最新！投之家案件回款进度分析

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投之家诈骗案

回款进度分析报告第一期

------投之家自救..证据组

前言

撰写本报告的目的：

1.让每一个难友了解回款进度，避免被谣言误导甚至受到二次伤害。

自713投之家暴雷以来，各种传言及小道消息层出不穷，不少别有用心之人在难友们茫然失措之际，在各维权群大肆分享微信文章多以投票为名收集敏感信息获利，更有以回收债权或代理维权为名骗取手续费律师费等诈骗行为。

投之家自救..将不定时汇总公开已验证信息，帮助每一个难友了解回款进度。望各位难友保护好个人信息不要轻信谣言以免受到二次伤害。

 2.严防回款缩水

我们的唯一诉求就是100%拿回本金，但目前情况不容乐观。各股东对如何应对经侦、如何减轻罪责，烂熟于心。甚至对难友运用离间分化、信息误导等手段进行欺骗、维稳。有幸前期维权有一定成效，众目睽睽之下投之家案件已有进展，但对于23.97亿的待收金额而言，已追回金额仍然杯水车薪。另外警方通报的回款金额仅有总数，每一块资金具体回收进度与金额并不明确。因投之家案件资金流向复杂，不细分监督极易形成糊涂账，同时防止警方在压力之下因求快心理，将原本能100%收回款项打折回收，证据组将持续跟进回款进度，严防回款缩水。

 3.帮助前方代表更有效率地与经侦提问。

截至目前前方代表已跟进4次每周通报会，也提出了许多有价值的问题。但对于具体回款没有进行深入提问，证据组将根据分析报告在不影响办案前提下提炼相关问题，帮助前方代表更有效率地与经侦沟通，同时获得更多信息来完善对于回款进度的分析。

 4.以此作为监督检验南山经侦办案能力与态度的标尺。

在信息不透明的当下，我们若默默等待最终结果来评价经侦的办案能力很可能得不到一个满意的结果。用一个客观数据来体现案件是否有真正进展是非常有必要的。每一个细分回款的进度能体现更多东西，以此作为监督检验南山经侦办案能力与态度的标尺也更客观公正。

 5.从另一个角度思考接下来的维权，更有目的性，更合理。

对于维权虽然大家目标一致但对于方法方式总是有一定分歧，我们不会强制所有人认同某一种方法，但通过更多的客观数据和分析相信一定能帮助大家更好的理解当前形势，理性分析接下来如何更有目的性更合理的维权。

正文

目前可统计的回款来源与进度：

一、个人股权款3.8亿

此图股权比例按工商信息计算，但与警方公布金额略有不同，如警方通报创东方实际冻结金额为6800万，但按股份推算为5967万，因此股权收入分配并不完全按照工商信息的股权比例分配，可能私下还有协议或者警方是超额冻结。故本报告以警方通报为准，证据组推算作为参考。

已退回专项账户金额：徐红伟2000万黄诗樵1500万朱明春1500万，其他个人股东均有回款但数额不详且均未完全回款。已回款比例为13.1%

这个部分是目前能看到的最有把握全部收回的资金，但除了第一次通报会徐红伟2000万黄诗樵1500万，第二次通报会朱明春1500万后，一个多月的时间个人股权款没有进展。要知道进入专项账户的钱才算是板上钉钉可用于后期偿还，法院罚款来源为个人资产或公司资产不会从专项账户中扣除，但如果进法院前个人股权款仍未100%进入专项账户，很难保证个人股东的资产是用于罚款还是偿还。所以这部分还款来源，我们的诉求1.不能打折缩水2.尽快进入专项账户，有必要对这块回款来源加强关注，防止出现意外。

二、机构股权款1.3亿目前冻结1.06亿

8.17第四次通报会：对创东方和赛富亚洲两个机构股东的股权款，冻结了1.06个亿，其中创东方6800万，赛富亚洲3800万。

冻结金额占全部机构股权款81.5%，但需要特别说明，冻结可能是缓兵之计，从法律上讲，法院判决时机构还有胜诉的可能，也就是说只有进入专项账户才算真正回收。

与之前通报的1.3亿相差的2400万，推测是鼎晖投资，按工商信息来看，大概率是石鹏峰为鼎晖代持股份。

为避免影响警方办案，具体证据不在报告中公开。根据证据组资料显示，石鹏峰通过富隆天钰间接所获转让款2615万（推算），通过上海科弘所获股权款1412万元，共计4027万元，不太确定是全部替鼎晖代持还是部分代持。朱明春通过上海科弘所得股权款也不确定是否替鼎晖代持。

