【新康界每周投资策略】年度业绩预告逐步披露，业绩分化较为明显

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文：朱亮

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•  行情回顾：

截至2月15日，上证综指报收2682.39点，单周（2月11日至2月15日）累计上涨2.45%，中小板指数累计上涨6.18 %，创业板指数累计上涨6.81%，沪深300指数累计上涨2.81%。制药板块涨6.23%，生物科技涨7.72%，医疗保健4.45%，其中子板块化学制剂、中成药、生物制药品、血液制品、体外诊断、医药分销、综合医药分别涨跌5.89%、4.89%、5.71%、10.03%、7.51%、5.65%、6.83%。

过去一周各指数的增长情况

数据来源：各公司公告

• 业绩分化：

截止2019年2月15，医药生物行业中共有216家公布业绩预报及快报，其中业绩预告共有199家公司，业绩快报共有17家。公布的业绩预告中，净利润同比增长率小于0的有71家，净利润同比增长率大于0的共计122家；预亏的上市公司有22家，预计盈利的公司有177家，预计盈利的上市公司中，净利润同比增长率为负的共计49家。

业绩整体向好，其中净利润同比增长率为大于0的占比66.67%，但业绩分化也较为明显，预计净利润同比增长率在（-30%，20％）区间的公司数占比21.76%，预计净利润同比增长率在-30%以下有57家，50%以上有43家。

2018年医药生物行业预期净利润增速区间下各公司数量

数据来源：wind

• 业绩快报：

过去的一周，最受市场关注的上市公司2018年业绩快报逐渐公布披露，截止2019年2月15日，本周医药生物行业共有7家发布业绩快报，分别为片仔癀、美年健康、鹭燕医药、博雅生物、健帆生物、和佳股份、葵花药业。

数据来源：各公司公告  wind

• 行业观点：

即将进入年报披露季，可关注2018及2019Q1业绩表现优良的上市公司。从医药板块年度业绩预告来看，在医保控费的压力下，内部分化已经越来越显著，高景气细分领域龙头将继续保持较快增长，而辅助用药占比高的企业或者核心竞争力不突出的仿制药企业则面临业绩滑坡。

已公布2018年业绩预告及快报的上市公司中可关注以下公司：

净利润增速在50%以上的公司：通策医疗（51%~55%）、药明康德（70%~86%）、白云山（58%~89%）、药石科技（78%~108%）、量子生物（170%~200%）、智飞生物（223%~252%）；

净利润增速20%-50%的公司：爱尔眼科（30%~40%）、京新药业（30%~40%）、海思科（30%-50%）、乐普医疗（30%-50%）、迈瑞医疗（36%~51%）、昭衍新药（33%~53%）、凯莱英（25%~35%）、恒瑞医药（26%）、海辰药业（25%~30%）、安图生物（20%~35%）、美年健康（42%）、万孚生物（40%-50%）；

净利润增速0-20%的公司：透景生命（0%~20%）、迪安诊断（0%~15%）、迈克生物（15%~25%）。

风险提示：本报告内容是基于本公司认为可靠的目前已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性和完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给本报告所针对的客户对象作参考之用，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

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