一笔大单引发的”血案“：..连跌一周的原因找到了

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来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn），文中观点不构成投资建议。

消息面清淡的一周，比特币却大跌10%，刚刚，我们找到了”幕后元凶"。

全球最大资管公司贝莱德成立工作组，调研如何搭上..及数字货币领域快速发展的便车的消息推动..在7月中下旬一度上涨至8000美元以上。不过上周消息面清淡的情况下..累计下跌10%，一度跌至7300美元，让交易员摸不着头脑。

现在看来，..走低的理由可能很简单、老套——保证金追加要求迫使投资者清算头寸。彭博报道称，一笔大额、押注方向错误的期货头寸（4.16亿美元巨额做多..）让一名匿名香港交易员巨亏，导致OKEx要求追加保证金，不过遭到该交易员拒绝。

”我们的风险管理团队立刻联系了该名客户，多次要求他平掉部分仓位以减轻整个市场的风险。然而客户拒绝配合，这导致我们决定冻结他的客户，避免他进一步增加头寸。然而就在我们采取先发制人的行动后不久，..价格开始暴跌，导致该账户遭到清算。“交易所公告称。

交易所被迫注入2500枚..，约合市值1800万美元到保险基金中，帮助降低对客户的影响，但并没有用。应对这类突发情况时，OKEx启用了回滚机制，把..合约的交易数据回滚到之前时间，这意味着期货交易员本周的18%未实现收益（unrealized gains）不得不归零。

尽管这不是OKEx第一次启用回滚操作，但由于规模较大，此举引发币圈争议。而更大的争议点在于，OKEx允许的杠杆是多少倍。结果显示，这家从交易额计位列全球第二大的..交易所允许客户至多加20倍杠杆。

OKEx已经提出计划改变其保证金体系以及结算程序，该交易所表示，此举将大幅减少被迫清算的头寸规模，降低回滚操作出现的频度。

”回滚操作是虚拟加密数字货币市场的独创，当客户被迫承担损失时，使用回滚操作的交易所将面临声誉风险。这是个奇怪的机制。“前摩根士丹利交易员、数字货币交易公司Amber AI Group联合创始人Tiantian Kullander说。