最可怕的事，就是对“经济周期”一无所知

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编纂 | 杨瑞

起原 | 功夫财经（ID：kongfuf）

我印象中似乎每隔几年就会有人说“穷冬”来了，然则过一段时间又不提了，人人都红红火火地跑去过日子。

这其实就是经济周期。经济上行、变好的时候，人人过得顺风顺水、有条有理，意气风发；到了经济下行、企业盈利能力下降、不涨工资、甚至起头裁员的时候，是人人感受最显着的“穷冬”，就是经济周期中的谷底。

那么问题来了，为什么会有经济周期呢？

这就要从经济运行的根蒂——信贷说起。

农业时代的商品生产是小作坊式的，融资模式也很简洁，就是本身攒钱本身投资。

好比说，有个成衣开了个小店，生意不错，筹算在另一条街上再开一家，那他会把如今这家店的盈利攒起来，作为下一家店的前期投入。这个资金储蓄的过程很漫长，然则风险很小，即使新店生意欠好、或许经营不善倒闭了，并不会影响老店的经营。

再好比人人熟知的爱马仕，最早就是个做马具的小作坊，初代头子爱马仕本人也是个身世微寒的皮匠工人，用了近百年，才把谁人小作坊搞成了稍微有模有样的大厂子，中央的逻辑就是：迟缓储蓄利润，然后用这些利润去扩展买卖，开新的厂子，新的商号，络续滚动，熬死同业，成为国际巨头。

▲马鞍袋——爱马仕皮具雏形

如许做也有个大问题，美国那些年每隔几年就金融危机，欠钱太多还不上，破产重组后持续去借钱，人人熟知的摩根财团，最早就是美国在英国的金融经纪，拿着美国的项目去英国融资借钱，未来还不上再搞债转股什么的。

现代经济是依靠信贷的，但信贷是自带扩张和收缩周期的。

信贷的扩张和收缩周期与经济的繁荣和衰退周期重合，而且是互相促进的关系。

经济的上行起点一样是因为手艺的提高或许显现其他伟大的需求缺口，好比美国上世纪的互联网繁荣，..的家电怒潮，中国这一轮的移动互联网大爆发。

我先举个例子人人感触下。

1847年英国发生了一次金融危机，连大英帝国的央行英格兰银行差点都倒闭了。

其时的情形是样的。1843年大清跟英国的鸦片战争不是战败了嘛，清当局赞成五口互市，周全开放中国市场，那可是3亿人的超大市场啊，英国资源家都惊呆了，感觉帝国水师立了大功，竟然打下来那么大的一块市场，这得卖几多棉布啊。

其时英国的资源利率又对照低，英国资源家起头疯狂上产能，贷款开工场雇工人买机械，机械厂商也感觉是一个机会，也贷款买车床买钢铁生产机械；并且因为天量的原料要运输，其时甚至刊行股票修了铁路，一时间，似乎似乎整个国度每小我都赚了钱，全国欣欣茂发，迎来了一波新的盈余期。

然则到了1847年，短短三年之后，就发现出了问题，因为1846年发生了饥馑，英国当局得拿钱去买粮食，彼时的粮食大户美国和法国，都乘机拉高粮价。英国当局没钱，就只好去英格兰银行贷款，银行借钱给当局买粮食，就没钱贷款给资源家。为了加速资源家还钱，银行还收紧银根，提高利息了。

这下出大事了，因为投资的工场还没起头盈利，银行就不给贷款了，这些厂子都搞了一半，一匹布都没生产出来呢。银行断了血，只好破产倒闭，解散工人，资源家赔了个底掉，工人也大规模失业。

并且这些厂子欠了银行一屁股钱，基本还不上，那时候的泉币是金银，没法印钞，导致英格兰银行差点倒闭了。一个国度的央行差点倒闭，你们据说过这种事吗？

▲英格兰银行

当然了，就算没此次饥馑，英国这一轮大泡沫也得崩，因为后来的事实证实大清的人民基本不买英国人生产的睡衣睡帽大礼服，并且很快就爆发了宁靖天堂活动，就更不买了。

美国人其时对照机灵，把握住了市场，发现大清其时战乱络续，最需要的是兵器，卖枪赚了不少，好比人人熟知的罗斯福家眷，就是在对大清卖貂皮西洋参和枪炮商业起身的。这个西洋参对照有意思，美国人把那玩意当萝卜使，煮牛肉的时候偶然放，后来发现大清对这个的需求对照兴旺，就拉中国来了。不外经济周期也没饶过美国，比及大清打完仗了，不需要那么多枪了，美国企业又跟着倒闭了一大堆。不外罗斯福家眷已经改行去做房地产和金融了。

经由这个例子人人也就能够领略经济周期了。

经济处于上行阶段的时候，也就是显现需求，或许手艺提高，一切看上去欣欣茂发，人人都看好市场、感觉会一向增进。

企业有激动去假贷、扩大生产。大企业的假贷途径对照多，能够向大银行借钱，也能够刊行股票、债券等。中小企业或者就会向民间金融机构借钱。资源市场也有激动借钱给企业钱，因为他们认为假贷出去的钱都能连本带利地收回来。

