【大唐元一】元老会研修班训练营05期精彩分享

“母基金”对于国人来说还不那么熟悉投资产品，是基于某一种资产配置思路下的产品化安排。

[好文分享：www.ii77.com]

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它的价值获取方式，是将资金分散投资于多支基金中，而每个子基金又会涵盖不同的投资标的。优秀的私募股权母基金不仅能通过分散投资规避单一项目、单一基金的投资风险，而且通过科学配置和管理，一样获取优异的成绩。

母基金如何做到呢？当然是通过对行业风险深入的认知并始终坚持以严苛标准进行子基金的尽调筛选及投后管理。去年沸沸扬扬的乐视事件犹在眼前，单一项目、单一基金的“巨大爆发力”，在彻底退出之前，还真不好说是不是投资人将踏入的一个“巨大的坑”。

05期研修班学员有幸跟随元一投资团队深度了解母基金尽调背后的故事。

8月20日一早联席总裁任杰在百忙之中抽出时间为远道而来的学员进行了开班致辞，并分享了自己是如何通过元一母基金最终促成了机构客户的成交，并一再强调，越是大客户则更抠细节，例如底层基金、过往投资业绩等，更希望学员们珍惜元一在资源上、时间上的投入并把握好这样的机会。

（联席总裁任杰为学员分享成功案例）

Day1   8月20日

实地考察中国开源云计算领域处于国际第一梯队的企业，该企业在三大开源社区的源代码贡献均列世界前十，且是其金牌会员和独立董事。

开源云计算近两年已被国内主流大机构广泛接受，并进入井喷期，其行业空间大（约750亿元）、增长快（未来几年增速均不低于25%）。发布过中国第一个OpenStack企业级私有云，基于OpenStack的混合云；第一个弹性专享云ESCaaS。独揽OpenStack中国十大用户50%，荣膺Gartner2016年度中国区Cool Vender,连续两个OpenStack版本核心代码贡献进入世界前十。

已覆盖金融用户（人民银行、建设银行、邮储银行、平安银行、兴业银行等24家）、能源用户（国网总部、山东电力、浙江电力、黑龙江电力、上海电力、南网总部、国网物资、电科院、国王客服等）、大型企业（海尔、TCL、上汽、可口可乐、沃尔玛、顺丰、山东高速等）、教育用户（清华大学、人民大学、北方工大、南京大学、东南大学等）

（学员实地考察开源云计算企业）

约见了联想控股成员企业管理人，该企业专注创业投资及私募股权投资17年，已管理8支美元、10支人民币基金、基金总规模已超过360亿人民币。

旗下的医疗投资团队已累计投资超过80个医疗项目，投资总额超过8亿美金，并实现11个相关项目的全部及部分退出。多个支柱型项目，覆盖医疗服务、医疗IT、医疗器械及诊断技术、创新药、精准治疗等领域。

已成功上市的项目有贝瑞和康（中国基因测序技术实现临床转化的行业领导者，目前账面回报约30倍。）药明医德（全球领先的制药、生物技术以及医疗器械研发开放式能力和技术..公司，药名生物已于香港联交所上市，药名康德已于A股上市，投资回报预计5*10倍）、明德生物（专业从事POCT即时检测试剂的研发、生产和销售的高新技术企业，已于2018年7月在深交所中小板成功上市）。

管理人分享了目前团队的情况，以本支发行的基金策略上的调整，不会一味追求超高技术领先，更关注技术落地，同时不同阶段匹配上会兼顾后期、成长期、早期，3-4-3。本支基金规模相比于去年11月变更为15亿人民币，联想控股出资4亿。

（管理人访谈）

参观沸点资本，并于管理人共进晚餐。沸点资本已经通过元一2期的投资决策。沸点资本具有32年的高科技互联网风险投资，投资目标是有100亿元级退出潜力的成长期公司，投资资本的现值倍数在中国VC基金业绩排名前列（前四分之一扇区）。

与学员共进晚餐时沸点资本的姚总为大家分享到：沸点资本是原高原中国团队新成立的管理人，在高原的时候给投资人已经分配的回报在7-8倍，团队之前投资的360，是在最早的A轮就开始介入，在别的机构不看好的情况下，一直对360进行工匠式的陪跑，帮助360梳理产品线，梳理战略，资源对接，最终实现了几十倍的回报。

沸点资本合伙人每人都是亲力亲为看项目，不像其他基金有投资经理、投资总监来看项目，很有可能误判或反馈失真，造成项目判断错误，给企业家的感受也完全不一样，更接地气和高效，最终也能对项目判断的更加精准，从而实现狙击手打法，迄今为止无一失手。

除了360之外，同样的方法发现的优质项目还有6房间、团车、触手TV等等。除了对投资项目的分享，姚总在就餐时还分享了对当下房地产、中美贸易战等实事的一些观点，精辟而一针见血。

（研修班学员与沸点资本管理人姚总在一起）

Day2  8月21日