易纲重磅文章定调金融风险！去年10月股市暴跌一幕难再现？四季度将迎三大风口，产业资本是最大空头

2019-10-01 01:30:02

[好文分享：www.ii77.com]

股市照样未能逃脱节前杀跌的纪律，那么节后会怎么样呢？

客岁国庆节之后大盘急剧杀跌，或者给投资者留下了伟大的心里暗影，本年节前的大盘走势显着要弱于市场预期。截止节前最后一个生意日收盘，上证指数报2905.19点，跌0.92%；深成指报9446.24点，跌1.08%；创指报1627.55点，跌1.21%。两市成交额3525亿元，较上一生意日再度缩量。

北向资金尾盘再现集体涌入，全天小幅净流出6.34亿元。至此，上证指数、深成指和创业板指周线皆显现三连阴走势，显露节前..的情绪主导了市场。

那么，2019年的十月是否会重现客岁一幕呢？这种或者性应该不大。中国人民银行行长易纲9月30日发文称，金融风险整体收敛、总体可控，市场预期发生积极转变。而金融风险是客岁股市杀跌的主因。

当然，市场仍处于弱势情况之中。或者出于融资需要，好多财富资源一向处于净卖出状况，能够说是本年以来市场最大的空头。后续市场或者以震动状况呈现，但并非全无机会，四时度仍或者显现一些确定性对照高的风口。

易行定调金融风险

9月30日，中国人民银行行长易纲题为《新中国成立70年金融事业取得绚烂成就》的文章显现在中国人民银行公家号上。

易纲在该中透露，提防化解重大金融风险攻坚战取得阶段性成就。党的十八大以来，跟着我国经济进入新常态，一些历久储蓄的风险慢慢“内情毕露”。2018年以来，金融系统果断落实中央关于打好提防化解重大金融风险攻坚战的决议布置。

一是对峙构造性去杠杆，宏观杠杆率过快上升势头获得遏制，出台资管新规并赐与适当的过渡期，影子银行风险获得初步治理。

二是专业、高效、稳妥措置重点机构风险，依法武断对包商银行实施接管，果断打破刚性兑付，严峻市场规律。

三是有效应对外部冲击风险，连结金融市场不乱运行。

四是深入开展互联网金融风险专项整治，收集假贷、虚拟泉币生意等存量风险大幅压降。

五是实时补齐系统主要性金融机构、金融控股公司、金融根蒂举措、互联网金融、影子银行等范畴监管轨制短板。

他指出，今朝，金融风险整体收敛、总体可控，市场预期发生积极转变。（全文见文末）

客岁10月一幕料难再现

客岁10月份的第一周，上证指数7.6%；第二周，持续杀跌2.17%。其时的市场看上去就是要崩盘的模样。这给投资者留下了伟大的心理暗影。那么，本年是否会再现客岁一幕呢？这种或者性并不大。

先来看一下客岁杀跌的配景，在去杠杆的大情况下，2018年社融余额同比增速大幅下降，低评级债券信用利差大幅飙升，这使得资源市场显现融资难的问题，信用利差的大幅飙升，再加上商业争端的影响，使得市场风险偏好大幅回落。这些特别情形在客岁10月的股市行情中集中爆发，令到股市显现急剧杀跌的行情。而凭据上述关于金融风险的表述显露，金融风险已经收敛，市场预期已经转好。是以，再度显现大跌的或者性并不太大。

安然证券首席投顾李信军在接管券商中国记者采访时透露，手艺上看，指数处于下跌状况，企稳反弹前要破一下2900点，之后反弹就看可否站稳3040点了，这些都是节后的事。指数整体上下空间都不大，或者整个四时度，都是一个区间震动，构造更主要。科技股方面，中长线是主线，短期去看，整体已经趋于热潮，将分化，分化的尺度就是三季报，业绩好的持续趋势上，业绩差的轻易从哪里来，跌回哪里去。大金融比来整体位置较低，性价比高，值得持有一部门。此外，处所专项债或者提前到四时度刊行，估量下个月中利率就会拐头。策略上要正视周期向上的行业，根基面持续向好的个股，低估值高分红蓝筹，三季报好的消费电子，养殖后周期，智能电表电网，这些都是四时度应该对峙的偏向。

