棱镜|电视剧告别疯狂烧钱年代，头部剧集单集采购价下降近一半

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起原：棱镜

作者：李超 编纂：杨颢

《亲爱的，热爱的》火了。

凭据骨朵数据，在本年上线的电视剧中，这部都会恋爱剧以跨越70亿的收集播放量，暂列第一位；“现男友”也火了，凭据艾漫数据发布的艺人贸易价格榜，主角李如今剧集热播的7月，排名进入前五，月环比上升了242位。

不外，作为该剧出品公司的华策影视（300133.SZ），却有点“凉”。

本年上半年，华策影视营收同比腰斩，扣非净利润吃亏过亿，同比下降141%；而在《亲爱的，热爱的》确认发卖收入的2018年，扣非净利润同比下滑近80%。

若是说华谊兄弟（300027.SZ）是中国片子行业的先行者，那么整整晚一年上市的华策影视，则能够说是中国电视剧行业的代表。曩昔一年，在抵制天价片酬、资源降温、税务审查、题材限制等鞭策下，电视剧行业进入了更为显着的强调整周期。

长建造周期下，已经降温的版权市场和已经投入的高建造成本发生的时间差，让电视剧公司承受着项目利润缩水甚至吃亏的风险。但有剖析师认为，渡过调整期后，新剧建造成本的下降，将让建造公司回到正轨。

诚然，华策的回来需要时间来验证，然而，头部电视剧公司不光只要和时间竞走。唐德影视因《巴清传》带来的巨额利润黑洞仍然悬而未决，而欢瑞世纪为借壳上市进行财务造假的丑闻则最终坐实。

“似乎是乌鸦嘴，但真的不怪我。”在本年6月的中国影视首脑峰会上，曾在一年前展望影视公司将大量倒闭的王长田又发话了。王长田说，客岁展望时行业转变已经有了预兆，只是没想到持续到如今，他认为行业仍然处在低谷，但再次做出展望，“或者来岁情形就会改善”。

闯入疯狂年月

2011年，《宫锁珠帘》（《宫2》）以单集过百万的价钱被视频网站买断，彼时，电视人赞叹之余纷纷认定，已经与电视台收购价不相手足的收集版权价，弗成能再涨了；6年后，《凉生，我们可弗成以不悲痛》以单集万万被PPTV拿下，这时，他们只剩下了赞叹。

“这个行业疯了，都疯了。”一位电视剧投资建造人向《棱镜》回忆，在《凉生》卖出“天价”的2017年，和某演员谈片酬，对方报出“亲情价”3000万，内部参议半个月后决意签合同，但没想到，对方说已经涨价到5000万了；人人都在抢演员，编剧也贵了起来，以前10万一集的编剧开价到了60万，就连拍戏用的餐厅、咖啡厅、酒店都涨价了。

由《甄嬛传》、《宫2》等开启的电视剧高光序幕，恰是视频网站慢慢庖代电视台，成为剧集最大买家的时刻。彼时，以湖南、东方、江苏和浙江等为代表的八大卫视款式根基形成，电视台消化了电视剧90%的市场份额；同时，也是优酷、爱奇艺、乐视和土豆们赛马圈地、为争夺内容而进行军备角逐的起头。

2015年，电视台剧集购置由“一剧四星”变为“一剧两星”，同时，面临越来越多的“大手笔”，天津、安徽、山东等频道接踵落伍，卫视势微；同年，阿里巴巴将已经归并的优酷土豆收购，收集视频的“烧钱”游戏进入热潮。

昔时，乐视主导的《芈月传》以200万/集、总价过亿的天价收集版权出售；2016年，冯绍峰主演的《幻城》以400万/集被视频网站拿下，很快，这个记录又被李易峰、赵丽颖主演的《青云志》打破，其单集售价跨越700万；2017年，《如懿传》、《琅琊榜2》、《择天记》、《孤芳不自赏》等，这些每集售价均在800万以上的电视剧，已经批量生产。

互联网资源带着老玩家们“看不懂”的大钱，赶紧攻入疆场，也刷新了整个财富链的“三观”。面临水涨船高，上游的内容生产者们乐此不疲。

“演员不是演员了，本来一年接两部戏，如今一年接四部戏。脚本都是四个刚卒业的学员编剧一路写，就是要一个快，卖了就挣钱。”前述电视剧投资建造人形容。

一位浙江影视公司老板提起那段日子同样感伤万千：很多脱离影视行业返乡的“横漂”在2015年后又回到了横店，很多常日里在剧组跑腿的边缘人都支起摊子，当起了建造人——人人都想从这场盛筵平分到一杯羹。

