再会，乐视网！｜周末阅读

从市值最岑岭的1700亿到现在跌破70亿，曾经绚烂的创业板“一哥”乐视网（300104.SZ），暂停上市已经落定。

4月25日是乐视网暂停上市前的最后一个生意日。当天乐视网跌至1.69元，市值仅67亿，却有9.37亿元资金疯狂买入，赌它一年后可以回来。一度拥有1700多亿元市值的乐视网，能让他们心满意足吗？

01

乐视网病危通知单下发！

暂停上市于今日起停牌

在数万股东的存眷下，4月26日凌晨1点，乐视网（300104.SZ）2018年年报最终出炉，也正式对外宣告公司将进入暂停上市阶段。

财务数据显露：

2018年乐视网营业收入15.58亿元，归属于母公司股东的净利润吃亏40.96亿元，对应归属于母公司股东的净资产也定格在-30.26亿元。

在一连三天显现一字跌停后，乐视网于年报出炉最后一个生意日，遭到9亿资金抢筹下并打开跌停板，股价最终报收于1.69元/股，跌幅7.65%，市值定格于67.42亿。

与此前多份风险提醒通知流露的信息接近，因为显现资不抵债的情形，凭据深交所创业板有关划定，乐视网将在流露年报后被暂停上市，26日股票也将停牌。

股票被暂停上市，也意味着若是在2019年年报中实现扭亏，乐视网将面临极大的退市风险。而凭据此前一季报业绩预告显露，本年前三季度，乐视网归母净利润再度预亏1.95亿元至1.99亿元，想要实现这一方针，难度仍然颇大。

业内子士认为：

在经营乏力配景下，乐视网想要解脱最终退市的命运，破产重整或许是公司今朝最好的出路，但同时因为乐视网涉及债权方数量较多，且所剩时间仅有8个月，这一义务的完成同样面临伟大的难题。

图 / 图虫

无论2018年年报是否流露，乐视网暂停上市的命运似乎都将无法避免，年报的出炉也只是最终坐实了这一情形。

凭据4月26日凌晨流露的年报显露：

2018年全年，乐视网营业收入定格在15.58亿元，较2017年同期大幅削减77.83%。个中，运营买卖（告白投放买卖及付费买卖）共计发生营业收入8.54亿元，占比54.82%；版权分销及电视剧刊行收入2.71亿元，占比17.43%。

营业收入大幅削减的同时，乐视网净利润也随之再度显现巨额吃亏，只是吃亏额较2017年有所收窄。数据显露，客岁乐视网归母净利润为吃亏40.96亿元，较上一年度同期增进70.49%。

此前2017年年报流露，乐视网该年度营业收入70.25亿元，同比下降68%；归属于母公司股东净利润吃亏138.78亿元，较上一年同期下降2601.63%。

不外，与2017年相似的是，乐视网将客岁业绩的持续下行原因，再度归结于与贾跃亭及乐视控股等非上市系统公司间关系账款问题的难以解决。

乐视网方面称，2018年公司经营性吃亏的原因，首要为三个方面：

（1）2018年公司品牌诺言持续受损导致营业收入规模大幅下滑；

（2）摊提成本和较高的融资成本致使整体成本规模未有显着下降；

（3）部门债权可收回性风险加猛进而增补计提部门坏账预备、历久资产估值降低。

“2018年度，营业成本及发卖费用、治理费用、研发费用合计发生33.08亿元，治理层全力调整经营模式，提拔运营效率，掌握成本费用，使平常运营成本、CDN费用、人力成本有了大幅下降，但并未扭转2018年公司持续经营性吃亏局势。”乐视网方面注释。

业绩持续吃亏，也使乐视网在2018岁尾最终显现了资不抵债的情形，公司是以被暂停上市势必弗成避免。

截止2018岁尾，乐视网归属于母公司股东的净资产仅为-30.26亿元，此前2017年该项数据则为6.63亿元。

记者注重到，乐视网之所以显现资不抵债的情形，与此前公司所控股的超等电视子公司乐融致新股权被拍卖，从而出表有莫大关系。

据流露，因为客岁司法拍卖原因，乐融致新第一大股东调换为融创中国旗下的天津嘉睿，乐融致新从乐视网中出表，其评估值也一度成为摆布乐视网最终是否将资不抵债的要害身分。但最终，乐视网确认乐融致新的投资损益为8.10亿元。

