一度飙升40%！雷军彻底火了，荔枝成功首秀，小米暴涨8%市值破3000亿！马云投的“蛋壳”却破了…

[原文来自：www.ii77.com]

[转载出处：www.ii77.com]

中国基金报 安曼

周五（1月17日）美股收盘，三大股指持续飘红，再创汗青新高。

一夜之间，三家中国公司上岸美国资源市场，个中最有名的莫过于长租公寓蛋壳和中国UGC音频社区荔枝。

然而，上市首日，两家公司的股价倒是冰火两重天。

荔枝17日上市首日，盘中一度上涨近40%。截止到收盘，荔枝报收11.63美元，上涨5.73￥，总市值5.32亿美元。

2019年，遭遇了“资源穷冬”的长租公寓纷纷爆雷。在一片质疑声中，蛋壳公寓17日上岸纽交所，上市首日即破发，一度跌幅近4%。截止到收盘，蛋壳公寓被强势直线拉起，将就维持在刊行价四周，总市值24.8亿美元。

雷军第一时间发微博

2015年投了荔枝C轮融资的雷军第一时间发布微博称，这是小米和顺为资源配合介入投资的企业。相信荔枝上市后会越做越好！

雷军的小米又立异高

1月17日雷军投的荔枝上市，而雷军在港股上市的小米集体也涨势如虹，当天暴涨 8.35%，总市值切近3200亿港元，再创本轮反弹新高。小米大爆发，荔枝又上市，雷军昨无邪的火了。

平均每年亏一个亿的荔枝

或在2020年盈利

成立于2013年的荔枝，主打“用声音记录和分享生活”，由此储蓄了大量的用户和内容创作者，有人评价它是"音频界的快手"。

截止2019年11月30日，..已储蓄了跨越1.7亿条原创音频内容；2019年10-11月时代，荔枝月均活跃用户数超5100万，约590万月均活跃内容创作者，是中国最大的UGC音频社区。

当人人都选择常识付费来变现的时候，荔枝选择了“语音直播、付费打赏”的贸易模式。

2019年前三季度，荔枝营收8.15亿元，同比增速约46%，个中音频娱乐收入(即虚拟礼品打赏)的占比为99.1%，是荔枝营收最大的撑持点。

然则在高达9成的打赏里面，有7成是要分给主播的。

数据显露，截止2019年9月30日，收益分享费用（即给主播的分成）在成本中占比高达93.4%，占有音频娱乐收入的比例亦高达70%。

显然，剩下的三成并不足以笼盖荔枝的其他运营成本。招股书显露，2017年、2018年、2019年前9个月，公司吃亏离别为1.54亿元、934.2万元、1.04亿元。平均每年至少吃亏一个亿。

创始人赖奕龙透露，依靠直播打赏2020年荔枝能够实现周全盈利，且将来直播打赏也不会是荔枝仅有的贸易模式。

“我们其实在2018年就已经根基打平了，只是几百万元的计谋性吃亏。2019年是因为在主播的分成、AI和国外计谋上都投入了好多，所以导致了吃亏。我们的吃亏不是因为买卖的吃亏，而是因为新的投入。2020年我感觉是能够实现周全盈利的。短期看，我们的收入照样以直播收入为主。”赖奕龙说。

蛋壳刊行价、融资均低于预期

 破发相符预期

相较于一飞冲天的荔枝而言，统一天上市的蛋壳公寓却没那么幸运。

2019年11月在纳斯达克上市的中国长租公寓第一股——青客已经破发多日，较前期高位已经跌去超30%。

长租公寓爆雷，行业监管缩紧的大情况下，投资者纷纷不看到长租公寓的将来。

此次，蛋壳公寓的IPO价钱为13.5美元/股，融资约1.47亿美元。

然则，凭据此前公司递交给SEC的招股书显露，蛋壳公寓规划刊行1060万股ADS,订价区间在14.5-16.5美元之间，募集资金约1.75亿美元。

不少投资者透露，刊行价下调已经暗示了上市首日破发的终局。

手握43万间房

三年吃亏超46亿

据招股书显露，2015年1月31日，蛋壳进驻北京，拥有2434间运营房间。此后，蛋壳公寓一路进入北京、深圳、上海、杭州、天津、武汉等13地市场。截止2019年11月30日，共运营公寓单元数量为43.3万套，年复合增进率高达360%。

