美国经济增长前景在令人失望的零售数据后减弱

美国政府周四（2月14日）公布的一份报告显示，12月零售销售较上月下滑9年来最多，这是一个潜在的警告信号，因为消费者支出占美国经济的很大一部分。美国股市下跌，公债上涨，因该数据逊于所有预估，促使分析师下调对第四季经济增长的追踪预估。

尽管零售数据可能会被修正，且一些研究人员对其有效性提出质疑，因其他报告显示假日购物季表现乐观，但该报告至少强化了美联储1月的决定，即在2018年加息四次后，要对调整利率“有耐心”。根据对联邦基金期货的定价，投资者预计美联储将在2019年全年保持利率不变。

“这当然引起了我的注意。”美联储理事莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)周四在接受CNBC采访时被问及零售数据时表示，“这是一个月的数据，所以我不想从中接受太多的信号。”

她称，“这无疑增加了我们希望接受存在一些下行风险的说法。”

这些数据可能反映了12月份消费者的担忧，包括政府关门、12月股市出现上世纪30年代以来最大跌幅以及与中国的贸易紧张。与此形成鲜明对比的还有前几个月零售业的强劲表现，以及就业和工资增长等其他经济数据，这些数据表明消费者有能力消费。

巴克莱首席美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)表示，“表面上的数据并不乐观，可能会加剧人们对美国经济正在失去动力的预期。”

“但它们与许多其他显示经济健康的指标形成了对比，包括劳动力市场和就业增长。我们预计经济会反弹，但平均速度会放缓。”

在跟踪对第四季度折合成年率的国内生产总值(GDP)增长速度的预测时，削减幅度相对较大。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow预估从2.7%降至1.5%，巴克莱将其预估从2.8%下调至2.1%，摩根大通将其预估从2.6%下调至2%。

美国商务部将于2月28日公布第四季国内生产总值(GDP)报告，因政府关门而推迟近一个月。

零售数据显示，今年第一季消费者支出可能失去比预期更多的动能，当时分析师已在预测，随着共和党减税政策的效应消退，消费者支出将放缓。

美国银行基于客户信用卡和借记卡使用情况的研究显示，美国人在零售店的消费正处于两年多来的最低水平，此前1月份异常寒冷的天气影响了零售额。

零售销售数据显示，可自由支配支出下降，而汽车和建筑材料销售上升，表明有信心进行更大规模的采购。

Cornerstone Macro LLC驻华盛顿合伙人、前美联储经济学家伯托·佩里(Roberto Perli)指出，12月份有几个不利因素可能不会重现。

他称，“这只是一个月，美联储从不受一个月数据的影响——多数时候都是明智的。”

即便如此，零售数据仍令市场更难看清经济能否保持强劲以使美联储今年晚些时候再次加息。

法国兴业银行高级美国经济学家奥马尔·谢里夫(Omair Sharif)表示，这实际上是一场消费者主导的复苏。“如果消费者开始动摇，这几乎肯定会让美联储变得更有耐心。”

克利夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特(Loretta Mester)周二发表讲话称，她将密切关注消费者信心。梅斯特是仍在谈论2019年加息可能性的政策制定者之一。

梅斯特称，“我们需要密切关注家庭信心是否会大幅减弱，导致人们推迟支出，或他们是否保持谨慎乐观并继续支出。”