“乐融致新估值的分歧，首要影响乐视网投资收益一项的数据，并进一步施展在公司净资产上。一样来说，若是乐融致新估值越高，对公司净资产的影响就越积极。”稍早前，上海一位..管帐师说。

数据显露，若以乐融致新57.66亿元的估值较量，则乐视网2018年的归母净利润将仅吃亏6.08亿元，归属于上市公司股东的所有者权益则为正的3.77亿元。

02

乐视网的最后一天

9亿资金仍在赌“来日”

乐视网2018年年报流露，截止客岁底公司仍有股东户数28.1万户，这一数据较客岁三季报中的29.19万户略有削减。但实际上，此前2017年，乐视网停牌时的股东仅18万户，客岁复牌大跌后股东数曾一度暴增至32万户。

股东户数的未有太大转变，另一方面则施展在近日乐视网股价的持续异动。

4月22日至24日一连三天显现一字跌停后，乐视网在25日终于打开跌停板，全天成交金额达到9亿元。

梳剃头现，曩昔数日多家知名游资机构席位曾频仍介入到乐视网的生意中。以..东方财富证券..联结路第二营业部为例，其是乐视网龙虎榜上的常客，近一年9次登上龙虎榜，个中买入6次，卖出3次，异动净买入4729.28万元。

这几天，乐视网两次上岸龙虎榜，有4家营业部处于净买入状况，合计净买入金额为613.07万元。具体为中国银河沈阳北站路买入245.58万元，华林证券深圳振华路买入136.52万元，华泰证券上海武定路买入123.39万元。

起原：东方财富网

在退市风险极大的情形下遭到资金热捧，并非乐视网一个孤例。此前*ST烯碳、*ST吉恩、中弘股份等多只退市股，都曾在“垂死之际”被资金热炒。

资料图，图文无关（图片起原 / 新华社）

03

为何这么多人会拼死一搏？

原因只有一个，暂停上市后，也许率会恢复上市，且股价涨幅惊人。

东方财富Choice数据显露，2018年以前有184家企业被暂停上市过，个中111家已恢复上市，还有73家退市。如斯看，恢复上市概率达60%。

 

至于恢复上市后示意，像2015年恢复上市的协鑫集成（002506）首日上涨986.07%居于首位，长航凤凰（000520）上涨737.94%紧随厥后，振兴生化（000403）则以511.23%的升幅位居第三名。

 

当然，也有个股恢复上市首日股价下跌。好比川化股份、苏美达、湖南天雁，恢复上市首日离别暴跌28.92％、18.90％、13.79％等，甚至连曾经引起市场惊动的徐翔所持有的长航油运（601975）首日跌幅高达23.20％。

 

此外，部门个股恢复上市后，依然戴着“帽子”，如ST新梅。而2014年1月10日恢复上市的*ST华泽，因其根基面急剧恶化而在2018年遭遇了27个跌停板，且今朝面临的是强制退市风险。

一位乐视网股东透露：

“从我小我的角度来说，选择持续持有乐视网，照样出于一种赌的心态。并不是看好乐视网将来业绩可以完全恢复，而是认为它不会最终退市，只要不退市，就有机会。我认为从融创的角度来看，也进展乐视网持续留在A股。”

“当然另一方面来说，就算退市了到了老三板，仍然照样有机会退出的。”