对于机构股权款已冻结部分，目前还存在不确定性，在没进入专项账户前不能掉以轻心。另外证据组推断投之家诈骗这些机构脱不了干系，但这3家机构狡猾异常，鼎晖投资隐藏很深、有理由怀疑拒不退赃让石鹏峰背锅逃跑的很有可能就是鼎晖，赛富亚洲关闭了合肥原办公室安徽难友以快递名义骗出居住在某小区一员工才得到消息，另外创东方甚至动用各种下三滥手段摧残前线难友，向目前仍在前方坚持的战友致敬。接下来重点是1.向机构施压将已冻结部分转入专项账户。2.落实鼎晖投资的2615万（具体金额存疑）3.寻找证明机构参与诈骗的证据，让机构承担更多责任。

三、徐宏伟购买香港股权的5.3亿港元

5-21中玺国际(00264)宣布，要约人已收购合共约2.299亿股股份，占已发行股本约60.09%，总代价3.4087亿港元，相当于每股约1.4824港元。要约人须就全部已发行股份提出强制性无条件现金要约。要约价每股1.4824港元，较停牌前收市价1.37港元溢价约8.2%。（交易金额约3.408亿港币）

港交所最新资料显示，中玺国际(00264-HK)获执行董事徐红伟透过Twinkle Link Limited于7月4日、5日、6日、9日及10日在场外以每股平均价1.4824港元分别增持906万股、192.4万股、2万股、10万股及46.8万股，五日合计增持1157.2万股，涉资约1715.43万港元。增持后，徐红伟的最新持股数目为2.4152亿股，持股比例由60.09%上升至63.11%。

于7月25日，要约人已接获19份涉及合共1.17亿股要约股份的有效接纳，相当于公司于本联合公告日期全部已发行股本约30.78%。（徐宏伟用于购买股权金额共计5.31亿港元）

按7-26停牌日股价1.37元/股，徐宏伟持有3.5852亿股、股权价值4.91亿港元。

首先我们来回顾一下一些重要的信息：

1.徐红伟完成中玺国际90.87%股份收购的过程。

A.收购著融环球持有的60.09%股份花了3.4 亿港元；

B.场外增持2.02%的股份花了1715.43 万港元；

C.要约收购公众股30.78%花了1.74 亿港元；

总金额=3.4+0.1715+1.74=5.3115 亿港元，注意，并不是说徐宏伟有5.3亿港币现金，而是先3.4亿收购60%的股权，然后向茂宸证券质押股权得到资金完成了B和C。也就是说徐宏伟加了杠杆。就算卖了股权也是要先还茂宸证券的1.9亿。但现在谁来接手这带着退市风险的90.87%股权呢，就算真有人接手，这部分资产缩水也是不可避免的。而且以徐红伟的人品很难相信他卖了股权会拿这个钱用于清偿。

很多难友觉得中玺国际无从下手了，只能等徐红伟处理股权了，还有几个重要的突破口可以做：

1. 茂宸证券。我一直对徐红伟在收购完中玺国际60.09%的股份后就质押给茂宸证券一事存在疑问。因为当时的股权交易会触发无条件强制要约收购，而茂宸证券说徐红伟质押其股权后有足够的能力支付全部公众股所需的2.26 亿港元。问题是，如果公众股真的全部卖给徐红伟，中玺国际退市了，按照中玺国际2017 年的资产负债表，只有6100 多万净资产，如果徐红伟赖账不还了，那茂宸证券拿着60.09%的股权只值6100*60.09%=3665.49 万港元，风险敞口是2.26-0.3665≈1.89 亿，茂宸的风控会这么弱智？就算中玺国际没退市，徐红伟还是赖账不还了，茂宸怎么办？二级市场卖股票？以中玺国际目前的成交量，卖几年也卖不完。我们再看卖给徐红伟之前，著融环球把中玺国际60.09%的股份质押给茂宸的时候，茂宸如何做的风控：2016年10 月28 日，中弘股份子公司着融环球，以中玺国际2.3亿股作为质押，向民信资源财务有限公司（茂宸前身）借款3.5 亿港币，实际放款3.2 亿，借款期限为12个月，而中弘股份在这次借款中作为担保方，承担无条件连带责任担保。

