你才卷款跑路！你全家都卷款跑路！！！

[转载出处：www.ii77.com]

[转载出处：www.ii77.com]

来源：新三板论坛、无冕财经

导语："不要考虑新三板上那些小公司，也不要尽信公司披露的财报，不然公司怎么没的你都不知道"，曾有市场人士这样警示小编。

眼下，这家昔日的明星公司银都传媒，似乎很好诠释了这一点。

2016年11月18日，新三板公司银都传媒（430230）时任董事长关杭军，通过个人微博宣布辞职，此后不久失去联系。

▲关杭军辞职微博

时间已经过去近2年，关杭军及公司时任总经理李文（二人为夫妻关系）仍杳无音讯。

记者了解到的信息显示，目前银都传媒实际已停止经营，公司办公场所已经被转租，公司有价值的资产所剩无几。近日，该公司又收到了湖北证监局开出的罚单。

▲2016年11月关杭军通过微博发表感慨

银都传媒被罚60万

8月2日，银都传媒公告，收到湖北证监局行政处罚决定书。

因信息披露违反《证券法》，银都传媒被给予警告，并处以60万元罚款。另外，关杭军、李文、公司时任财务总监苏金菊均被给予警告，并分别处以30万元罚款。

2016年12月，银都传媒、关杭军、李文先后收到证监会调查通知书。因涉嫌信息披露违规，证监会决定对公司及关杭军、李文进行立案调查。

2017年5月，因未披露关联方关联关系，虚构收入等，银都传媒被湖北证监局采取出具警示函的行政监管措施。

此次公布的行政处罚决定书显示，银都传媒违规事实包括虚增主营业务收入、虚假记载关联方关系、未披露关联方资金占用等。

在虚增营业收入方面，2014年-2016年上半年，银都传媒通过与其销售商河南金龟子文化发展有限公司等，签订没有正式业务往来的业务合同，虚构主营业务收入。

其中2014年虚增主营业务收入1290万元，占披露数的41.3%；2015年虚增3140万元，占披露数的59.84%；2016年上半年虚增1052万元，占披露数的60.2%。

在此次被罚之前，银都传媒早已深陷多起纠纷，此次被罚的关杭军、李文已经失联近2年，银都传媒实际已经停止经营。

办公场地已被转租

银都传媒2013年7月就在新三板挂牌，该公司旗下拥有著名推理杂志《最推理》等。

2016年下半年，银都传媒危机爆发。主办券商东方花旗证券的公告显示，从2016年10月24日起，银都传媒董事长关杭军、总经理李文等人，就未出现在公司办公场所，仅通过电话方式参与解决公司的问题。

2016年11月，关杭军通过微博发布文章，对公司财务危机等情况进行披露，同时也表示不会逃避应该承担的法律责任。

▲关杭军微博文章

然而2016年11月18日下午5点左右，关杭军通过微博宣布辞去在银都传媒担任的一切职务。

此后不久，关杭军及李文夫妇彻底失去了联系，至今已接近2年。

东方花旗证券的公告显示，经核实，银都传媒办公场所已被物业客户中心限制使用，公司深陷多起债务纠纷，公司普通员工均已离职，公司已经实际停止经营。

记者注意到，目前银都传媒官网已无法打开，公司留下的座机号码，也早已无法拨通。

银都传媒公告中的办公地址位于武汉关山大道光谷创意产业基地。据该基地一位工作人员介绍，银都传媒在该基地租用的办公场地面积较大，在公司出现问题后，基地将公司办公场地保留了大半年。