一位选择持续持有乐视网的中小投资者透露，本身不肯意清仓的很大原因，就是看到乐视网曾有过的绚烂曩昔，并以此认为公司不会随意退市。

“固然也清楚业绩的恢复概率根基没有，然则好歹还能够赌一把破产重组，今朝来看也并非没有机会。”该乐视网中小投资者说。

市值从最岑岭的1700亿到现在跌破70亿，乐视网可否在本年完成涅槃？所剩下的时间已属实不多了。

04

28万股东凶多吉少

在乐视网已确定将被暂停上市后，其距离是否会被强制退市，现在也只剩下8个月时间。也即，若是2019年乐视网不克实现业绩扭亏息争决资不抵债的问题，在流露本年年报后，公司将被强制退市。

Wind资讯数据显露，本年第一季度，乐视网再度流露将预亏1.95亿元至1.99亿元。稍早前乐视网股东大会上，乐视网总司理张巍还透露，至客岁末公司未经审计举止欠债和非举止欠债总额也许在120亿元摆布，依然面临伟大到期债务不克了偿的情形。

对于若何解决乐视网的可持续性经营问题，乐视网在2018年年报以及曩昔数次股东大会中，均强调将持续推进与非上市系统之间有关债务解决的商洽进度，但同时商洽结果仍很大水平依靠贾跃亭方面的处理意愿及立场。

北京一位私募高管认为，今朝的经营情形，很难使乐视网走出逆境实现扭亏，加之创业板无法借壳的划定，想要在短时间内避免被退市，似乎乐视网只剩下持续寻找“白衣骑士”和破产重整两条路。

但对于第一条路，需要解决的是贾跃亭持有乐视网股权仍被轮替冻结，且股权质押早已跌破平仓线的问题。

截止4月18日，贾跃亭持有乐视网9.217亿股，占公司总股本的23.10%，个中8.573亿股已质押，占公司总股本的21.49%；其所持有悉数股份已被北京市第三中级人民法院等司法部门冻结、轮候冻结。同时，自本年1月中旬以来，贾跃亭累计削减乐视网股份4028万股，占总股本比例达到1%。

“破产重整的难点在于，乐视网债务问题涉及方太多，即使有债权人提出这个意向，但最终提出的方案是否会获得大多数债权人支撑，这是最大的不确定性。但今朝情形来看，比拟于曩昔一年，因为经营阻滞，公司整体资不抵债，乐视网破产重整的或者性在提拔。”上述私募机构高管说。

退市问题的难以解决，也使乐视网高达近30万的股东面临着极大风险以及两难选择。

05

贾跃亭的“尽责究竟”，至今仍是一句空论

 

图 / 图虫

目击他起高楼，目击他楼塌了……

 

从2010年上市，到成为创业板“一哥”，凭借眼花凌乱的“生态化反”，乐视网在资源市场上创造了一个又一个神话，其市值更是一度高达1700亿。

9年时间曩昔，现在的乐视网早已没有了往日的绚烂，贾跃亭远走美国，合作方还在讨帐，接盘的孙宏斌也不再揭橥对公司的见解。

然而，贾跃亭在2017年公开信中留下的那句“尽责究竟”，至今仍然是一句空论。

贾跃亭2017年公开信

如今的问题是，乐视网还能回来吗？

据有关媒体称，尽管乐视网今朝面临的资金逆境、现金流压力及汗青债务，已令乐视网的买卖恢复形成障碍，经营受阻，且主营买卖持续重大吃亏从罢了陷入“空壳化”，然则，无论是乐视网治理层政府照样管帐师事务所，均未提到乐视网持续经营假设存在重大不确定性，由此看，暂停上市后乐视网或者在2019年仍将设法持续经营以期至2019年年报净资产为正，从而恢复上市。

 

但生意所已经存眷到了乐视网持续经营能力的重大不确定性，并发出大信封予以问询。

值得注重的是，乐视网对于生意所于1月3日和1月31日发出的两个大信封：《问询函》和《存眷函》，但乐视网截止今朝均没有赐与公开复原。

乐视网，还能再会吗？

声名：本文内容起原21财闻汇、21世纪经济报道、每日经济新闻、东方财富网等

介绍阅读

点击下方图片即可阅读

示范区、自贸区、G60科创走廊都绕开南通后，真正的利好才方才展现

别光看，扫一下嘛

戳戳戳！！！查察更多出色内容！