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作者 | 陈安琪
韩国免税业，这只全球经济“金丝雀”，全线溃败中挣扎着。
国际客流，遭疫情截断。韩联社数据，截止3月5日共有96个国度区域对韩接纳入境管制办法，整个3月，赴韩旅客数较客岁同期暴跌94.6%。2月，中国赴韩旅客数同比降77%至10.4万人，仅占旅客总数15.2%，而客岁同期为37.7%。肉眼可见的惨烈，是免税店消散的抢货人群，以及发卖额扶摇直下。2月，韩国机场免税店发卖额降幅达52.3%，市内免税发卖额降38.4%。疫情全球舒展带来的负面冲击，加快韩国免税业坠入谷底。愚人节当天，仁川国际机场三巨头（乐天、新罗和新世界）日发卖额仅1亿韩元，而疫情前这个数字是60-70亿韩元。
4月21日仁川国际机场第2航站楼 图片起原：韩联社以前“常年无休”的免税店们，或闭店，或缩短营业时长。无人购置，无处分销的多量多量商品，挤爆了仓库。据《首尔经济》报道，今朝韩国免税店仓库使用率已达150%，个中乐天免税店库存跨越1万亿韩元（约合57.85亿元），新罗、新世界也达到8000亿韩元、6000亿韩元。
按照划定，免税店对跨越3年以上的库存商品，或与供货商商酌退货，或降价打折促销。两条道儿都欠亨，“废品处理”就是这些曾经华美丽物件们的最终归宿。
延缓悲剧到来，免税店们已向韩国关税厅提议，进展经由百货店、扣头店等国内畅通渠道去库存，但可否落实？何时可行？都是未知的。尽量经由，免税商品们若何发卖，若何订价，问题同样棘手。出口没有亮光，韩国免税店们吃力逼的日子还将持续。而这般重挫，在2015年“MERS”、2017年“萨德”事件中已埋下伏笔。疫情时期首尔明洞的一条购物街 图片起原：MoodieDavitt成也旅客，败也旅客。免税店固有之懦弱，让其无法抵当外部情况骤变带来的“倏忽”重击。在这点上，全世界免税店都未能幸免。只不外，韩国这些免税店巨头们，外患重重之外，内忧亦压顶多年。
韩国免税业以市内免税店为大头，以2018年数据看，市内免税店占免税业总发卖额的81%。能够说，在其市内店的主导下，韩国免税店业也曾“下雨不愁”。✦ 旅客经济，带来免税店高光时刻
韩国旅行业鼓起于20世纪60年月，攀援其上的免税店随之受益。1967年，韩国首家机场免税店开在金浦机场，首要面向美军和国外搭客。1979年，为轻易国外搭客购物，韩国当局准许本土运营商经营离境市内免税店，世界首创。免税店成长初期（1980-1999年），首要陪伴韩国“入境游+出境游”鼓起而成长。1989年韩国人均GDP破5000美元后，韩国本国人出境游爆发，免税业客源基数大。21世纪后，韩国当局将文化旅行财富上升为国度要害计谋。政治经济不乱、影视宣传发力，稀奇是囊括全球的韩流刺激下，韩国收支境人数快速增加，乐天、新罗等免税店巨头们发卖额激增。至2008年，韩国占全球免税市场8.7%份额，超越英国成全球第一，此后常年稳居免税行业全球之首。新罗首尔永善IPark免税店 图片起原：MoodieDavitt2000-2012年，以韩国居民为驱动力、在政策珍爱下履历首轮黄金期。一方面，韩国本国人的出境游和消费在增进；其次，政策支撑下其离境免税额度提拔，促进免税消费回流。据韩国商会（KCCI）2012年抽样查询，韩国本国人境内免税消费（约46万韩元）跨越其在国外免税消费（约39万韩元）。2010年后，免税价钱优势、出行成本低签证易、代购疯狂，叠加韩流魅力，韩国旅行业崛起，亚洲区域赴韩旅行人数激增，尤其是中国。