中秋节后就一路看空的上海弘哲集体投资总监周平透露，凭据量化系统来进行数据剖析判断。至于四时度整个季度的行情，今朝系统无法进行有效判断。从大盘的手艺上看，今朝也很难说是调整到位了。后续照样边走边看的款式。

广州市航长投资深圳分公司期权司理张引弓透露，节前最后一天认沽合约隐含波动率上升显着快于认购合约隐含波动率，直接逆转了上周五认购合约隐含波动率大于认沽合约隐含波动率，复原到了正常水平，此举表明市场上情绪已经从上周五的看多转移至了稍微偏空。从隐含波动率来看，因为节后只有12个生意日，是以近月10月合约的平值合约隐含波动率较低，远低于11月和12月的平值合约隐含波动率。今朝来看所有月份的合约隐含波动率呈现正常的微笑形态。

四时度或有三大风口

连系事件的进展来看，四时度应该还有三大风口。

一是《上市公司重大资产重组治理法子》（以下简称“法子”）修订稿正式落地。

本年6月20日，为持续推进并购重组市场化改造，促进供给侧存量重组、增量优化、动能转换，提高上市公司质量，办事实体经济成长，证监会拟对《上市公司重大资产重组治理法子》部门条则进行点窜，并向社会公开收罗定见。在此次点窜条则中：

一是拟作废重组上市认定尺度中的“净利润”指标，支撑上市公司依托并购重组实现资源整合和财富升级。

二是拟将“累计首次原则”的较量时代进一步缩短至36个月，指导收购人及其关系人掌握公司后加速注入优质资产。

三是促进创业板公司络续转型升级，拟支撑相符国度计谋的高新手艺财富和计谋性新兴财富相关资产在创业板重组上市。四是拟恢复重组上市配套融资，多渠道支撑上市公司置入资产改善现金流、施展协同效应，指导社会资金向具有自立立异能力的高科技企业集聚。

三个多月曩昔了，该“法子”仍未落地。按理，四时度落地的概率相对较大。该法子无疑有利于上市公司外陆续扩张，利好一些绩差公司、壳公司。今日市场示意中，有一个板块逆市上扬似乎也在证实这一点。

二是，9月9日至10日，证监会在京召开周全深化资源市场改造工作座谈会。

会议提出了当前及往后一个时期周全深化资源市场改造的12个方面重点义务，包罗施展科创板的试验田感化、鞭策上市公司提高质量、补齐多条理资源市场系统短板、鞭策更多中历久资金入市、鞭策竖立具有中国特色的证券集体诉讼轨制等。会议说起的补齐多条理资源市场系统的短板，推进创业板改造，加速新三板改造，选择多数区域性股权市场开展轨制和买卖立异试点，部门或者在年内落地，并给市场带来一些活力和机会，利好券商和创投板块。

三是8月29日商务部谈话人透露，关于《区域周全经济伙伴关系协定》（RCEP）商洽，今朝各方鞭策年内竣事商洽的政治意愿十分强烈。

在前不久举办的RCEP北京部长级会议上，各方重申了年内竣事商洽的决心，商洽也取得了主要进展。中方将一如既往地施展扶植性感化，支撑东盟在商洽中的焦点地位，鞭策商洽如期竣事。关于中日韩自贸区的商洽，在上周举办的第九次中日韩外长会议上，三方外长已明确重申了加速商洽的立场。中方愿与日方、韩方通力合作，鞭策中日韩自贸区商洽历程，力争尽早杀青周全、高水平、互惠并且具有自身价格的自贸协定。RCEP若能在年内顺利竣事商洽，必将在较大水平上缓和商业争端压力，给资源市场带来整体上的生机。

上市公司主要股东三季..2378亿

凭据wind资讯的数据粗略统计，本年以来，上市公司主要股东总共..约2378亿元，仍是市场上最大的空头。这个中兴业银行、药明康德、万科、中国石油、中兴通信等股票减持规模较大。部门股票减持情形如下：