然而由于场地也有成本，去年在公安、律师、公司董事等见证下，银都传媒办公场地被清空，办公电脑等物品被搬走，目前银都传媒办公场地已经重新租给其他企业。

不过，银都传媒普通员工虽然已经离职，但据介绍，公司董事以及董事会秘书何铭敏还在履职。在东方花旗公布的公告中，也一直附带着公司董事等人的联系方式。

停牌至今未被摘牌

2016年11月2日，银都传媒因经营管理存在重大不确定性，自当日起暂停转让。

到今天为止，银都传媒已经连续停牌640个自然日。除去因IPO受理和重大资产重组停牌的公司，银都传媒是目前新三板停牌时间最长的股票。

停牌期间，除了内容几乎一致的停牌进展公告外，银都传媒已无法正常履行挂牌公司的其他信披义务。

目前银都传媒未披露的定期报告就有2016年年报、2017年半年报、2017年年报，2018年半年报也无法披露。

目前股转公司对未按期披露年报的公司实施分类处理，对涉嫌存在违规及其他待核实事项的公司，需要在相关事项处理完毕后才能启动终止挂牌程序。

或许正是因为银都传媒问题复杂，公司至今未被强制摘牌。

2017年6月30日，股转公司发布了未披露2016年年报的108家挂牌公司名单，银都传媒是其中之一。但是当时被强制摘牌的公司仅有18家，银都传媒不在其中。

2018年7月6日，股转公司又发布了未披露2017年年报的103家公司名单，银都传媒已经不在名单中，在61家被强制摘牌的公司里，也没有银都传媒。

主办券商“免费”履职至今

虽然银都传媒实际已停止经营，但由于该公司尚未被强制摘牌，作为主办券商的东方花旗证券，不得不坚持履职至今。

在银都传媒的公告界面，除了股票停牌进展外，基本就是风险警示公告。

从2016年11月发出第1份风险警示公告至今，东方花旗证券已经连续发布了56份风险警示公告，另有35份停牌进展公告。

在这期间，银都传媒不仅无法支付主办券商的持续督导费用，甚至还拖欠着股转公司的挂牌年费等费用。

记者联系到东方花旗证券负责银都传媒事宜的工作人员唐一欣。唐一欣表示，作为督导券商，只要公司尚未摘牌，就会一直履行信披职责。

唐一欣告诉记者，虽然银都传媒已经停止经营，但主办券商与公司董事、董秘等人还保持着联系，期间的公告及重大事项，均由银都传媒尚在职的董事集体决策。

失联近两年，银都传媒的“僵尸股”问题能否解决？唐一欣表示，公司最后的结局可能是走向强制摘牌，然后进行破产清算，只是目前还没有人申请对公司进行破产清算，走到这一步的时间尚无法确定。

不过，即便银都传媒进行破产清算，投资者能获得的清偿可能也不多。

在出现危机前，银都传媒交易相对活跃，公司2016年半年报披露的数据显示，截至2016年6月30日，其股东共有298户。

唐一欣表示，目前银都传媒尚存的有价值的资产不多，仅有银行的部分存款，另外银都传媒曾购买过一套产权属于公司的办公楼。

不过唐一欣表示，该办公楼当时是贷款购买，可能因为没有及时偿还贷款，已被银行冻结或收回。

曾经以“高成长性”跻身新三板创新层、融资近亿元，如今却歇业、面临被摘牌风险，一度风光无限的银都传媒到底经历了什么？缘由何在？

年利润一度增长逾10倍

已鲜有人记得银都传媒还曾有过“春风得意马蹄疾”的日子。

2003年，关杭军及其妻李文创办银都传媒，编辑、发行旗下三本期刊《最推理》、《淘漫画》、《看小说》。

▲ 银都传媒创始人关杭军。

彼时国内原创推理书籍、期刊少而单一，《最推理》的出现很快便凝聚了一批推理小说写作者与爱好者。公开数据显示，2012年《最推理》月均销售量9.63万册，还被评为“湖北省名牌产品”。

《淘漫画》则作为武汉第一本原创漫画杂志，上市不到一个月时间，月订货便突破十万份，“当时收钱收得手软”。2012 年，《淘漫画》月均最高发行量为 17.42 万册，在湖北地区仅次于知音集团旗下的《知音漫客》。

