獐子岛疑云：扇贝跑路再撞投资底线 股价跌停拷问持续经营能力 | 公司汇

獐子岛的“扇贝跑路”第三次上演，或达3亿元的资产减值损失，榨取其一字跌停，股价创上市以来最低，同时，市场和监管部门质疑声四起

[转载出处：www.ii77.com]

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《投资时报》研究员 李浥尘

11月12日，獐子岛集体股份有限公司（下称獐子岛，002069.SZ）股价“如期”一字跌停，2.70元的收盘价创下上市以来的最低值。

对于此次激发股价暴跌的启事，投资者用的考语是“骗我能够，注重次数！”“太魔幻！”“智商余额不足”——这是因为，獐子岛已经屡次上演“扇贝跑路”的戏码，这，已经是第三次了！

11月11日晚间，獐子岛流露《关于2019年秋季底播虾夷扇贝存量抽测的风险提醒通知》（下称《风险提醒通知》）称，公司底播扇贝在近期显现大比例灭亡，个中部门海域灭亡贝壳比例约占80%以上。公司初步判断已组成重大底播虾夷扇贝存货减值风险。

此前，10月19日，在复原深交所对其三季报大幅预亏的存眷函时，獐子岛曾自信满满地透露，截止到10月末的采捕功课生产、产销量数据以及虾夷扇贝产物状况看，并未显现非常情形。“今朝不存在减值风险。”

但仅仅相隔20天，第三次“扇贝跑路”再次“打脸”獐子岛，同时也掀起了市场对其造假质疑怒潮。在獐子岛的存货减值风险提醒通知发布20分钟后，深交所的存眷函也火速下发。《投资时报》统计发现，这已经是本年獐子岛收到的第七份问询函或存眷函。

在这则“闪送”的存眷函中，深交所要求獐子岛解说底播虾夷扇贝在10月末至今短时间内显现较大面积灭亡的原因、发现减值迹象的时间，并提出是否存在隐瞒减值迹象的质疑。

此前，獐子岛离别上演的2014年10月底“扇贝跑了”和2018年1月底“扇贝又跑了”的两次戏码，都导致獐子岛业绩“大变脸”。本年前三季度已经吃亏，现在再爆“扇贝第三次跑路”，本年獐子岛业绩吃亏根基是定局了。

《投资时报》研究员属意到，陪伴着连续不断的底播虾夷扇贝存货减值，獐子岛盈利能力和可持续经营能力络续受到质疑，二级市场股价也络续创出新低。股价走势数据显露，至今，獐子岛股价已从2010年11月10日的33.44元一路下跌至现在的2.70元，区间跌幅高达91.93%，市值仅剩19.20亿元，已不到20亿元了。

20天扇贝灭亡80%以上？

“扇贝跑路”，獐子岛又开讲这个故事了！

这一轮的故事由獐子岛11月11日晚流露的《风险提醒通知》开启。在这则通知中，獐子岛称，公司于11月7日起头启动了2019年秋季底播虾夷扇贝抽测运动，本次抽测估计于11月中旬前竣事。11月8日、9日已完成了2天抽测工作，基于这两天抽测现场采捕上来的底播扇贝情形看，底播扇贝在近期显现大比例灭亡，个中部门海域灭亡贝壳比例约占80%以上。

《风险提醒通知》显露，凭据今朝已抽测点位的亩产数据汇总，2017年存量底播虾夷扇贝平均亩产1.96公斤，2018年存量底播虾夷扇贝平均亩产3.49公斤，均大幅低于前10月平均亩产25.61公斤，公司初步判断已组成重大底播虾夷扇贝存货减值风险。——“扇贝存货减值风险”魅影又现！

值得一提的是，在10月19日复原深交所对其三季报预亏的存眷函时，獐子岛称，2017年度底播虾夷扇贝投苗已于2019年进入收获期，今年度规划收获采捕约20万亩，连系2019年春季抽测数据、今年实际采捕数据以及估计存量等数据测算，今朝不存在减值风险。——也就是在20天前，獐子岛明确透露，“扇贝不存在减值风险。”

对此被投资者成为“太魔幻”的景遇，在《风险提醒通知》流露20分钟后，深交所即向獐子岛“闪送”存眷函。“闪送”也算熟门熟路，这已是本年獐子岛收到的第7份问询函或存眷函。

在《风险提醒通知》，在通知中，獐子岛称，今朝尚不知导致本次虾夷扇贝大规模天然灭亡的具体原因。正在组织海洋专家和科研机构，将尽快赶到海洋牧场现场进行勘探并将进行扇贝天然灭亡原因剖析。

为此，深交所要求獐子岛解说底播虾夷扇贝在10月末至今短时间内显现较大面积灭亡的原因、发现减值迹象的时间，并提出两项质疑：此前信息流露是否真实、正确、完整？是否存在隐瞒减值迹象的情形？