“演员或者一年想演八部剧，编剧一年能写八部剧，公司都是二三十个项目，所有公司都说要上市，晤面都问你们家估值几多，没人说项目、脚本了。”前述建造人回忆说。

数据显露，经由广电总局立案的电视剧规模在2016年达到峰值，单年总量由2011年的3.5万集上升到4.8万集；持有建造许可证的机构则由2010年的4057家增进到2018年的18728家。

估值泡沫破灭

借着互联网资源抢占市场带来的春风，头部影视公司也在顺水推舟的进行着扩张，合力按下了行业估值电梯最高层的按钮。

2014年，长城影视（002071.SZ）借壳江苏宏宝上岸了A股，2016年，唐德影视（002343.SZ）IPO成功，慈文传媒24亿（002343.SZ）借壳禾欣股份，欢瑞世纪（000892.SZ）30亿借壳ST星美；诸如长江文化，以及杨幂参股的嘉行传媒等公司，则在新三板上市。

而行业元老、“电视剧第一股”华策影视在2014年则以17亿元完成对国内知名电视剧公司克顿传媒的收购。2015年，华策影视包罗《翻译官》在内的前五部作品总收入7亿元，2016年包罗《孤芳不自赏》和《三生三世十里桃花》等在内的前五部作品收入17亿元，2017年包罗《创业时代》和《商洽官》在内的前五部作品收入已经接近25亿元。

没人甘于孤寂。创下万万每集的《凉生》出自慈文传媒之手，跨越700万每集的《青云志》出自欢瑞世纪，唐德影视在《巴清传》一部电视剧上就确认了7亿收入。

得益于资源带来的市场繁荣，2015年和2016年，华策影视营收和利润增速达到50%摆布，2017年收入规模跨越50亿元，市值200亿。创始人傅梅城和赵依芳匹俦在2015年以125亿身家挤到福布斯中国富豪榜第105位。

2018年，一切戛然而止。

“这个行业承担不起这么大的一个泡沫。”一位电视剧投资建造人透露。

本年5月，爱奇艺CEO龚宇公开透露，版权采购成本快速上升，经由高价采购版权竞争，是行业在曩昔几年里的偏向性错误。而在更早的财报德律会议上，龚宇提到，视频网站内容采购成本已经获得掌握，头部剧集单集采购价已经从峰值的1500万回落到800万以下。同时，视频网站克己剧比例显着提拔。

客岁8月，三家视频网站结合六家影视公司结合揭橥抵制天价片酬声明，喊出了总片酬不得跨越5000万元的标语。此时，全行业估值急迫需要降温、从新回来理性的趋势，已经弗成避免。

已经形成三强不乱款式的视频网站立刻掌握了采购成本，但对于电视剧建造公司来说，却需要跨过一道鸿沟。招商证券研报认为，2018年下半年起头，受行业政策影响，影视剧发卖价钱显着下滑，平均降幅在30%以上，鉴于电视剧建造和发卖周期，相关项目的成本已经投入，高位成本和低位价钱的时间错配，使得一些项目盈利能力变差甚至吃亏。

一位接近华策影视人士透露，影视上市公司遍及存在现金流问题，一方面是因为融资情况，另一方面也在于成本价钱，华策在2018年重金投入的一些剧集效益并不睬想。

实际上，华策影视2018年电视剧收入与2017年根基持平，尤其是包罗《天盛长歌》、《橙红年月》、《亲爱的，热爱的》、《寻常的荣耀》、《三生三世宸汐缘》在内的收入排在前五的作品，总共确认了33亿发卖收入。

但2018韶华策电视剧买卖毛利率从88%直降到了77%，仅毛利一项就削减4亿元，扣非净利润直接由5.6亿元下降至1.2亿元；而在2019年上半年，毛利率已经下降至71%，利润吃亏1.1亿元，同比下降141%。

对于突如其来的厘革，华策影视透露，政策规范和行业秩序已经明确，公司规模化的前期投入处于高成本，播出时价钱则相对理性，导致利润空间受到较大影响，毛利率下降，财富链上粗俗价钱回来后，新开机版权剧项目毛利率将趋于不乱。