2008年，时值纸质出版行业寒冬，积累了不少原创IP资源的银都传媒开始自建动漫制作团队，涉足动漫设计及影视制作，试图打通从漫画期刊到动漫影视再到动漫衍生品的产业链。

2011年12月，由银都传媒制作出品的动画连续剧《家有浆糊》登陆央视频道，开播3天便凭借轻松幽默的风格收视率不断攀升。2012年，该剧入围第26届中国电视金鹰奖。

此外，银都传媒进行一系列股份改制和资本运作。2012年，第一次增资扩股完成，吸纳股权投资高达1284万，同时向金融机构借贷3000万，而后公司..资本从最初的300万扩变为2600万。

2013年7月，银都传媒作为湖北省重点扶持的文创企业，正式挂牌新三板，成为华中地区第一家挂牌新三板的动漫企业。挂牌首日即大涨400%，成交价格为每股5元，成交量达3万股，其中李文持股26.29%、关杭军持股23.87%，第三大股东为拥有国资背景的武汉高科。

资本闻声而来。资料显示，自挂牌以来银都传媒共获得三笔融资，累计融资近1亿元：2014年，获得融资2172万元；2015年完成两笔融资，共7293万元。

而根据银都传媒年度报告披露，2015年公司实现营业收入5246万元，较上年增长68%；实现归属于挂牌公司股东的净利润488万元，较上年增长1448%。

 ▲ 银都传媒近几年收入情况。

因着如此业绩，2016年6月，银都传媒成为首批进入创新层的挂牌企业，并被评为高成长性企业。对此，有分析人士认为，成功进入创新层意味着银都传媒经营态势良好，业绩增长喜人，未来有一定的持续经营能力；同时也意味着银都传媒将得到更多的政策红利，在资本市场上的含金量增强。

营收大幅造假

一则贷款逾期公告，骤然打破银都传媒身上环绕的光环。

2016年10月31日，银都传媒发布公告称，由于公司资金规划的原因，偿还借款的资金尚未筹措完成，故未能按期支付农业银行900万元借款。次日，东方花旗发出风险警示公告称，银都传媒拖欠全体员工9月份的工资、社会保险、住房公积金以及办公场所租金、物业管理费。

11月2日，全国股转公司系统宣布，自即日起银都传媒的股票暂停转让。如此一来，其投资人手中的股票或将变成废纸。

随后东方花旗再发风险警示公告提示，公司实际控制人、董事长、副总经理关杭军，实际控制人、董事、总经理李文自2016年10月24日起未出现在公司办公场所，目前处于实际失联状态。

据东方花旗披露，截至2016年11月3日，公司尚未到期的短期借款、长期借款、其他应付款等大额债务共计约4944万元，而公司目前的银行存款和现金不够支付员工工资、办公场所租金和物业管理费，“公司资金链已断裂”。

与此同时，银都传媒拖欠旗下杂志50余名写手、画手稿费的问题也浮于水面，截至发稿前该问题尚未解决。写手小莫告诉无冕财经（ID:wumiancaijing）：“关于银都的事我不想再多提，只想说他们欠的稿费都没有还给我们。”

▲ 有写手在微博向银都传媒追薪。

事实上，在一纸公告揭开银都传媒的遮羞布之前，其资本困局已现征兆。

2016年10月24日，银都传媒发布公告称，李文累计质押股份15.56%，占其所持股份99.03%。在此之前，关杭军累计质押股份16.85%，占其所持股份的96.70%。也就是说，两大股东所持股份几乎质押殆尽。

银都传媒瞬间深陷负面泥淖。无冕财经（ID:wumiancaijing）统计发现，从银都传媒两名实控人失联到被证监会立案调查的一个月里，东方花旗连发了11封风险警示，并多次重申该公司可能面临摘牌，然而大厦将倾。

11月4日-20日，事发后一直未曾露面的关杭军通过微博回应外界舆论。

在其长文章《一个失败老板对员工的心里话》中，他解释之所以不在办公室是由于“各路债主包括没有到期的借贷机构纷至沓来，催逼甚凶，在办公室被包围，已无法正常工作。随着事态的演变，更产生了现实的人身威胁。”他强调，“我会回来的！为股东、为亲友、为员工。”