此外，凭据獐子岛《虾夷扇贝存量抽测治理划定》，公司于每年 4-5月、9-10 月离别进行春季、秋季底播虾夷扇贝存量抽测，而獐子岛2019 年秋测于11月7日才起头进行。为什么本年秋测11月才进行？是否相符獐子岛相关内部划定？

扇贝三次“跑路”挑战底线

投资者对獐子岛的考语显现“骗我能够，注重次数！”的办法，实在是獐子岛因为“扇贝跑路”而著名A股市场。

回首汗青，在初期引种成功，并一连扩张之后，獐子岛的底播虾夷扇贝接连遭遇危机。

2014年10月，獐子岛首次“扇贝跑路”震惊整个市场。其时，獐子岛通知称，因北黄海遭到几十年一遇的非常冷水团，在2011年和部门2012年播撒的100多万亩即将进入收获期的虾夷扇贝绝收。受此影响，獐子岛2014年巨亏11.89亿元。随后公司缩减底播规模，抛却部门风险海域。

到2018年1月，獐子岛“扇贝跑路”上演2.0版本——海洋灾祸导致扇贝瘦死。107.16万亩底播虾夷扇贝存货进行核销处理，24.3万亩的底播虾夷扇贝存货计提削价预备，獐子岛2017年吃亏7.23亿元。对此次“跑路”的原因，獐子岛2018年2月5日通知称，降水削减导致扇贝的饵料生物数量下降，养殖规模的大幅扩张加倍剧了饵料欠缺，再加上海水温度的非常，造成高温期后的扇贝越来越瘦，品质越来越差，长时间处于饥饿状况的扇贝没有获得恢复，最后诱发灭亡。

獐子岛两次显现“扇贝跑路”均激发市场和监管部门存眷。2018年2月，证监会对獐子岛进行立案查询。据獐子岛本年7月流露的《行政惩罚及市场禁入事先示知书》（下称《示知书》），因涉嫌财务造假、内部掌握存在重大缺陷、信披不实时等，证监会拟对獐子岛及董事长吴厚刚等24名责任人，作出行政惩罚及接纳市场禁入办法。

《示知书》显露，獐子岛流露的《2016年年度申报》、《2017年年度申报》、《关于底播虾夷扇贝2017年关清点情形的通知》和《关于核销资产及计提存货削价预备的通知》均涉嫌子虚记载。

自2014年起，至今不到六年时间里，獐子岛的“扇贝跑路”魅影已三次显现，络续挑战市场投资者的脑筋底线，同时，也不禁让人发问：獐子岛的海洋牧场扇贝养殖是否可持续？獐子岛的经营风险若何化解？是否具有可持续经营能力？ 

獐子岛曩昔一年的股价走势

数据起原：WIND

本年吃亏难以挽回

“扇贝跑路”给獐子岛带来最直接的影响就是资产减值。以此次而言，截止2019年10月末，獐子岛上述2017岁尾播虾夷扇贝（面积26万亩）消费性生物资产账面价格1.6亿元、2018岁尾播虾夷扇贝（面积32.4万亩）账面消费性生物资产账面价格1.4亿元，合计账面价格3亿元。

在《风险提醒通知》中，獐子岛透露，是以次抽测工作未完成，且部门海域虾夷扇贝灭亡情形或者还将持续，临时无法判断此次底播虾夷扇贝灭亡应计提存货削价预备及核销的具体金额。

固然账面价格3亿元的生物性资产还能剩几多今朝仍不克给出判断，但毫无疑问，这部门资产一旦部门或大部门化为无形，本年獐子岛要挽回业绩吃亏局势几无或者。

凭据最新流露的三季报，獐子岛本年前三季度实现营业收入20.11亿元，同比下降4.44%；净利润吃亏3402.69万元，同比大降245.53%。就第三季度单季而言，獐子岛实现营业收入和净利润离别为7.22亿元和-1043.72万元，同比离别为3.84%和-219.50%。

值得注重的是，本年前三季度净利润吃亏也与虾夷扇贝有关。獐子岛曾在本年三季报业绩预告中透露，因为海洋牧场养殖产物产量下降，底播虾夷扇贝产销量同比下降约20%，响应折旧摊销、海域使用金等固定成本无法摊薄，导致产物单元单子成本上升；因海洋牧场增养殖品种从新规划区域，致使海域使用金分派计入当期数额增大，公司整体利润水平同比下降较大。

截止9月30日，獐子岛短期乞贷和历久乞贷离别达到20.59亿元和3.91亿元，较岁首增加34.93%和279.61%，总欠债高达29.86亿元，资产欠债率87.63%。

由巨额债务或者激发的举止性风险也如影随形。

本年前三季度业绩吃亏、资金难题，，盈利能力大减，可持续经营能力饱受质疑，重重压力下，獐子岛的第三次上演“扇贝跑路”最终会若何收场？