大减税了，A股这一轮牛市可以持续多久？

今天午的2019年的政府工作报告指出，其中最核心的一件事是继续实施更大规模的减税降费政策。普惠性减税与结构性减税并举，重点降低制造业和小微企业税收负担。深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，2019年，务必使企业特别是小微企业社保缴费负担有实质性下降，确保减税降费落实到位，全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。

这条政策表面上看是解决中小企业存活的问题，但更深层次的的意义需要大家去理解。

一方面，减税，刺激消费，另一方面，减税，降低企业负担。企业担子轻了可以安心搞生产，消费者有钱了，就会加大消费力度，企业经营状况就得以改善，业绩就上来了。业绩上来了，股市就好起来了，股市好起来了，消费者的钱袋子也就鼓起来了，消费者钱袋子鼓起来了，消费水平也就上去了，企业订单增加，经营业绩持续改善……，这是一个良性循环。

我国的房地产市场基本上完成了自己的历史使命，从08年到18的10年完成了资金的蓄水池功能，但现在这个蓄水池不能继续发挥更大的作用，主要原因就是房价的大幅上涨和我国人口老龄化的背离。

人口老龄化最直接的影响就是未来当人口快速下滑时，中国过剩的高房价是无力支撑的。从目前的情况看，即使中国现在放开三胎政策，也是没人愿意生，所以房地产的泡沫是迟早要破的，只是再破之前不要再把它吹的过大。

过去，房地产被看的太重了，而在这次会议中，房地产的话题“屈居”于“城镇化”章节，而不是单列，显然，它的民生化色彩更浓厚了。

被“安抚”下来的房地产，想必再恢复往日张扬的地位，恐怕是不太可能了，2019年楼市的核心是稳。而且今天总理的讲话中也提到了未来要针对房产税的推出立法，这也表明了政府抑制房价的决心。

2018年内忧外患的影响，国内整体经济不好，所以出现了后来的经济刺激政策——大放水。这种放水一定不可能再向房地产市场引导，所以它需要一个新的池子来装多出来的水，（你不可能让大量的钱在市面上流动，不然一定会造成严重的通货膨胀）这个池子就是现在的股市，A股现在市值50多万亿，房地产的市值达到400多万亿，所以未来股市所能容纳的空间会非常大。这不仅是我们中国在这样做，其他的发达国家也都是这么过来的。

从经验上看，有两类国家需要金融财富增值以实现国民财富的创造，一种是深受老龄化问题困扰的国家，比如..；一种是在全球意义上物资产品的消费比重高于其生产比重的国家，比如美国。中国人口老龄化问题已经很严重，迫切需要实现国民财富增值的良性循环，也迫切需要找到国民财富的可靠载体。最合适的载体是什么？自然是本国的资本市场。

所以我们现在是犯了..人的病，要用美国人的药来解决中国自己的问题。

美国资本市场1980年代最大的转变，就是进入“大慢牛”行情，由此成为美国国民财富不断膨胀的基础，也是各种伴生的经济、金融操作的基础，甚至是美国主导的全球化得以启动并成功的基础。

为什么是从1980年开始美国走入长达40年的大慢牛行情？

当时正是里根总统执政，美股的情况和我们2018年的情况很像，你会发现连目前政府的执政策略也是一样：

（1）紧缩的货币，带来了美股大跌，美股PE最低到了8倍~~~当时美国韭菜们，也是哀嚎声遍地~~~

 （2）等把经济的毒瘤清理干净之后，里根突然来了一个180度大转弯，开始大幅度的减税，这直接增加了企业的盈利、激发了企业创新的动力，就这么一招，在过去40年使美国上市公司的盈利增长了10倍。盈利的增长加上估值的修复，一起创造了美股40年高达25倍的涨幅神话，远超同期房市4倍的涨幅。

所以，目前的情况你还看不清局面吗？未来的10年一定是属于中国的资本市场，只有股市取得得巨大的..效应，养老金金入市、企业年金入市、险资入市、理财产品入市，就能解决养老金亏空的问题（美国不就是这么干的吗），老百姓从市场上赚到钱了自然会去消费，企业也受益，企业有利润了就会投入到更多的科技创新当中，这是整个社会的良性循环，是完成中国梦的重要举措，我认为中国的未来就会这么走。

你看老美那边，一直吃醋“中国科技”“中国智造”抢夺美国在全球领先地位。所以通过“毛衣战”，打压国家补贴对“智能制造”提供的帮助。

但是羽大的“智囊团”是真的牛逼，通过设立“科创板”让高科技企业，通过资本主义那一套方法，上市融资，把高科技企业市场化定价。让“科创板”成为活水源，所以必须提振“股市”在国家战略中的地位，才能办成功。让高端智造企业，成功融资。也就是说，用上市融资取代国家补贴。

又可以让“老美”满意，这个策略的提出人，简直是天才！！

但是上面前提有一点，这个市场一定是去散户化的一个慢牛行情，散户太情绪化了，如果行情走得太快，结果又会像14——15年一样，最后落下一地鸡毛。

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