企业有了钱、会扩大生产规模，给员工加薪、雇更多的员工，搞得有条有理。如许员工手里也有了钱，也就有了消费的欲望，买房、买车、买奢靡品，需求增加进一步刺激供给，企业借更多的钱、扩大再生产。

小我买车、买房贷款、企业假贷扩张生产等一系列把持下来，天然会发生大量的杠杆，整个社会的欠债率都上升，也就是泡沫发生了。

在1989岁尾之前，..房价和股市在低利率刺激下疯狂上涨，直到1989年岁尾，..汗青上有名的“疯狂原始人”三重野康出任..央行行长，他上台后..五次提高利息，终于在1990年8月，..的利息由超低的2.5%飙升到了6%，这下可出麻烦了，股市和房事都被断了泉币供给，没人接盘了，涨不动了。随后急转直下，敏捷就崩了。下图站着说话的就是“戳泡人”三重野康本人。

家庭是如许，企业也是一般的。市场上稍微有点风吹草动，利率上涨、需求下降、产物降价，都或者会让企业的利润赶不上利息，这时企业只能裁员、砍掉利润率低的买卖等等。

不管是家庭被迫卖掉房子、照样企业被迫砍掉生产线，不光会让小我和企业的资产价钱进一步下降、并且会让消极的情绪敏捷舒展，使得整个市场的预期从乐观酿成消极。

你看到“XX企业预备裁XX”的新闻，是不是也会悄然的把旅行规划临时放一放，以防哪天向导暗搓搓地把你拉到了“待定”名单里。

再举个例子。

“911”之后，美国为了提振经济，把利息降到了接近0。

这种情形下，人人一定是抓紧时间买房买车买吉娃娃，企业一定扩大再生产，银行也会尽量多往出贷款赚利息。

人人都在贷款买房，房价一向涨，没买房的人看着房价一向涨，也憋不住赶紧去贷款买房，全社会买房，比及美联储一拉高利息，马上一大堆人还不上贷款，贷款断供，银行拍卖房子，房价进一步暴跌，加上美国伟大的金融衍生品挖出来的坑，激发了次贷危机。

人人或者会纳闷，美联储和..央行有病吗？为啥要拉高利息？这事不复杂，借出来的钱太多了嘛，眼瞅还不上了，还不得拉高利息掌握借钱速度？

若是照样不睬解，举个例子人人就领略了，你是你们村的土财主，平时给人人放贷为生。有段时间人人说贷款要去养猪，你也感觉这事能成，络续贷款给人人，慢慢有一天你起头担心人人贷款太多，万一还不上怎么办？预备把贷款收受回来，怎么把持呢？很简洁，你说利息变高了，本来人人借你家钱每月利息一万块，一夜之间酿成利息十万块，人人可不就焦急给你把钱还回来了？

加息之后经济体里的现金会急剧削减，好多在投的，或许要投资的项目只能砍掉，一些初创公司或者就倒闭了，员工下岗了，或者为了省钱，不去宠物店给家里狗子剃头，本身拿个剪子在那边折腾，横竖狗子也不介意。或者时间长了，宠物店或者也要裁掉一个宠物剃头工，店长感觉横竖来的人少了，不如本身亲自上。人人看出来了吧，加息后所有的行业都在收缩。同理可推导到其他范畴，一片萧杀。

说到这里，人人应该领略川普为啥那么厌恶美联储加息了吧，加息会导致经济进入下行周期。当然了，美联储不光加息，还缩表，啥是缩表呢？人人能够简洁懂得为要把市场上的美元收受归去，必然会激发经济降温。

如今川大爷平常补缀美联储主席，也就是上图这个，一度还预备撤了他，后来尽管没撤成功，但经常性地被川普进行人身冲击和公开羞辱：

“鲍威尔和美联储再一次失败。没胆，没常识，没远见！一个糟糕的沟通者！”

“和往常一般，鲍威尔让我们失望了，但至少他竣事了量化收缩政策，这正本就不该该起头——没有通货膨胀。无论若何，我们正在赢，但我一定不会从美联储获得几多匡助！”

“美联储若是不降息的话就是失职。看看我们活着界上的竞争敌手，德国等国度借钱还有收入。美联储加息太快，降息太慢！”

上边这几段都是川宝宝的推特上扒的，人人看完就懂了他有多反感加息缩表。

当然了，川普也有少还国债利息的筹算，究竟川总上台后又是减税又是搞经济刺激，欠了一屁股钱，如今美国当局被国债压得喘不外气来，若是利息低点就能够少还钱；可是，持续低息就意味着泡沫进一步被吹大，至于怎么收场，我们唯有拭目以待。

到如今，人人领略了经济学家经常挂在嘴上的那句话了吧吗，经济危机的素质都是债务危机。

有了手艺冲破或许新需求的时候，人人一片乐观，借钱生产借钱消费，前期欠钱太多，玩得太激进，或许用时髦话讲，杠杆率太高，比及人人意识到风险，银行起头不再随意放款，还不上了，破产倒闭，解散工人，经济危机也就来了。

比及该破产的已经破产完了，该还的钱也都还上了，杠杆率下去了，银行天然会调低利率，守候着下一次喷发。