鉴基｜ETF集体涨停，年内已涨48%的券商指数还能下手吗？

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春天似乎真的来了！ [原创文章：www.ii77.com]

进入2019年以来，大A股着实给股民基民发了一波糖，沪深两市指数年内涨幅达10.72%、17.04%，个股走势呈现“红肥绿瘦”的美好景象。（数据来源：WIND 截至2019-02-20）

在暖意洋洋的行情中，有一个板块持续走强，涨幅已超20%，那就是沉寂了许久的券商。

1、科创板真真真真的来啦

1月底的时候，《关于在上海证券交易所设立科创板并试点..制的实施意见》等多项规章制度正式发布，科创板千呼万唤始出来。这对于券商来说无疑是一项重大利好，将为券商的投行业务带来增量贡献。

关于科创板，还有一个看点——试行保荐人相关子公司的“跟投”制度，可参与发行战略配售。这有利于券商投行业务的转型升级，加速IPO、增发、并购重组以及直投等业务的融合。

就在2月20日，科创板6项配套业务规则征求意见截止，科创板的脚步也越来越近。根据经验来看，科创板前期的上市企业资源还是会集中在头部券商手中，可以重点关注。

2、还有一系列政策在路上

除了科创板这一重头大戏，最近还有多项利好券商的政策。

监管层正在酝酿两项新政——1、指导交易所完善融资融券交易机制，包括拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制。2、拟对风控指标实施逆周期调节，鼓励券商加大权益类投资。扩容能够活跃市场交易，有利于提升券商收入和净资产收益率。

另外，A股减税降费征求意见、QFII额度再扩容至3000亿美元、鼓励并购重组、股指期货有望全面松绑等等，对于券商都显得十分友好。

从估值水平来看，中证全指证券公司指数当前PB为1.48倍，低于历史平均值，处于指数发布以来的16.58%分位，仍具有较高的投资性价比。

（数据来源：WIND）