据悉，2012年中国旅客在韩免税店消费额远超..达10.5亿美元，并于2013年跨越韩国本国旅客，一跃成韩国免税店最大顾客群。2019年第一季度消费数据显露，韩国免税店中外国人消费额占比81.8%，个中中国当地占到 93.8%，中国..占0.5%。客流量大，客单价攀升。中日旅客簇拥而至，韩国免税店生意日渐高光。2009-2019年免税发卖额年均复合增速21.03%，2019年免税市场达到248.亿美元，同比增进44.21%，占全球免税比重升至21.8%。乐天、新罗、新世界免税店巨头，在韩国形成鼎足之势之盛况。近年增速不乱的韩国免税市场，动力引擎自2017年发生了转变，团客渐弱，代购走强。据Moodie Davitt数据，2018年韩国免税市场中代购占比达48%。2017年前，韩国免税收入增速与中国入境旅客增速根基一致，人均消费平稳。旅客数量，而非客单价，是鞭策免税收入增进自动力；2017年后，中国赴韩旅客数受萨德事件影响断崖下降（2017年整体下滑48.3%），但代购的鼓起带动着韩国免税业客单价上升。2018年数据显露，外国人均客单价是韩国本国的6倍。增进构造演变中，中国在韩代购体式也变了。第一版代购以旅客、散客为主，首要赚价差和退税等收益，部门代购挂靠观光社拿额外返佣，但返点不高。尔后部门规模做大或三两抱团的代购，与免税店争夺更高返佣，返点增至10%-30%。2019岁首，中国电商法出台，小我代购削减，公司代购增加，代购买卖趋规模化，对韩国市内免税店议价能力增强。该年首季，在韩小我代购下滑近半，公司代购同比增一倍。
代购形式之变背后，是韩国免税业严重外化的营收构造，生死握在中国客源手中，危机已然显现。往下走，在其他络续冒出的外部转变身分下，韩国免税业都将因过度依靠中国客源、代购而赶紧降温。
方圆“天然”情况不甚友好，日日惊扰着韩国免税业这只“金丝雀”。而无休止之内斗，亦步步收窄着其盈利空间。以2000年为起点，往后12年，韩国当局一向没有增加韩国各城市市内免税店派司，每个市内免税门店运营商10年到期均可主动续约。这是属于韩国免税业的黄金十二年，衰退始于当局之手的干涉。2012年以来，韩国海关在首尔、釜山和济州岛以外其他中小城市发了10张市内免税派司，并于2013年下半年点窜《关税法》。韩国市内免税派司从珍爱成长模式进入竞标时代，同时划定了必然的中小企业比例。客岁5月，韩国经济财务部也新增了6张市内店派司。至此，韩国免税派司超60张。当局直接干涉免税业成长，加剧了行业竞争，生存情况恶化：一方面，入境旅客数削减，数量激增的免税店遍及以高返点来维持规模，蚕食利润。原本房钱肩负轻、费用成本低的的市内免税店，同样危机四伏。今朝，龙头免税商的营业利润率低于2%，中小免税商往往不赚反亏。高额返点，是症结之一。平日代购能赚取30%以上的利润率，过渡竞争后，返点..持续水涨船高。但困于旅客数量锐减，韩国免税店们不吝以利润换规模。据韩国《亚洲经济》2018年报道，为掠取代购客源，乐天、新世界免税店最高赐与代购40%的返现。另一方面，中小免税商盈利能力弱，规模有限，吃亏不止。巨头们的盈利空间层层受压，斗山、韩华免税店新秀们则是寸步难行。在竞争白热化的首尔（2018年仅首尔市内免税店就占韩国市内免税店发卖总额的69%），免税店集群效应已经形成，后来者占不到好位置。采购规模有限，对大牌入吸引力弱，引流差，中小免税店在恶性轮回困住了手脚。难以获得规模效应，经营持续承压。2015-2016年，韩国新进的多家免税店，都面临超200亿韩元的吃亏，黯然离场者不在少数。