短短时间内，头部公司面容全非，整个行业都履历了大洗牌。数据显露，持有甲种电视剧建造许可证的机构数量在2018年由2014年峰值的137家下降至113家，而在2019年一季度，已经降至73家。

资源游戏终结

华策影视正在谋求“回来”的船票，而唐德影视和欢瑞世纪则已“落水”。本年5月底，唐德影视在复原深交所问询函时透露，本身仍然进展经由更调《巴清传》演员，拯救这部陷入绝境的“大戏”。

2016年，唐德影视与范冰冰的爱美神公司合作拍摄电视剧《巴清传》，每集成本预算800万元，总预算高达5亿。这部号称“亚洲电视剧建造汗青单体最大投资”的巨作，在2017以总价4.65亿元被江苏卫视和东方卫视买下首播权，同时，收集独播权则被优酷以4.5亿元购得。2017年和2018年上半年，唐德影视按照出资比例确认收入7亿元。

2018年年中，因男女主演多种原因，《巴清传》无法如期播放，版权收入成为6亿元应收款，岁终，唐德影视将个中5亿元作为坏账预备。

在问询函复原中，唐德影视阐述了本身的心路进程。其透露，受首要演员社会舆论事件的影响，《巴清传》播映被推迟，相关应收账款存在显着的减值迹象。公司治理层估量有两种或者：一是守候主演复出，以现有版本播出，二是启动更调主演方案。最终决意按照第二种或者对应收账款单项计提坏账预备。

唐德影视在最新半年报中透露，将凭据行业监管政策及相关事件的后续进展，持续跟踪并审慎选择最有利于本公司股东好处的方案积极推进电视剧 《巴清传》的播出。

若是唐德影视的逆境还局限在买卖层面，欢瑞世纪的花式财务造假则触及了监管底线。7月底，在经由长达两年的查询后，证监会终于对其下刊行政惩罚示知书。示知书显露，欢瑞世纪在2016年借壳上市时，存在捏造营业收入、捏造收回应收款以及削减和推迟坏账计提的行为。

监管部门查询发现，为美化借壳前三年业绩，欢瑞世纪在2013年12月和2014年12月，突击确认了《古剑奇谭》、《微时代之恋》和《少年四台甫捕》三部剧集的营业收入总计约1亿元，而其时几部影片并未完成母带交代。

不光如斯，2015年和2016年，欢瑞世纪从上海轩叙收回总额2500万元艺人掮客应收款，但监管部门查询发现，该笔账款实际资金起原为欢瑞世纪创始人和股东陈媛、钟君艳掌握公司，经由在分歧账户上一系列的资金流转，最终以上海轩叙名义支出给了欢瑞世纪。

原始股东何以赔钱津贴上市公司？财报显露，借壳上市后，仅涉案人员钟君艳和陈媛就离别直接持有欢瑞世纪5700万股和880万股股份，按照借壳成功后即2016岁终15元/股股价，市值达10亿元摆布。

按照划定，上述经由重组所获股份解禁日期为2019年12月6日，是以欢瑞世纪上市至今并未显现股东大规模减持事件，而在此时代，因为行业、资源市场以及遭到查询等多重原因，欢瑞世纪股价在上市后一路暴跌，最新股价仅为4元/股。

牛骥同皂，艺人也四散而去。欢瑞世纪出品的《古剑奇谭》等作品中，演员李易峰和杨幂等，均为欢瑞世纪合作艺人，实际上，杨幂还曾是捏造收受应收款案件中另一方上海轩叙股东。欢瑞世纪在2017年财报中已经不再说起杨幂，而李易峰则从2018年财报中消散。

在接拍《亲爱的，热爱的》等其他公司剧集后，欢瑞世纪旗下为数不多的当打艺人杨紫与欢瑞解约的新闻，一向在坊间撒布。凭据欢瑞最新中报，杨紫仍在其签约艺人名单傍边，同时，欢瑞从标注为“艺人一”的明星身上确认了3500万元收入，占到公司总收入的1/3，而该“艺人一”极有或者就是与欢瑞世纪“若即若离”的杨紫。

一光阴景，谁人资源助推的疯狂年月便一去不返。客岁展望将会有千家影视公司倒闭的王长田本年再次“卜卦”，认为来岁情形将会改善。然则，新划定下，尽量暴风雨曩昔，“裸泳者”生怕也难于上岸。