸易银行明确透露，客岁普惠金融加鼎力度，国有银行非常正视，实行一把手负责制，指标放入综合考评，完不成义务要倒扣分，履行力度显著增加。同时，支撑小微企业的融资形式也有所冲破，加大了线上产物的投放，也完美了针对小微企业贷款的尽职免责条目。整体上，客岁下半年起头，部门小微企业的确有所受益。但相对而言，整体规模有限。

沈阳的房地产、根蒂举措扶植处于上升周期

一方面房地产市场稳中向好，楼市去库存加快；本年以来房价涨幅显着，尤其是近期一些地盘出让的价钱遍及高于周边衡宇售价，进一步推升房价上涨的预期；今朝，本地房价均价在1万元摆布，高端、好地段（学区）房价在2-3万元；需求首要来自于周边城市生齿的流入和内陆改善性需求的拉动。

另一方面，根蒂举措扶植如火如荼，地铁、市政工程四处都能看到工地，路上大货车显着增多；这些进一步鞭策了区域内钢铁、水泥财富链的高景气，内陆钢铁企业效益有所恢复和提拔。

当局招商引资动作一再，估计财富资源开支

将有所增加

企业家们遍及透露，沈阳的制造业根蒂好，有进一步挖掘的潜力。新任的市向导在招商引资长进展也很大，提到的几个大项目包罗：1）恒大集体1,200亿元扶植新能源汽车基地；2）投资93亿的宝马X5的扩建产能；3）腾讯科技与沈阳合作扶植“数字沈阳”项目等；同时，也有企业家提出，今朝沈阳的经济更多依靠于国有企业，民营企业和外资企业的进献仍相对有限，仍需要进一步扩大开放来释放活力。

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[1]http://www.evergrande.com/news.aspx?tags=1&Newsid=220332

[2]http://www.shenyang.gov.cn/html/SY/154759618154123/154754138263894/null/1815412328963426.html

[3]http://sthj.ln.gov.cn/xxgkml/zfwj/lhh/201904/t20190418_108133.html

本文摘自：2019年7月16日已经发布的《企业融资近况调研之一：沈阳&大连》

吴慧敏 SAC 执业证书编号：S0080511030004 SFC CE Ref：AUZ699

李少明 SAC 执业证书编号：S0080518080002

丁民杰 SAC 执业证书编号：S0080519050004

常慧丽 SAC 执业证书编号：S0080517110001 SFC CE Ref：BJC906