▲关杭军微博上辞职。

期间，关杭军在微博上宣布辞去在银都传媒的一切职务。但此举遭到了银都传媒董事会的反对。银都传媒董事会公告称，“董事会不同意关杭军先生在职期间在除信息披露..以外的渠道首先发布信息的行为。”

大半年过去，说要回来的关杭军至今未见踪影，银都传媒危机反而愈演愈烈。

2017年5月8日，因虚构主营业务收入，银都传媒被湖北证监局采取出具警示函的行政监管措施。

公告显示，银都传媒2014年、2015年、2016年上半年虚构动画制作、VR和广告等收入累计5518万元，其中2014年1290万元、2015年3177万元、2016年上半年1051万元，分别占同年度主营业务收入金额的41.30%、59.84%、60.20%。

如此看来，银都传媒大部分的主营业务收入是通过“签订虚假合同”虚增而来。7月3日，湖北证监局出具《行政处罚事先告知书》，对银都传媒公司及13名责任人罚款180万。

盲目铺摊子，钱不够烧了

为何银都传媒会落入如此境地？关杭军认为，公司最大的问题在于没有及时向律师咨询而签下不合理的借贷合约，导致公司发生崩塌式的危机。

有市场人士却认为，银都传媒的危机起源于其业务转型“盲目冒进又急于求成”，颇有些“才华撑不起野心”之感。

上市后，银都传媒并未专注于动漫制作的转型路径，而是借助从资本市场获得的巨额融资，从2014年到2016年三年间，在影视制作、网络游戏与技术开发、电商、VR等多个领域尝试IP开发和多元化转型，号称打造“影视制作+云动漫+电商..+传统书刊”的IP生态布局。

▲银都传媒旗下主要产品。

2014年11月，银都传媒最大手笔投资的首部院线电影《全城通缉》上映，尽管有刘烨、赵文卓、秋瓷炫等明星担任主角，累计票房收入仅3507万元。而该片实际投入算上电影制作、宣发、融资利息合计约7000万元，扣除电影分成后银都传媒亏损巨大。

▲电影《全城通缉》海报。

2015年，VR市场火爆，投资电影成效欠佳的银都传媒决定开发VR游戏《唤梦之旅》、VR门户网站，开设VR线下体验馆。此外，高薪聘请电商事业部总监，招聘设计师打造动漫二次元潮牌服饰“RUOK”；并购“密室逃脱”线下游戏公司“塔卡密室”，打造密室逃脱门店。

银都传媒多元化转型“高举高打”，但实际上，上述种种业务皆未创造利润收益，导致公司无法造血，债务规模持续扩张，公司运营唯有依赖后续融资。如今无钱可烧的银都传媒只能先行离场。

在微博公开信中，关杭军把自己多元化转型失败的根源归咎为资金问题：“以上项目，单个拎出来，有的就需要数千万的投入，而且回报期漫长。长线需要烧钱的项目，遇到宏观金融形势紧张，再融资困难，难免举步维艰。”

一位不愿具名的武汉知名动漫企业负责人并不赞同关杭军的说法。她认为，资金是一个原因，最根本原因在于：“银都传媒常转变思路，出版不..就转动漫，动漫不..就转电影，电影亏本转VR，抱着机会主义在做企业，关门歇业也并不稀奇。”

“什么火做什么，东一枪西一枪的紧跟市场热点，对于根基不牢的银都传媒来说是个致命伤。”一位资深的文化产业从业人士接受无冕财经访问时如此评价。

眼见他起高楼，眼见他宴宾客，也眼见他楼塌了。

被戴上“领军企业”光环的银都传媒，在资本的驱动下狂奔突进，最终自戕，徒留关杭军的感慨：“也曾春风得意马蹄疾，而如今好一似食尽鸟投林，落了片白茫茫大地真干净。”