今朝，蛋壳公寓的首要收入仍为房钱和办事费。数据显露，截止2019年10月30日，蛋壳公寓收入为57.12亿元人民币。

但值得注重的是，截止2019年11月30日，蛋壳公寓的入住率为77.9％，而截止2019年9月30日，蛋壳的入住率为86.9％，下降了9％。

运营的房间数迅猛增进，入住率下降的同时，是长租公寓吃亏的隐忧。

招股书显露，2019年前10个月，蛋壳公寓的净吃亏为人民币29.66亿元。2018年全年的吃亏约13.7亿元，2017年吃亏2.7亿元，三年共计吃亏46.1亿元。

运营指标持续改善

房钱贷超标成隐忧

 凭据招股解说书的数据显露，固然蛋壳公寓的租赁成本占了运营成本的超9成，然则跟着规模的扩大，公司的..成本和治理成本都在逐渐降低，运营指标持续改善。

（图片起原雪球）

业内子士认为，今朝，蛋壳公寓的一居室的价钱越是市场价钱的一半摆布。跟着规模效应的扩大，与房主签署长租合同锁定租赁成本，持续降低装修成本之后，适当提高房钱，蛋壳公寓仍然有望盈利。

今朝最大的隐忧则是蛋壳公寓远超合规红线的房钱贷。

客岁岁尾，针对恶意聚敛押金房钱、违规使用住房房钱贷款等一系列租赁市场违法违规问题，住建部等6部门结合发布了《关于清算规范住房租赁市场秩序的定见》，重拳整治租赁市场，明确要求严厉管控房钱贷买卖，住房房钱贷款金额占比不得跨越30%，跨越比例的该当于2022岁尾前调整到位。

招股书显露，在蛋壳公寓的租户中，经由现金贷支出房租的用户占有绝大多数。2017年、2018年、2019年前三季度，蛋壳用户现金贷付款比例离别为91.3%、75.8%和67.9%。

显然，固然今朝蛋壳公寓的"房钱贷"比例呈逐年下降的趋势，然则距离划定的底线仍有不小差距。

上市前估值20亿美元

山君、蚂蚁纷纷入股

蛋壳公寓的首要股东，包罗山君全球基金、愉悦资源、蚂蚁金服、春华资源、开物投资、高榕资源。

万得数据显露，山君全球基金是第一大股东持股20%，愉悦资源以持股15.7%位列第二大股东，蛋壳公寓天使投资人兼执行董事长沈博阳持股6.3%，蛋壳公寓结合创始人兼CEO高靖持股14.2%。

作为计谋投资方的蚂蚁金服占股7.8%。

凭据投中数据显露，蛋壳公寓在2017年6月公布完成超亿元人民币的A+轮融资，由愉悦资源领投、优客工场跟投，A轮投资人开物华登追加跟投。

2018年2月，蛋壳公寓公布完成1亿美元的B轮融资，由华人文化财富投资基金、高榕资源结合领投，酉金资源、元璟资源、BAI（贝塔斯曼亚洲投资基金）跟投，A+轮投资方愉悦资源持续追加投资。

2019年3月，蛋壳公寓公布完成5亿美元C轮融资，此轮融资由山君全球世基金（Tiger Global）、蚂蚁金服结合领投，春华资源跟投。同时，华人文化财富投资基金、高榕资源、愉悦资源等老股东持续跟投。

此轮融资竣事后，蛋壳公寓的估值已跨越20亿美元。

刘二海：蛋壳有或者成为长租范畴的"瑞幸"

作为蛋壳公寓的第二大股东，愉悦资源创始人刘二海透露，对蛋壳照样布满着等候，市场波动、股价涨跌，都很正常。瑞幸也是在2019年三季度之后才起头涨的，并不是上市之后马上就一飞冲天如许。我们到如今一股都没有卖，短期也不会卖，涨跌对我们没什么大的关系。

（刘二海与高靖在纽交所）

刘二海透露，之所以决意在2017年A+轮的时候就投了蛋壳公寓，并在后背多次跟投，首要是因为蛋壳公寓的智能数据系统。

和瑞幸咖啡的模式雷同，蛋壳自建的智能数据系统系统，能够随时把握各个城市各个区域房价、租价的实时数据、进而剖析出趋势，提拔了整个运转的效率，达到"敏捷拿房、敏捷装修、敏捷流转"。"没有这个系统，蛋壳公寓就真的成了二房主了。"

刘二海透露，每一个万亿级财富都邑有他们的“瑞幸”显现。

“

中国基金报：报道基金存眷的一切

Chinafundnews

长按识别..，存眷中国基金报

版权声明：

《中国基金报》对本..所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，不然将穷究司法责任。

授权转载合作关联人：于师长（德律：0755-82468670）

万水千山老是情，点个 “在看” 行不成！！！