韩华旗下Galleria免税店在一连三年吃亏后，终是倒在了2019年；韩华最大的财团之一斗山集体，至客岁上半年免税买卖累计吃亏630亿韩元。免税行业本是个全球竞争的行业，规模效应极强。当局过度干涉，纷歧定会带来效率最优化，反而轻易造成内讧，压低盈利水平、涣散采购规模。经营区域上，新罗在2011年起头结构全球，慢慢中标新加坡樟宜机场、澳门机场、香港国际机场，并获普吉岛（合资）、东京（合资）免税店资格，买卖邦畿逐渐扩大。从2018年营收数据看，其国外营收占比达23.7%。作为发卖额亚洲第一、全球第二的免税店巨头的乐天，同样严重依靠韩国创收。仅首尔明洞一家店（总店）就占乐天韩国免税店（总发卖额）的53.3%。经营策略高度集中、极不屈衡，乐天营收构造相当懦弱。外部情况向好，其尚可跑赢同业，一旦业绩高进献区客流骤减，风险高发，经营大地动无独有偶。
2015年、2017年外部情况恶化，新罗、乐天二者营收及增速显现大幅震动。这种不不乱性，在机场免税店中示意得愈发现显，因为自己高额的房钱费用就已严重侵蚀了利润。分歧于乐上帝攻市内（占比达63%），附属韩国上市公司Hotel Shilla旗下的新罗机场免税店比重占到41.87%（市内免税58.13%）。机场有自然客源优势，大流量机场遍及比免税零售讨论价能力强，是以机场免税商平日面临较高的特许经营费用。且一样5-10年从新招标一次，竞争激烈。免税店要拿下机场经营权，必需知足严厉要乞降支出高费用。据悉，退出仁川机场T1航站楼前，乐天每年为四个区域支出超5000亿韩元，特许经营费占到营收40%-60%。高额房钱削薄利润率，也加大了净利润波动幅度。新罗因相对较大的机场免税规模，即使毛利率水平在线，但净利率较低。注：采用新罗酒店（008700.KS）的收入、净利润当疫情倏忽而至，日不见斗金入的免税零售商们，早已被高房钱压得气喘吁吁。据Moodie Davitt，疫情爆发以来，免税零售商的发卖额下降幅度跨越50%，而房钱占发卖额比重将达到70-80%，免税运营商房钱压力陡增。疫情之下，不止韩国免税店陷入了生死局，全球机场免税业都在这场大难中寻找出口。据MoodieDavitt新闻，整个3月份，伦敦希罗斯机场客运量同比降52%，香港机场同比降91%，洛杉矶世界机场下降90%以上……客流量大减，导致苏黎世机场3月份贸易营业额下降了55.5%至2130万美元，一季度营业额同比降18.9%。而全球最大免税运营商Dufry（全球局限内2400多家店）也未能幸免，2月发卖额同比下滑7.3%。据GlobalData 估计，疫情将导致2020年全球免税市场发卖额损失90亿美元，个中韩国损失55亿美元，中国损失15亿美元，欧洲4.22亿美元，美洲1.43亿美元。久远看，守候着旅客的到来，是当下拯救免税店们的最终之解。履历过MERS、“萨德“事件后，韩国免税业快速苏醒都离不开反弹的旅行客潮。从这点看，一方面要求严重依靠免税业的国度提前做好“松绑”旅行签证的预备，另一方面免税店也要提前祭出扣头让利体式以最大限度吸引消费。当然，针对免税店固有之懦弱性，其需要络续改善自身触达消费者的体式，例如加大对电商渠道的使用；同时，还要改变严重依靠某个单一区域的惰性，络续找到属于本身的护城河。有护城河的贸易模式，才能在激荡越大频仍的时代中，细水长流下去。疫情升级，世界零售圈都在寻找新出口。而此刻，中国贸易玩家们已走在了苏醒路上，暖春商潮正在涌动。
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