当时著融环球借钱，是中弘股份这个A 股上市公司做了无条件连带责任担保，如果没有这个强担保方，单凭中玺国际的流动性，我敢断定著融环球是无法质押中玺国际的股权而拿到钱的，以此类推，徐红伟全资控股的耀环质押中玺国际的股份，要么是徐红伟自己向茂宸提供的资产担保，要么是其他机构为耀环提供了担保，而且这个机构的信用比香港壳公司强。如果有机构做担保，这个机构和徐红伟一定逃不了干系！！！所以茂宸证券能否提供耀环这笔质押的担保方就十分关键了，这得靠jz，所以jz真的不能以两地政府沟通不畅来回复我们，这涉及到我们的资产能回来多少！当然，还有一种可能，如果茂宸和徐红伟有关系呢？假设因为有背后的利益交换，导致茂宸放弃了担保方的要求，也不是不可能。这里不得不提下中弘股份和其实际控制人王永红。王永红是江西宜春人，中弘股份是其控制的A 股上市公司，著融环球是中弘股份的全资子公司；民信资源财务有限公司在北京有个名字极为相似的中融民信资本管理有限公司，旗下的民信贷被经侦调查。民信资源财务有限公司上面的母公司是民信金控，是港股中著名的老千股，劣迹斑斑，

2017 年7 月更名为茂宸集团，著融环球2016 年10 月28日向当时的民信资源质押融资后，2017 年民信资源对这笔借款做了展期，最后的还款时间是2018 年10 月28 日。但更名后，茂宸一直要求著融环球提前还款，最终著融环球将股权卖给了徐红伟控股的耀环。而徐红伟恰恰是江西人，和王永红算老乡，徐红伟和王永红是否之前就认识，甚至王永红是否有通过投之家做过融资呢？而茂宸如果没有要求耀环提供担保方，是否是王永红或者其关联方提供了担保呢？这都是需要徐红伟认真坦白的！另外有最新消息中弘股份已连续15个交易日收盘价低于股票面值，可能被终止上市。

2. 徐红伟增持的股份对象问题。根据公告，徐红伟透过Twinkle Link Limited 在7 月4日、5 日、6 日、9 日及10日在场外以每股平均价1.4824 港元分别增持906 万股、192.4 万股、2 万股、10 万股及46.8 万股，五日合计增持1157.2 万股，涉资约1715.43 万港元。大家注意，是“场外”，也就是通过协议转让的方式，而不是在交易所连续竞价阶段买入的，价格与要约收购价格一样，按照道理，卖出方如果是普通的公众股，那完全可以以接受要约的方式卖给徐红伟，没必要通过场外交易，到底是谁连几天时间都不愿

意等，就要和徐红伟掌控的耀环在场外签协议转让呢？？？还是说这几日的转让，也是徐红伟受让股份而附带的条款？

最后做个总结，这块资金看似只是徐红伟用投之家的钱买壳装入盈灿集团，但实际复杂无比，可能牵扯出更多的黑幕，如果经侦把这块资产交给徐红伟负责，最后能回来多少目前来看很不乐观，徐红伟带着这笔钱坐牢也很有可能。只有大家与jz齐心协力的相互配合这块资金的回笼才有机会。目前进展为0%。

四、真实标的4亿左右

8.10警方通报：2017年11月起共发布标的1万七千多个，对于借20万签100万的一律按照100万催收。中介若催收不力也将按照非吸共犯来定罪，老赖将一律上报征信系统。今后办案将以催收标的为重点。对清算小组的工作态度认可，但催收进度未透露。

证据组根据收集的合同深挖，标的组成有个人借款、TFLY天富蓝玉系列、CDY车大爷系列以及其他第三方..提供的资产。目前已查清的资产端全部存在问题，尽最大努力精确计算后真实标的在4亿左右，鉴于当前形势老赖横行，最后的催收结果还要大打折扣。

对于真假标的回款，目前已知清退小组只有三人在负责每日的电话催收，效果肯定很差，如果仅凭电话能要回钱也不会有暴雷潮了。因此经侦的冻结、清算小组的工作、投资人代表的监督三方的作用都尤为重要，且最需要在每次通报会上询问进度，给予压力，争取经侦最大的支持。对于这一块回款来源，形势同样不容乐观，但仍要竭尽所能追回每一份钱。

五、珈伟股份7000万

截至8.31珈玮股份已退960万，占借款数额的13.7%。警方通报珈玮股份借款合同7000万，实际到帐6000万，这块警方没有明确表态追多少，但大概率看到了借款合同。

既然一般标的实到20万都按照100万来催收，珈玮第一步退赃的7000万更没有理由缩水。灏轩作为珈玮母公司并非拿了这7000万来做背锅侠那么简单。借款7000万确有其事，但是借款行为极有可能用来掩盖其真实目的，背后的黑幕不能简单放过。

