特斯拉「资金荒」值得新势力造车警醒

中国对进口汽车的关税最近虽下调至15%，但受贸易战影响，从美国进口的汽车关税却提高至40%。其中，最受伤的车企非特斯拉莫属。短、中期内，特斯拉不得不通过提高中国的售价加以应对，但势必以牺牲销量作为代价。
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特斯拉认为，在中国的销售压力在必要时可以转移到北美和欧洲市场，但远水解不了近渴。作为特斯拉在美国以外的最大市场，2017年特斯拉在中国地区的销售额为20.27亿美元，较2016年增长90%，占去年全部销售额的近20%。

特斯拉中国建厂「就地贷款」

特斯拉离不开中国市场，又要规避贸易战所带来的负面影响，因此在中国建厂就成为「必由之路」。 7月10日，特斯拉CEO埃隆·马斯克亲自到访上海，敲定了特斯拉首座境外工厂落地事宜，特斯拉与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议。根据协议，特斯拉将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂（Gigafactory 3），该项目规划年生产50万辆纯电动整车。马斯克称，若特斯拉在中国实现本土化生产，高额关税和运输成本的降低将让特斯拉电动车价格下降三分之一。

然而，特斯拉「国产化」道路依旧曲折，其中资金来源问题更是遭到外界严重质疑。特斯拉最新的2018年二季度财报显示，其二季度营收创纪录地达到了40.02亿美元，同比暴增43.4%，但仍未能摆脱窘境，二季度净亏损7.43亿美元，仅比一季度7.85亿的亏损额略有收窄。这也是特斯拉连续第五个季度净亏损。对于特斯拉而言，现金就是氧气，也是目前最紧缺的。长期无法扭亏的特斯拉在中国建厂所需资金究竟又从何而来？

8月1日，马斯克在特斯拉二季度财报电话会议上回应，中国的新工厂很有可能会从当地银行获得贷款，利用中国当地的债务资助新工厂的建设，而不是在中国引入外部投资者。据悉，特斯拉上海工厂建设耗资大约在20亿美元左右。同时，马斯克表示，工厂建设将在「接下来几个季度」开始，建设前特斯拉还需要在上海拿到许可证，预计全面开始生产可能需要五年时间。

产能、交付是「钱荒」症结

与此同时，特斯拉不断通过增加汽车产销和控制支出等手段，希望改善利润率和降低成本以实现盈利。目前，产能、交付问题几乎是所有造车新势力的最大问题，蔚来汽车创始人李斌近日在回应ES8的交付数量时表示：不愿意谈数字，谈数字容易自取其辱。「鼻祖」特斯拉也不能幸免。

二季度，特斯拉共交付新车40768辆，其中Model S和Model X车型交付了22319辆、Model 3交付18449辆。特斯拉表示，Model S和Model X车型今年销量目标将保持在10万辆不变。最大的问题在于Model 3，业内人士甚至认为只要Model 3突破产能瓶颈，特斯拉就可能实现「正现金流」。

过去1年时间里，Model 3的生产消耗了特斯拉的大量现金，单车成本居高不下。好消息是，通过特斯拉尽力冲刺，终于在第二季度实现了Model 3周产量5000辆的目标，并有望在8月底之前达到周产6000辆，进而让毛利率在三季度达到15%左右，四季度进一步上升至20%左右。然而，未来Model 3的产能依旧充满着巨大不确定性，这是目前特斯拉所要面临的最大考验，也直接决定了特斯拉能否恢复正常的「造血」。

此外，今年6月，特斯拉通过裁掉9%员工以压缩公司成本（生产部门的员工不在此列），裁员人数是特斯拉创立有史以来规模最大的一次。

产能、资金、盈利问题始终困扰着特斯拉，如影随形。国内的新势力造车却还在扎堆入场，泡沫也好，资本也罢，特斯拉遇到的问题在稚嫩的新势力造车那里都不会缺席。狂欢之后，或是一地鸡毛，值得新势力造车警醒！