至于灏轩作为大股东需要承担的责任，在第一步追赃的时候就需要落实更多证据，绝对不能因还了7000万就借警方甩脱了责任。

投之家现有股东有二，富隆天钰持股64.76%，灏轩股权持股35.24%，另外灏轩股权持有富隆天钰股份，但是持股数量未公开。目前通过国家企业信息公示系统上查看实缴出资额为517万左右，天眼上查看的是1010万。在不考虑抽逃出资的前提下，以1010万元作为实缴..资本，现尚有8990万元认缴..资本的空缺。现投之家已经出现了资不抵债的情况，故全体股东应当以认缴..资本为限出资承担相应还款责任。因此，现阶段，我们有权要求上述二股东限期履行实缴..资本的义务，逾期应当按银行存款的基准利率为标准支付相应的利息。

六、担保方与二卢

8.17第四次见面会查封设备132台相关机器，预估1个亿。这一块内容警方没有过多提及，据推测跟担保方新疆天富蓝玉有关，但另外两个担保方衡阳中科光电和江西东海蓝玉光电为何迟迟没有采取措施？众所周知卢家帮涉及众多..，如果不早一步采取措施，对于担保方的代偿、追责会越来越难。下次通报会需要得到明确答复。至于二卢经侦没有透露更多情报，只提及其中1人责任更大。为避免影响警方办案不做更多情报公开，但要说卢是主要原因，其他人没从投之家拿钱，这点从真假标的的分析结果和徐红伟购买的香港股权就足以推翻。

从时间角度（周）展示回款进度：

第一次见面会7.27 专项账户共5000万徐红伟2000万黄诗樵1500万上市公司960万

第二次见面会8.3 专项账户共8100万朱明春1500万

第三次见面会8.10  专项账户共8735万，冻结资金1100万，合计9835万。

第四次见面会8.17目前追回资金8945万，冻结资金1209万；对创东方和赛富亚洲两个机构股东的股权款，冻结了1.06个亿。查封设备132台相关机器，预估1个亿。

第五次见面会8.24  专项账户共9373万。冻结不变

微信通报8.31  专项账户共10395万。冻结不变。截至8.31，总回款2.22亿，占代收9.29%，如果冻结部分最后无法回收，目前总回款仅有1.0395亿，占代收4.34%

从分析结果提炼的与警方沟通的提问如下：

1、个人股权款退款进度如何？有没有规定最后期限？个人股东还款能力如何？是否冻结了个人资产？

2、机构股权款第一次通报会不是1.3亿吗，为什么第4次通报会变为了1.06亿？

3、目前针对真假标，警方追查力度如何？具体追回多少金额？律师和审计人员能够提供专业的指导，提高办事效率，清算小组是否已对接？选出的投资人代表是否在有效监督，是否每天都有人在跟进？

4、徐的香港股权是否在警方监督下处理，现在有没有进度？

5、珈玮股份7000万借款距离第一次退款960万已经过了一个多月时间，是否有新增退款，最后归还期限是什么时间？

6、8.17通报冻结1亿的设备，请问是哪家企业的设备，产权归属是否明晰？是否用于投之家案件的偿还？南山经侦是否为该设备的第一查封人？

7、5个担保方的协议是否真实有效？目前只查封了一家担保方的设备为何另外两家企业担保方和两个人个人担保方没有采取措施？

8、为给政府相关部门刑民同步政策出谋划策，请提供新老股东的股权转让协议和担保协议，民事责任和追偿需要基于协议内容，且担保责任是有期限的，需要避免超过诉讼期。

最后

如果上述还款来源都能够落实到位，甚至完成大半部分，让资金缺口缩小到10亿以内，

下一步用证据压实股东责任、用压力逼迫各股东兜底剩余金额就会更加容易；也只有回款资金达到5-10亿才有审前返还的可能。

目前可用来分析的数据还是不够，希望前方代表能针对各块资金回款进度坚决提问，证据组将不定期根据最新数据更新分析报告。我们现拿到的已知线索证据远比公开的内容要多，但由于JZ要求和不希望影响案件侦破所以没有公布，随着案情的发展会把已掌握的材料告诉大家。

投之家维权之路才刚刚开始，但已有不少难友的热情开始渐渐消退，把希望寄托在经侦一边，也有难友仍坚持在第一线与各股东周旋、搜集证据、撰写文案等用各种方式维权。每位难友都有自己的看法，但相信唯有一点所有人都认同：关注度越大，最后维权成功的概率越大。也许你的一份合同就是压实股东责任的重要证据，也许现场多一个人就能排在其他..前面进而获得和相关部门沟通的机会，但如果我们难友自己都不再关注不再配合自救组织，仅凭几个人恐怕也无力回天。所以我们呼吁就算每位难友无法来到第一线参与维权，也尽量抽出几分钟做完每天的作业，唯有我们互帮互助才能坚持到拿回本金的一天。

投之家自救..证据组8.31

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